险资模式创新纾解压力 资产配置料将优化
进入2016年最后一季度的险资,将在未来如何平衡收益,成为资本市场关心的话题之一。业内人士和券商分析师认为,保险业正面临多方面挑战,应通过回归风险保障、创新模式、优化资产负债匹配等方式把握经济发展中的战略机遇。未来,保险公司将更注重股权投资、另类资产配置以及投资的长期性和稳健性,通过增加境外资产配置平缓投资收益率,优选长期性资产。
保险业有待模式创新
10月13日,保监会副主席黄洪在“2016中国寿险业十月前海峰会”上表示,人身保险业要高度重视、认真分析低利率可能带来的各种影响,未雨绸缪,提前做好准备。低利率将对人身保险业带来全方位的影响和重大挑战。目前,人身保险业正面临五方面冲击:一是对过于依赖利差的定价机制产生冲击,二是对资产驱动负债的商业模式产生冲击,三是对放大资本杠杆的扩张路径产生冲击,四是对激进投资的应用方式产生冲击,五是对传统思维定式的风险管理体系产生冲击。
黄洪表示,虽然低利率会给人身保险业发展带来巨大压力,但我国人身保险业仍然处在可以大有作为的战略机遇期。人身保险业可以践行四条路径:一是要拓宽发展领域,创新商业模式,充分发挥保险资金长期投资优势;二是调整产品结构,改革保险供给,结合现代医学和大数据的发展,寻求新的利润增长点;三是优化资产负债匹配,降低风险隐患,各人身保险公司要主动对资产负债进行匹配管理,促进资产端和负债端的良性互动和动态平衡;四是加强经营管理,实现降本增效。
保监会资金运用部副主任贾飙在“第三届北京保险国际论坛”上表示,目前,保险资金运用新常态呈现三个特点:一是长期低利率环境,二是“资产荒”,三是大资管背景下的资产管理主体多元化。险资运用要关注资产负债的良好互动,即资产负债管理。从这个角度来讲,首先要坚持的是“保险姓保”,保险业要回归风险保障;其次要加大保险产品创新,对于寿险公司而言,实质上是在“死差”上下工夫;再次是创新运营模式。
贾飙表示,保险资金运用应实现资产多元化,在现有的约束条件下,保险资金要服务于保险主业,沿着保险资金的性质进行投资。例如,从长期性的角度看,保险资金可以投资养老、医疗、健康及一些重要的基础设施,这些项目可以提供长期稳定的回报,又能支持承保业务,这是保险资金未来发展的方向。另外,保险资金可以在支持经济转型中发挥作用,如进行创业投资,考虑投资创业投资的母基金或者私募股权母基金,以适应保险资金的特点。
资产配置关注多方机会
中国出口信用保险公司国别研究中心王稳表示,保险投资是组合投资,资产组合是变化的,目前保险资产组合中的股票投资比例长期在15%以下。目前,A股市场和港股市场都存在重要的结构性机会,保险资产组合必须去分析这些市场。此外,汇率变化和大宗商品市场的状况也应当关注。
安邦保险董事长兼CEO吴小晖表示,保险业在资产端应当做好资产配置的创新,满足百姓医疗、养老、健康、教育等方面的需求。资产配置的创新可以带来上市公司资本融资结构的改革,企业运营管理结构的改革,企业治理结构的改革。利用保险优势,可以改变中国投融资结构,为初创企业和中小微企业发展提供资本支持,为中国基础设施建设带来资本支持。保险行业在资本市场买入中国蓝筹股,为中国诞生世界级企业提供资本支持。同时,保险资产配置在国民养老、医疗、教育、健康等产业,将为国民幸福带来更多保障。因此,保险企业应当思考如何用创新思维对待保险资产配置,创造保险与社会的共赢空间。
安信证券分析师赵湘怀认为,未来保险公司将通过增加境外资产配置平缓投资收益率。2014年以来,包括保险在内的国内资管机构积极增加另类资产配置,这种趋势仍将持续。随着保险业制度完善,险资将更加注重股权投资。持续低利率导致长期负债者资产端收益面临较大压力,寿险公司面临的利差损风险将下降,险企将更注重投资的长期性和稳健性,优选长期性资产。