5月新增贷款9855亿元 房贷成为大幅反弹主要动力

　　4月份大幅回落的新增贷款，在5月份如期出现大幅反弹。央行昨日发布数据显示，5月份人民币贷款增加9855亿元。而M2增速继续回落，为11.8%，比上月末低1个百分点。

　　5月末M2同比增长11.8%

　　5月新增贷款9855亿元

　　央行数据显示，5月末，广义货币(M2)余额146.17万亿元，同比增11.8%，增速比上月末低1个百分点，比去年同期高1.0个百分点。

　　央行上个月就预计，未来几个月M2同比增速或有较明显下降。原因是去年二、三季度股市波动较大，为维护市场稳定注入了较多流动性，使得当时的M2基数大幅抬高。随着基数效应逐步消失，9、10月份之后M2增速将回升。

　　数据显示，5月人民币贷款增加9855亿元，同比多增847亿元。而4月份，人民币贷款新增5556亿元，分别比上月和上年同期少增8173亿元和1523亿元。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委昨日告诉记者，5月份新增贷款的反弹是因为4月份太少的原因，4月未发放的放到了5月发放。

　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示，5月地方政府债务置换对新增信贷规模的影响相对较小，这也是信贷增长的重要原因之一。此外，部分二线城市楼市高温难降，导致居民中长期贷款仍出现大幅增长，成为5月当月新增人民币贷款的主要构成，也对新增人民币贷款能够大幅反弹形成强有力的支撑。数据显示，5月，新增贷款中，居民部门贷款增加5759亿元，其中短期贷款增加478亿元，中长期贷款增加5281亿元。

　　陈冀认为，在投资增速企稳甚至有所抬头的环境下，未来一段时间信贷投放增速不会出现较大幅度的回落。

　　放贷谨慎 企业贷负增长

　　陈冀指出，信贷投向结构反差有所扩大。相比居民部分贷款的增长，企业部门短期贷款和中长期贷款分别减少121亿元和增加1825亿元，票据融资增加1564亿元。

　　两部分信贷数据自4月出现明显反差之后，如今这种反差有进一步扩大的趋势。主要原因还是在于企业经营压力较大，部分银行对于企业的贷款投放相对谨慎，加之地方政府债务置换的推进下，对于企业贷款增量有一定负面的影响。而由于部分二线城市接过一线城市楼市接力棒，使得居民中长期贷款需求持续高温难退，进而居民部门中长期贷款大幅增加。

　　5月M1余额同比增23.7%

　　陈冀预计，短期内这种反差难现明显改善。

　　值得一提的还有M1的大幅增长和存款的新增。“这反映出地方政府的资金压力得以缓解。”鲁政委认为。数据显示，5月狭义货币(M1)余额42.43万亿元，同比增长23.7%，增速分别比上月末和去年同期高0.8个和19.0个百分点。 5月人民币存款增加1.83万亿元，同比少增1.40万亿元。

　　“从经验上来看，M1与M2增速背离的放大，M1快速上升，国内资产价格未来可能出现上涨。”陈冀认为。