华尔街看衰下半年美股 市场现18年来最悲观情绪

　　似乎一夜之间，整个华尔街都在看衰下半年的美股，这是自1999年以来最悲观的一次。

　　凤凰iMarkets编译自ZeroHedge网站的分析称，尽管最近一周出现了点小插曲，但全球股市仍然是今年表现最好的资产(MSCI全球指数实现19年来最好的上半年表现)……

　　#图1#今年以来全球各类资产的表现(单位：%)从左至右依次是：布伦特原油，美元指数，全球债券，黄金，欧元，全球股票

　　但正如彭博社报道，华尔街的策略家们在告诫投资者不要追逐美股涨势的同时，也认为美股将出现有史以来最大的下跌概率。

　　#图2#标普500指数预测，黑色线：预测走势蓝色线：实际走势

　　标普500指数在今年上半年上涨了8.2%，是自2013年以来的最佳上半年表现，然而策略家们预测该指数将在下半年势头减弱。

　　据彭博社的数据显示，策略家们预测标普500指数将在年底跌至2439点，仅比去年年底时的指数上涨0.6%，是自1999年以来最为悲观的预测。

　　#图3#标普500指数预测与实际平均回报率，黄色线：2017年标普500指数预期值的变化，红色线：2017年实际平均回报率的变化，蓝色线：1999年实际平均回报率的变化

　　彭博社对20位策略家的调查显示，过高的估值和利润增长放缓是他们保持谨慎的主要原因。然而，不管是金融紧缩、油价下滑还是白宫的政治戏剧，股市都只是耸了耸肩(无所谓)，尽管华尔街先前曾预测今年年初的股市是十年来最不看好的一次，但股市仍然出现飙升。

　　当然，也不乏有一直看好的策略家……

　　在股市八年上涨期间，Birinyi Associates Inc总裁比里尼(Laszlo Birinyi)就坚定不移地表示，策略家们普遍的警惕反而是他乐观的原因之一。他在近期指出，他所在的公司预测标普500指数将在9月份达到2500点。

　　他在本周的的报告中写道：“华尔街对于股市表现得欠缺激情。然而股市的新高都是在人们打哈欠时创下的。当前特别令人鼓舞的事实是，投资者手中有大量现金。随着今年的时间继续推进，我们实际上更加看好这个市场。”

　　不过其他人士则坚持看空的立场。

　　Fundstrat Global Advisors的联合创始人汤姆李(Tom Lee)最为悲观，他在上周将标普500指数今年和明年的目标点位下调至2275点，理由是通货膨胀疲软、劳动力成本上升，以及特朗普总统经济议程的拖延。

　　虽然波动率指数(VIX)出现自去年英国退欧公投已来的最大单日涨幅，然而它已经连续第二个季度下跌，最近一个季度下跌了7.5%。VIX指数在6月初跌至创纪录的5%，过去三个月的平均水平为11.4%，是2006年以来最低的季度水平。

　　#图4# VIX指数走势

　　不仅仅是美国股市令人担忧，对冲欧洲股市的成本刚刚创下自2016年1月份以来的最大月度涨幅。

　　#图5#欧洲VIX指数变化月度环比增长率

　　6月份欧洲波动率(VStoxx)指数上涨了21%，达到4月份法国大选前的最高水平。摩根大通指出，由于预计欧洲的各大央行将开始收紧政策——这可能会在中期内引发市场动荡，欧洲斯托克50指数预计将在本季度下跌。

　　当然并不是只有华尔街在怀疑美股当前涨势的可持续性……

　　#图6#各类资产的走势

　　从上至下分别为：纳斯达克综合指数;G3集团央行资产负债表;美元;大宗商品;美国国债收益率曲线;美国宏观经济综合指标。