中金公司：4季度对股票资产维持整体谨慎看法

　　中金公司财富研究部近期推出了《2016年4季度资产配置策略》。报告认为，对于四季度股市投资策略，中金公司财富研究部的观点是“低配，等待风险释放”。

　　报告认为，股指中长期底部形成有赖于改革的推进以及经济底部趋于明朗，但目前，中期经济难言见底、人民币贬值、企业违约风险等潜在负面因素导致的市场不确定性，仍然有待于释放。因此，对股票资产维持整体谨慎的看法。

　　同时，考虑到风险偏好的回升，以及年初至今股指仍然录得超过15%的负收益，股指大幅下行的空间也不大，窄幅的箱体波动将是大概率情形。

　　报告认为，四季度股市的主要风险包括以下三个方面：第一，G20会议维稳时间窗口过去后，人民贬值压力或许再度对股市形成困扰;第二，海外方面，美国大选以及美联储加息政策的不确定性，将对A股市场的风险偏好形成扰动;第三，从时间点上看，四季度是信用债集中到期以及限售股解禁的密集期，信用风险和限售股解禁的减持压力或对A 股造成冲击。

　　因此，报告建议四季度低配股票资产，以等待风险释放后更好的介入时点。配置上，建议在核心布局上坚守景气度向好的行业(如养殖、白酒、血制品等)，以及股息收益率较高的个股和板块;主题方面，建议关注PPP产业链(环保、基建、园林等)。

　　(证券时报网)