预期更趋分化 人民币波动加大
19日，人民币对美元中间价、在岸和离岸市场即期汇价皆创下阶段新低。同日公布的数据显示，6月银行结售汇维持顺差，央行外汇占款继续增长，外汇市场总体保持平稳。
分析人士认为，近期人民币汇率双向波动加大，反映出市场预期更趋分化，汇率弹性增强，但在复杂的内外形势下，也需警惕贬值预期加重，加剧市场波动，必要时逆周期调控政策可适时发挥稳定市场作用。
两日跌去近千点
月初短暂反弹过后，最近人民币对美元汇率再度走弱，近一两日跌势较重。
7月19日，人民币对美元汇率中间价设在6.7066元，较前值调低152个基点，为连续第6日调低，且为2017年8月10日以来首度跌破6.7元。
人民币对美元市场汇率则已经向着6.75元，甚至是6.8元而去。
7月18日，银行间外汇市场上人民币对美元即期汇率从6.70元附近一路跌至最低6.7245元，破了月初低点，再创这一轮调整新低，当天收盘价报6.7145元，跌355点;香港市场上人民币对美元即期汇率则于盘中率先跌破6.75元，收报6.7464元，跌236点。
19日，离岸人民币依旧是跌在最前面，亚市早盘相继跌破6.76元、6.77元，午后延续跌势，6.78元、6.79元、6.80元相继失守，截至北京时间19日16:30，最低至6.8029元，而上一次离岸人民币对美元汇率低于6.8元还是在2017年7月份。
昨日在岸即期汇率也是一路下行姿态，早间跌破6.73元、6.74元，午后跌势加重，又连续跌破数道关口，16:30收盘价报6.7734元，较前收盘价大跌589点，日间最低至6.7809元，为2017年7月下旬以来最低。
最近人民币对美元在岸汇率一直努力“追赶”离岸汇率，中间价则在后面“追”着在岸汇率，离岸汇率连续较快下跌，让紧随其后的在岸汇率和中间价也停不下来。
最近离岸人民币连续三日对美元较快贬值，以截至19日16:30的数据来算，过去三天就贬值了940点，在岸人民币汇率两天就跌去944点。而自本月12日以来，人民币对美元中间价已连续6日调低，累计下调832点。
观点更趋分化
对于人民币对美元双边汇率走势来说，美元汇率是难以忽视又不可控的一项影响因素。近几日人民币对美元较快贬值，较大程度上仍是受到美元走强的影响。
4月中旬以来，美元指数结束低位震荡局面，从90下方一路涨到6月末最高的95.54，走出了2017年以来幅度最大、持续最久的一轮上涨行情。也是从4月中旬开始，人民币对美元踏上新一轮贬值之旅，在岸即期汇率从6.27元一线持续走低，到本月初跌到了6.7元，回吐了年初全部涨幅。本月初，美元指数展开短暂的回调，期间人民币对美元汇率也有所反弹。美元汇率走势对人民币兑美元双边汇率的影响可见一斑。
7月中旬以来，美元重新走强，17日、18日美元指数连续上涨，19日亚市延续涨势，最高至95.43，已十分接近6月末高点。对于人民币汇率而言，这无疑构成了压力，也在一定程度上解释了近几日人民币对美元较快贬值的现象。
值得注意的是，美元指数尚未突破前高，人民币对美元汇率却迭创阶段新低。最近人民币对美元贬值速度，超过了美元自身升值的速度。
事实上，5月末以来，美元指数虽维持上行态势，但双向波动加大，上行势头已明显放缓。统计显示，5月30日至7月18日，美元指数涨幅仅为0.26%。这段时间，却是今年以来人民币对美元贬值最快的一段，在岸人民币对美元贬值了约5%。这表明，在近一个阶段，美元走势对人民币兑美元汇率影响减弱，甚至可能不是最主要的影响因素。
人民币汇率走势的决定性因素仍在内部，取决于中国经济基本面形势及市场对未来经济前景的预期。近期市场对经济基本面和经济政策走向的看法出现了一些分歧。
部分观点认为，国内去杠杆叠加贸易环境变化，增加了下半年经济运行的不确定性，进而倒逼央行流动性调控放松，中美利差走势持续收窄，令人民币对美元承受贬值压力。
4月以来，除了国际市场上美元走强以外，我国流动性调控政策的确出现了一些变化，央行接连实施了两次定向降准，6月末美联储加息后，我国公开市场操作利率也没有出现调整，债市收益率较快下行，使得中美短债、长债收益率利差均进一步收窄。外汇市场上预期也相应出现了一定的变化。
市场人士指出，二季度以来，内外经济金融形势更趋复杂，不确定性因素增多，外汇市场预期更趋分化，市场参与主体交易行为更加多元化，使得外汇市场波动有所增强。在没有外力干预的情况下，市场对价格走势的看法比较分化，本身就意味着资产价格波动性可能上升。
避免贬值预期自我强化
市场人士指出，外汇市场预期合理分化局面下，预计人民币汇率仍将保持双向波动，汇率出现短暂的升值或贬值都是正常现象，但应避免汇率预期倒向单边。而外汇局相关人士表示，当前人民币汇率预期仍基本稳定，外汇市场供求及跨境资本流动形势还没有出现太大的变化。
国家外汇管理局19日公布的统计数据显示，2018年6月，银行结售汇顺差131亿元人民币，其中，银行代客结售汇顺差473亿元，均连续3个月保持顺差。2018年上半年，银行结售汇顺差880亿元。
外汇局相关人士在介绍2018年上半年外汇收支数据有关情况时表示，银行结售汇差额由逆转顺，涉外收付款逆差下降，外汇市场供求基本平衡。另外，衡量购汇意愿的售汇率，较2017年同期下降4个百分点，衡量结汇意愿的结汇率，较2017年同期上升3个百分点，说明市场主体购汇意愿总体下降、结汇意愿有所回升，汇率预期基本稳定。
外汇局人士表示，我国外汇市场运行密切相关的经济基本面和政策基本面依然稳健，我国跨境资金流动和外汇市场运行有条件保持总体平稳。过去几年，外汇局在应对外部压力方面进一步积累了管理经验，也丰富了政策工具。将维护外汇市场稳定，防范跨境资本流动风险，保障外汇储备安全、流动、保值增值。
央行也于当天公布了6月份外汇占款数据，数据显示，6月末央行口径外汇占款余额增加76.1亿元至21.5万亿元，为连续6个月上升。
“6月份处于海外上市企业分红高峰期，当月外汇占款仍保持增长，进一步表明当前跨境资金流动总体处于平稳可控状态。”外汇市场人士指出，近期汇率波动主要受美元走势和汇率预期短期变化影响，人民币汇率基本面和政策面都没有发生大变化，贬值压力有序释放，不会出现失控的情况。
当然，市场预期总在变化，仍需警惕人民币贬值预期持续加重。最近离岸汇率与在岸汇率价差扩大、市场汇率与中间价价差扩大、外汇市场成交量扩大，这些现象表明市场上贬值预期有抬头的迹象，无疑值得警惕。
央行货币政策报告曾指出，外汇市场存在一定的顺周期性，市场主体容易受到非理性预期的影响，放大单边市场预期并自我强化，增大市场汇率超调的风险。一些交易人士指出，如果人民币对美元短期继续较快下行，并跌破一些重要关口，比如7元整数关口，可能进一步刺激汇率贬值预期，为避免外汇市场非理性波动，一些逆周期外汇政策可适时发挥作用，2017年曾被运用的“逆周期因子”可能重出江湖。(记者 张勤峰)