游资炒作 分级基金联袂上演涨停秀
怪象：低风险与高风险产品同涨停
分级基金的炒作持续升温。2月8日，沪深两市有色资源类板块的亮眼表现，启动了以中证内地资源主题指数为跟踪标的，分级基金银华鑫瑞上涨的引擎，并使其不折不扣地成为本轮分级基金反弹中的领头羊。过去5个交易日，银华鑫瑞的涨幅已高达46%，开年以来的25个交易日，银华鑫瑞的涨幅更是超过50%。
不过，令市场意外的是，跷跷板效应---这种以往存在于分级基金中低风险部分和高风险部分的惯有现象---在昨日被打破。临近收盘前夕，分级基金仍在持续上攻。代表低风险有着约定收益的银华金瑞在昨日近14:30被直线拉起，14:46封死涨停板直至收盘，报收于0.933元。而与之相对应的是，银华鑫瑞昨日的走势几乎与银华金瑞一致，14:46封死涨停板直至收盘，报收1.574元。
银华金瑞、银华鑫瑞并不是孤例。昨日，长盛同瑞分级基金中的低风险部分同瑞A、高杠杆部分同瑞B双双涨停；泰达中证500低风险的泰达稳健近乎涨停，高杠杆的泰达进取也曾短暂冲击涨停，成交价格的涨幅也逼近9%；债券分级基金国泰互利A和互利B涨幅分别为5.47%、9.41%。
爆炒后终会回归
本该涨跌互现的低风险部分和高杠杆部分却于昨日同时涨停，这一反常现象，接受成都商报记者采访的不少基金圈内人士都表示诧异。
"说实话，今天银华金瑞的涨停，让我很意外。它的溢价率已经比较高了。"沪上某券商基金研究人士如此告诉记者，"就单独来看，银华鑫瑞在2月13日的溢价率就有32.75%，分级基金整体的溢价率也有14%。经过涨停，分级基金整体溢价率预估在28%左右。银华鑫瑞是从2月8日开始上涨，根据交易所公布的数据显示，其母基金的场外申购量比较大。按照T+2日的转托管，套利资金累计的浮盈已经很丰厚了。搞不懂的是，这几只分级基金的杠杆比例都不高，像银华鑫瑞也就1倍多，溢价率比以往那些老的高杠杆基金要高得多。"
深圳某券商人士则坦言："这种低风险产品的走势，在我们看来简直是难以理解，也是非理性的。"
其实，近期表现突出的银华鑫瑞、长盛同瑞B、泰达进取和国泰互利信用分级基金都是去年12月份成立的新品。
对于上述品种遭遇市场爆炒，华泰联合证券王群航认为："原因主要有两方面：一是这些次新分级基金上面并没有套牢盘；二就是，这些新分级基金过往也没有套利资金造访过。"
"这些新成立的分级基金，由于规模普遍偏小，场内交易只需要几千手，也就是几千元就可以打住涨停。这种成本是很低的。"沪上某基金公司的投研人士表示。
"分级基金的上涨也依赖于目前市场信心的增强，不过过度的炒作，迟早都要回归，只是谁会是最后一棒。"某合资基金公司的基金经理表示。
值得注意的是，昨日深交所公开信息显示，券商营业部依然是分级基金持续上涨的主要推动力，而在银华金瑞、泰达进取、银华鑫瑞等分级基金的成交席位中，均有机构席位在出货。(.成.都.商.报 .李.娜)