QFII进入中国十年 给我们带来了什么
权威数据显示，截止到3月23日，我国全部合格境外机构投资者（下称QFII）账户资产合计已达2656亿元，其中股票占74.5%，债券占13.7%，银行存款占9.6%。
QFII伴随中国资本市场走过近十年，从2003年7月第一家QFII瑞士银行宣布买入4只蓝筹公司股票，到目前QFII资产2656亿元，持有股票市值约占A股流通市值的1.09%，QFII是如何进入中国资本市场并生根发芽、又在中国扮演了什么样的角色呢？
QFII在中国成长：从100亿到300亿
QFII制度是我国在资本项目尚未完全开放背景下，部分开放资本市场的过渡性安排。2002年试点推出初期，QFII总额度为100亿美元。
2002年QFII暂行办法对QFII的资格条件、资金汇出入等进行了比较严格的规定。
2006年8月，中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局总结试点经验，颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，放宽了长期投资机构的资格标准和资金锁定期要求，将基金管理机构、保险公司、养老基金等长期资金的管理证券资产要求降低到50亿美元，成立时间降低到5年，资金锁定期降低到3个月，并允许开放式中国基金每月进行资金汇出入，增加了QFII开立资金账户、投资运作等便利，完善了QFII投资监管体系。
2007年，根据第二次中美战略经济对话成果，我国将QFII总额度增加到300亿美元。
2009年10月，国家外汇局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》，将单个QFII申请投资额度的上限提高到10亿美元，明确了QFII分别开立账户、放松长期资金的本金锁定期和资金汇出限制等规定。
目前，共有158家境外机构获得QFII资格，其中商业银行23家，证券公司13家，资产管理公司82家，保险公司11家，其它类机构（捐赠基金、主权基金等）29家。
从地域上看，158家QFII分别来自23个国家和地区，其中亚洲76家，欧洲48家，北美32家，澳洲2家。
外汇局已批准129家QFII累计245.5亿美元投资额度，其中104家QFII已汇入资金进行投资运作。
截止3月23日，全部QFII账户资产合计2656亿元，其中股票、债券（国债、公司债、可转债）和银行存款占比分别为74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。
我国有11家商业银行开展了QFII托管业务，其中包括7家中资银行，托管资产1052亿元；已有22家国内券商为QFII提供经纪业务。
据统计，2002年以来，QFII净汇入资金1213亿元，与目前2656亿元资产相比，盈利1443亿元。他们在中国投资成功的秘诀是什么？
QFII投资成功的秘诀
QFII都是具有较长历史、资产规模较大的全球金融机构。2003年7月，第一家QFII瑞士银行宣布买入宝钢股份、上港集箱等4只蓝筹公司股票，受到国内投资者的广泛关注。
QFII投资理念成熟，投资决策程序规范，更关注上市公司的盈利能力、未来成长性等基本面因素，投资周期较长。
QFII投资注重基本面分析，更多持有资产规模大、成长性高、估值合理、市场流动性好的蓝筹股。2007年初到2011年6月底，沪深300指标股市值占A股流通市值的比重平均为67%，而QFII持有沪深300指标股占全部持有市值平均为87%，较市场水平高20个百分点。
QFII投资行为稳定，偏向长期持有，不通过频繁交易获利，特别是资产管理、养老基金等长期资金类型的QFII，资产配置中股票长期保持较高比例，波动幅度较小。据统计，2007年初到2011年6月底，全部QFII年换手率的加权平均值为1.84，远低于市场平均水平4.05。在2008年市场下跌期间，QFII的年换手率上升到2.27，也促进了市场交易的活跃。
QFII投资具有低点买入、高点卖出的交易特征，买卖方向与市场走势呈现一定负相关性。统计发现，2006年初至2011年6月期间，QFII每月买卖净额与沪深300指数涨跌的相关系数为-0.36，对资本市场平稳运行作用积极。
中国资本市场中的QFII因素
QFII投资动向是市场关注的热点，他们的投资行为对国内投资者产生了积极的示范效应，吸引了国内更多资金投向优质上市公司，改善了市场资金配置，引导了市场价值投资理念的逐步形成，对抑制市场投机、促进资本市场健康发展发挥了积极的作用。
QFII投资关注上市公司盈利能力和未来成长性、投资周期较长、重视公司治理情况和信息披露质量等特点，使我国上市公司不断提高规范运作水平，促进了上市公司质量的提高。
国内金融机构通过与QFII合作增加了收入来源，也找到了拓展国际市场捷径。QFII与国内银行、证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司等金融机构开展了广泛合作，目前，17家基金管理公司或其香港子公司、3家保险资产管理公司为QFII提供投资顾问或投资建议服务，22家证券公司为QFII提供交易服务，7家中资银行开展QFII托管业务。
158家QFII来自23个国家和地区，他们向国际社会推介中国资本市场的投资机会，吸引境外机构和个人投资者前来投资。目前，在香港、美国和日本均有利用QFII额度发起、投资于A股的ETF基金，贝莱德资产管理公司在香港设立A50ETF资产规模约500亿港元，成为香港市场规模居前、交易最活跃的ETF产品。
境外投资者通过QFII参与我国资本市场的程度不断加深，推动了我国资本市场投资理念、基础制度、运行机制与国际资本市场接轨，加快了资本市场的国际化进程。同时，增加了我国对跨境证券投资和资本流动的监管经验，为资本市场进一步对外开放和实现人民币资本项目自由兑换进行了积极探索。
据统计，2011年底QFII在境外发行的基金等投资我国资本市场产品的规模为268亿美元，其中相当部分资金来源于境外养老金。境外养老金通过QFII投资我国资本市场取得了较好回报，对我国养老金等长期资金入市提供了很好借鉴。QFII制度提高了我国资本市场的国际影响力，增加了国际社会对于我国经济和社会发展情况的了解和信心。