机构现逢高减持迹象 基金脱敏“利好消息”
根据某券商关于地产板块的观察，已经公布的2011年房企年报显示，六成上市房企面临库存和负债双双增加的压力。国内500强房企的库存已达到4.9945万亿元，平均每家500强房企的存货已达到99.89亿元，创历史新高。
北京某基金经理指出，各家房企销售表现分化明显，所处市场景气程度和公司采取的销售策略成为决定公司销售好坏的核心因素，“目前看去库存仍是行业的核心关注点，建议继续关注全国性龙头和刚需城市区域龙头”。
针对经营业绩可能出现分化，上述基金经理认为，2012年全年的房地产市场应该是稳健发展的一年，企业分化将导致地产股后期的市场表现也将出现分化，建议投资者在布局时关注企业的经营能力。
基金经理观点趋保守
本周四，新华社发稿称，当日深圳市政府常务会议研究通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》，提出了推进前海股权交易所建设等系列具体措施。这被认为是日前温州金融改革，引发浙江板块大涨之后，地区金融改革信号引发的证券市场新炒作由头。
实际上面对突如其来的政策面支撑，以及资金疯狂炒作，公募基金已经开始热议。《每日经济新闻》记者昨日采访了解到，目前基金经理对于这一波大涨仍然以保守为主，不过也有个别基金经理认为，近期可能会有大行情出现。
新华基金认为，CPI、新增贷款等市场重点关注指标与预期的偏离度会对市场有较大影响。
诺德基金指出，国内经济消费、投资、出口和工业增加值均显示不乐观，经济加速探底担忧成为困扰市场的主要因素。上游补库存，而下游继续被动累积，这必然导致价格传导不畅，最后量价齐跌。这是一个非常悲观的前景。但动态地从前景展望来看，政策微调“和风细雨”和维稳是主旋律。所以宏观流动性底部已经确认。
天治基金经理章旭峰认为，随着国内经济总量与通胀预期的逐步回落，政府可调控空间逐渐增大，“震荡盘升”将是2012年股市主基调，市场已经进入底部区域。从二季度来看，中国经济与上市公司业绩仍处于波动阶段，但是结构性机会也将愈发突出，中长期布局“大消费+新兴产业”，自下而上精选个股将是首要策略。
不过北京某知名基金经理则保守得多，“随着个股的炒作再次达到高潮，在没有完全突破目前的压力区间之前，仍要保持一份谨慎的心态。”
基金仓位
公募再度落后市场 中小基金公司减仓明显
清明假期后，A股摆脱了节前的大幅下跌走势，在利好因素的刺激下，股指走出了一波较为强劲的反弹行情。但从基金操作来看，本周基金却延续了前一周的主动减仓势头，在反弹中继续降低仓位。应该说对基本面的担忧是延续了节前市场大幅下跌的逻辑，但从短线时机把握来看，基金滞后市场较为明显。
基金本周减仓
德圣基金研究中心4月12日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比前周继续显著下降。可比主动股票基金加权平均仓位为82.1%，相比前周下降1.43个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为76.56%，相比前周下降1.33个百分点；配置混合型基金加权平均仓位67.7%，相比前周下降3.16个百分点。测算期间沪深300指数显著反弹5.21%，被动增仓效应较为明显。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金的主动减持力度更大。
本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化相对较小。其中，保本基金加权平均仓位6.63%，相比前周微升0.55个百分点；债券型基金加权平均股票仓位9.27%，相比前周微降0.23个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位28.72%，相比前周下降1.13个百分点。
从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位均继续下降，小型基金主动减持更加显著。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位78.45%，相比前周下降0.78个百分点。中型基金加权平均仓位80.02%，相比前周下降1.3个百分点。小型基金加权平均仓位78.08%，相比前周下降2.15个百分点。
中小公司减仓明显
从监测数据来看，中小公司表现更为明显，中海、泰信等小公司旗下多只产品大幅减仓；中型公司中汇添富、招商、泰达宏利等旗下基金减仓最为明显。大型基金公司表现得较为平稳，南方旗下基金减仓相对明显，华夏、博时、易方达、嘉实等个别产品主动减仓。增仓基金相比之下显得凤毛麟角，天弘、金元、万家等旗下的小基金大幅增仓。
从具体基金来看，在大跌之后迅速反弹中，基金操作方向出现明显分化，减仓和增仓的力度都较为显著，但选择反弹中减持的占到多数，尤其是部分重仓基金减仓明显。扣除被动仓位变化后，59只基金主动增持幅度超过2%，其中仅10只基金主动增仓超过5%。而减仓基金数量则继续增加，247只基金主动减仓幅度超过2%，其中132只基金主动减仓超过5%。
业内人士指出，本周股市在利好因素的刺激下摆脱了之前大幅下跌的趋势。官方PMI数据以及较好的信贷数据降低了对经济硬着陆的担忧，而有关资本市场的利好政策，加大QFII等外资入市等消息也刺激了市场的持续反弹。但CPI超预期，上市公司业绩不及预期也为后市埋下隐忧。短线反弹与基本面相互矛盾的信号使得基金操作与市场走势出现明显悖离。应该说对基本面的担忧是延续了节前市场大幅下跌的逻辑，而这也促使基金在反弹中继续减仓。从短线时机把握来看，基金滞后市场较为明显。