基金一季报落幕 仓位78.78%弹药充足
基金一季报今日全部披露完毕。根据天相对全部66家基金管理公司旗下基金的统计，季末，偏股型基金的平均仓位为78.78%，各类型基金仓位普遍微升0.33~1.38个百分点，显示基金整体投资心态比较平稳。
各家基金管理公司中，光大保德信、富国、国海富兰克林等3家公司基金仓位最高，均超过87%，其中国海富兰克林增仓12.6个百分点，加仓动作明显。另外，景顺长城、农银汇理、上投摩根等基金的股票仓位也居于行业前列。
相比之下，兴业全球 、东方基金、金元惠理、中银、银河、诺安等基金公司的股票仓位则较低，平均不足70%。其中，东方基金、诺安基金减仓幅度较大，幅度在5%15%之间。
一季报还显示，基金对房地产业增持幅度最大，持股市值达到834亿，相比上一季增加194亿元，净增持可能过百亿元。基金增持较多的房地产股为万科、金地集团、云南城投和招商地产。此外，当季基金还增持了金融保险和采掘业，重点减持了信息技术和医药生物等行业。
盈利方面，基金在一季度终于摆脱了去年四季度的亏损尴尬。天相数据统计显示，今年前三月各只基金整体实现利润380.51亿元，成功扭亏为盈。其中偏股型基金成“创收”主力，股票型基金和混合型基金合计实现利润258.24亿元
归纳基金的后市观点，谨慎仍是主流。基金认为，未来行情最大掣肘因素在于经济面。不少基金指出，一季度并不是本轮经济周期的底部，二季度经济将继续向下。而政策方面或继续“预调微调”，大幅放松的空间不大。大部分基金判断二季度市场仍将保持箱体震荡。
扭亏为盈 基金一季度盈利380.5亿
基金一季报今日披露完毕。天相投顾统计显示，纳入统计的66家基金公司旗下919只基金(A、B、C级和分级基金合并统计)一季度扭亏为盈，共实现盈利380.51亿元。截至3月底，主动投资的股票方向基金可比股票仓位为78.82%，比去年末上升0.52个百分点。
纳入统计的开放式基金一季度共出现570.61亿份净赎回，净赎回比例为2.29%，净赎回规模和净赎回比均较去年同期显著下降。从基金类型看，股票型基金净赎回总规模最大，为302.68亿份，以主动型股基为主；货币型基金成为唯一实现净申购的基金类型，净申购比为0.75%；债券型基金净赎回比最高，为6.4%。
尽管基金经理对股市走势的判断存在分歧，但基金整体平均仓位仍小幅提升。一季度开放式股基平均仓位较去年四季度增加0.61个百分点至83.58%。大型基金公司旗下股基仓位变动差异明显，博时旗下主动管理的股票方向基金仓位增加7.9个百分点，华夏则下降5.1个百分点，但均处于70%至80%之间。
一季度，基金重点增持房地产和金融保险等行业。截至一季度末，金融保险已取代食品饮料成为基金第二大配置行业；报告期内基金主要减持信息技术、医药生物制品等行业，持有的医药生物制品业总市值环比减少17.1%。(中国证券报)
基金预判经济继续向下 普遍推崇蓝筹股
今日基金一季报全部披露完毕。从基金的后市观点来看，偏谨慎仍是主流，其中最大的掣肘因素在于经济面。不少基金指出，一季度并不是本轮经济周期的底部，二季度经济将继续向下。而政策方面或继续“预调微调”，大幅放松的空间不大。由此，大部分基金判断二季度市场仍将保持箱体震荡，但部分结构性机会仍值得期待。
二季度经济将继续下滑
“我们总体认为宏观经济还是处于下降通道。”兴全全球视野基金如是表示，其背后的逻辑是，市场在进入4月的一季报期间，剔除银行后各个行业的盈利情况应该还是不会太理想。虽然官方PMI有所反弹，但是低于历史平均回升幅度。信贷并没有显示出过度放松的信号。在信贷没有大量涌出的背景下，观察到反而是利率水平在不断走低，这或意味着宏观经济的需求是否也是有些不足。
在今年业绩表现居前的泰信蓝筹基金看来，目前公布的宏观数据表明，一季度并不是本轮经济周期的底部，经济触底可能要到二季度。从公布的1-2月份国有企业利润累计增速和上市公司一季报预告情况推断，即将公布的上市公司一季度业绩情况不容乐观。中国经济调整的时间和幅度可能会长于市场的普遍预期。
此外，泰信蓝筹基金进一步表示，今年的政策环境是以“稳增长”为主，所以在经济没有出现明显的大面积恶化的情况下，流动性的大规模释放和房地产调控政策实质性的放松都不会很快出现。
不过，嘉实增长基金的观点则认为，国内经济在二季度仍将继续下滑，企业的盈利增速预期可能进一步下调，但是政策与企业盈利预期的拐点也可能逐步出现。
“预计二季度市场则将在经济向下和政策放松的博弈中选择方向。”中银中国基金则指出，二季度尽管通胀下行，但是判断政策大幅放松的空间并不大。其原因是，一方面，经济持续下降以及地产政策调控使中央财政收入以及地方财政收入减少；另一方面，即使政策放松空间大，但是类“滞涨”的经济结构会使通胀反弹的速度快于经济反弹的速度。
震荡中伴有结构性机会
在目前经济继续向下而政策有所放松的背景下，基金整体仍判断二季度或仍以震荡为主，不过或有结构性机会。其中，蓝筹板块的投资价值被基金普遍提及。
“展望二季度，虽然宏观经济将继续在低位徘徊，但市场的调整已对此做出了反映，流动性也有望得到继续改善。在低估值支撑下，围绕基本面的修复有望展开窄幅震荡回升行情。在整体经济下滑的背景下，市场风格偏好由追捧成长性转向更为看重估值。”国泰策略基金如是表示。
“二季度震荡筑底依然是主要趋势，但结构型分化也正潜移默化的展开。”天治创新基金如是判断。其进一步表示，将着重在以下几个方面积极寻找投资机会：一是继续坚定并强化自下而上发掘个股。二是密切关注大盘蓝筹价值被动回归的行情。三是加强对明确受益经济筑底复苏且盈利增长能够持续超预期的行业和个股的研究。