基金布局二季度 “震荡市”中寻结构机会
在恐慌下跌与估值修复中，猴年一季度行情即将收尾。面对错综复杂的基本面与阴晴难测的市场，公募基金是否会修正年初制定的投资策略?即将到来的二季度，基金经理们会做怎样的投资布局?
二季度或延续“箱体震荡”
“去年年底，我们对2016年的点位预测是——2500点至3500点，从一季度市场的走势看，上证指数基本运行在这一区间中，目前我们还不调整我们的预测。”在接受记者专访时，泰达宏利基金总经理刘建称。
在刘建看来，上述预测是他们对今年资本市场总体看法，既不悲观，也不是很乐观，“区间震荡”走势，对于机构投资者而言也是机会，基金公司一定会想办法抓住这个机会，进而为投资者创造更大的收益。
谈及3000点左右的当下市场，泰达宏利投资总监王彦杰告诉记者，宏观经济环境处于潜在的经济小复苏早期，股票市场近期的反弹也相对乐观地反映了市场对经济预期的改善，但仍需警惕通胀上行和人民币贬值的风险。
“谨慎，但并不意味着不可作为!”王彦杰建议投资者采取均衡的布局，兼顾成长和价值风格，上半场着重机会，下半场留意风险。同时，他认为今年市场的行业轮动速度较快，估值差也会逐步收敛。
与泰达宏利“箱体震荡”的观点类似，长盛基金权益投资部基金经理赵宏宇认为，从政策面来讲还是呵护股市，特别是去年股市大幅波动期间更为明显，今年应该是一个恢复重建，或者信心重建的一年，也是改革深化关键的一年，市场应该是一个螺旋式震荡上升的过程，他期待市场有“长牛”的走势。
“目前政策面对市场有利，资金面还没有显示有明显新增资金迹象。”赵宏宇认为，市场从目前位置向上还是有一定空间，但投资者应该找行业或者结构性投资机会。
在3月26日举行的“金麟2016第三届量化投资与对冲基金年会”上，章赟，这位来自英国剑桥大学和复旦大学的理工高材生，对外界介绍了他们对于市场的看法和策略。
“2月22日，投资者情绪模型发出看多信号，但截至上周五收盘，hurst数值已非常接近阈值线，根据我们的估算，hurst指数有极大概率于下周一击穿阈值，标志本轮趋势结束。”章赟判断，接下来市场观点转为“震荡”。
3000点布局“结构性机会”
“3000点市场中枢，既不悲观，也不乐观!”这是受访基金经理对于当下市场的基本观点。在业内人士看来，A股在经历了一季度的大跌后，目前市场的整体估值基本合理，此时布局结构性机会是多数基金经理的投资共识。
“二季度的经济数据可能会好一些，股市也可能会涨一涨，但到了三、四季度，如果经济数据出现反复，股市也可能会再跌下来。”刘建称，当然，这是一种假设。
长盛基金权益投资部基金经理赵宏宇认为，今年整体走势是波段性震荡整理，相信会有一波新的行情，二季度或者四季度会有很好的投资机会，3000点位置可以寻找个股和行业板块的投资机会。
谈及中旬以来的反弹，九泰基金一位基金经理出现谨慎，外围市场环境风险偏好改善，国内复苏预期上行以及流动性环境依旧较为有利，这些因素带来了近期A股市场的反弹，但反弹的高度和持续性需要进一步观察。让其谨慎的理由是，近期市场仍在纠结中寻找方向。
近期，上海、深圳、南京等城市楼市火爆，政府出台了一系列收紧购房资格和房贷从严的政策，这是否会带来增量资金的入场?上述基金经理认为，在风险偏好未有明显好转的背景下，这部分资金入市与否仍有待进一步观察。
指数涨涨跌跌，市场变幻莫测。在专注于量化投资的工银瑞信基金指数投资部总监章赟看来，在市场风格轮动的“震荡市”，适宜的策略是——小盘相对大盘占优，创业板相对主板占优，非金融相对金融略微占优，非周期相对周期略微占优。