基金青睐抗通胀主题 加仓大消费板块
今年前两个月，受到春节和天气等季节性因素的影响，以蔬菜、猪肉为代表的食品价格大幅攀升，致使全国居民消费价格指数(CPI)出现明显反弹。今年3月份，CPI同比上涨2.3%，这是CPI涨幅连续两个月处于“2时代”。
在CPI连续上涨刺激通胀预期有所抬头的背景下，基金围绕未来可能受益于通胀的板块展开了结构性调仓。天相投顾数据显示，基金一季度市值增持幅度最大的10只个股中，有6只为消费股，分别是贵州茅台、伊利股份、圣农发展、五粮液、牧原股份和宋城演艺。其中，重仓持有贵州茅台的基金数量从去年年底的26只大增至今年一季度末的79只;重仓持有圣农发展的基金从去年年底的18只大增至今年一季度末的75只;重仓持有五粮液的基金从去年年底的40只增加至今年一季度末的95只。
具体来看，海富通、博时、富国等基金公司今年一季度都加仓了消费股。其中，海富通阿尔法、东方红新动力混合、南方消费活力、诺安先进制造大举加仓伊利股份;广发新动力入驻牧原股份;博时精选混合、富国天惠、工银战略转型加仓五粮液;安信消费医药、大成价值增长混合、华安核心混合等基金增持双汇发展。
得益于消费板块在今年一季度的突出表现，相关主题基金的涨幅也较为可观。如浦银安盛消费升级混合A、华泰柏瑞消费成长、广发内需混合、信达澳银消费优选混合、银华内需以及农银汇理消费主题等产品，3月以来分别取得了22.04%、18.33%、17.12%、16.47%、16.24%、10.49%的收益。
招商策略研究团队认为，通胀预期下，产品涨价将成为贯穿今年全年的投资主题。长江证券表示，温和通胀的一致预期正逐步形成，而食品饮料作为抗通胀的板块配置价值在不断提升，前期超额收益明显。但由于通胀的持续性与幅度仍具不确定性，作为其中的关键变量，仍需进一步观察与跟踪。
基于对通胀的强烈预期，在二季度的布局上，许多基金都计划投资通胀预期主题。东方红优势精选的基金经理刚登峰表示，随着通胀预期升温，具有提价能力的国内消费品优质公司仍是不错的选择。新华鑫回报基金经理姚秋认为，随着经济温和复苏和通胀水平温和回升，存在产品涨价预期的公司将有望受益。
光大保德信基金表示，二季度A股市场整体需谨慎乐观看待，当前的市场震荡状态可参照2015年年末的情况。就目前来看，宏观形势呈现经济企稳、通胀向上的格局。市场的核心在于通胀与增长之间的龟兔赛跑问题。具体到行业配置层面，光大保德信基金建议投资者二季度可采取均衡配置、防守反击的策略，可重点配置诸如食品饮料、农业种子养殖、生鲜类超市以及高档保健品等与通胀相关的行业，同时部分配置建筑建材、石化、机械、部分资源品行业和金融行业，并适当配置TMT相关行业。