美元日元成避风港 黄金投资价值再现
大宗商品期货市场“大跳水”
资本市场风声鹤唳，大宗商品市场也是草木皆兵。
由于欧债问题阴云密布，资金大部分流出商品市场，寻求美元市场避险。加上全球经济基本面都堪忧，特别是中国这个全球最大的商品需求国，其经济增速下滑预期导致了大宗商品需求预期的减弱，引发了5月份以来的大宗商品价格大跳水，其中，有着“商品之王”称号的原油期货，近期更是呈现断崖式下跌。
5月初，纽约原油期货价格一度上攀到106美元/桶，此后，原油期货一路狂跌，到上周五，纽约商品期货交易所（NYMEX）WTI原油价格跌到91.33美元/桶，创半年以来新低。
万达期货分析师马玉龙指出，在多重利空影响下，原油下跌使得大宗商品价格都以下跌为主基调。以金属市场铜为例，4月30日，伦铜指数尚在8402美元/吨，上周一已经下探至7813美元，上周五更是跌到了7657美元；农产品期货中，4月30日，美豆油指数尚在55.3美分，上周一美豆油指数已经下跌至51.47美分，上周五更是跌到了50.32美分。
从国内期货市场看，也是一片惨淡。国内棉花、甲醇、橡胶3个品种，5月份至今分别下跌了8%、6%、9%。不少做错了方向的投资者，亏损巨大。
中国中期分析师刘旭表示，欧债危机是引发近期商品市场下跌的导火索，但真正的原因还是因为中国是全球最大的商品需求国，其经济增速下滑预期导致了大宗商品需求预期的减弱。金瑞期货分析师黄宏军也认为，目前衡量大宗商品市场前景主要取决于两个指标，一是欧元区问题，目前看不出好转迹象；二是中国这一最大的消费国已现经济增速放缓、消费能力下降，两指标都预示当前的大宗商品市场或将持续悲观。
影响三
欧元持续下跌美元日元走高
希腊组阁失败，评级遭下调，加上欧洲主要经济体、美国、中国经济数据不乐观，以及欧洲银行业状况持续恶化，使得投资者的风险厌恶指数大增，投资者纷纷选择抛售手中的风险资产，转向美元、日元等避险标的，推动美元、日元持续走强，而欧元兑美元汇率已经触及今年以来的新低。
从美元来看，5月初，美元指数还在78.60点附近震荡整理，但此后却一路飙升，到上周五，美元指数报81.29（盘中最高上探81.75），五月份涨幅3.5%。不过，由于近期公布的一系列经济数据不理想，市场预期美国有可能选择推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)应对。美国当地时间16日，美联储披露的纪要文件显示，美联储“多位决策成员”都心忧经济复苏可能失速，进而可能需要采取更多的宽松政策措施，这一预期也使得市场对美元下一步走势的判断出现分歧。
日元近期也在避险需求推动下大幅走高，昆仑财经分析师王强表示，由于欧美风险事件不断，加上日本今年第一季度经济增长强劲，使得日元受到青睐。日元的走强，对日本经济的复苏无疑是一大利空，因此，日本财务大臣安住淳不断向市场发出警告，将密切关注汇率波动，并适时做出回应，以阻止日元的升势。但日元我行我素，一路上涨。
相对于美元、日元的一路走高，欧元则颓势难改。广东中行外汇与贵金属交易团队主管胡年丰指出，1.2680是欧元近几年的支撑位。目前已经突破这个位置，欧元短期走势明朗，将会继续往下。预计低点在1.25附近；招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮也指出，从近日欧元兑美元的走势来看，欧元在测试1.2650这个支撑位。这是10年来的上升趋势线支撑位，如果跌破这个位置，从技术上来看，会继续向下。
中国银行广东省分行资金交易员包呼和提醒外汇投资者，美元、日元走强，欧元弱势的格局短期内难以扭转，投资者不宜逆向操作。
机会
广州投资者逢低买入黄金
黄金一向被视为规避风险的最理想标的，金融风暴以来，在避险需求推动下，黄金价格一路飙升，并在2011年9月份一度创下1921美元/盎司的新高。然而，让不少投资者感到错愕的是，自5月份以来，黄金也像股票、期货一样，变成了风险资产，黄金价格一路下滑，从1660美元/盎司，跌到5月16日的1530美元/盎司才止步，期间跌幅达8%。不过，上周四、周五，国际金价连续两天反弹，周五报收1591.80美元/盎司，收复了部分失地。
对于金价近期的表现，中国银行黄金分析师徐明就表示，金价大幅调整，主要是受到美元走强以及投资者对欧债危机担忧（特别是希腊问题的集中爆发）的打压，其次是投资者对商品市场需求放缓的担忧。广州京鑫投资公司首席黄金分析师朱志刚也指出，希腊债务问题和法国总统选举的结果，使得市场对整个欧元区的信用货币没有信心，投资者大量买入美元资产，并抛售黄金，对金价造成很大的打压。此外，从5月份开始，实物黄金的市场需求开始减少，黄金市场开始步入淡季，这也是金价迎来调整的一个原因之一。
不过，对于市场关于“黄金十年牛市终结”的判断，专业人士并不认同。