中国人寿陷负增长魔咒 专家质疑产品定位不清
不久前刚升格为副部级的中国人寿正在经历增长的“烦恼”。这样的“烦恼”其实也是中国寿险业正面临的困境。
不同的是，中国人寿这一年多还面临了高层主要领导的调整。原保监会主席助理袁力履新中国人寿(6001628SH)董事长刚10个月，新的发展纲领还没实施就调任国家开发银行。继任者原保监会副主席杨明生就是在这样的背景下赴任中国人寿。
“前任定的发展战略，杨明生董事长基本上不会调整，但会就细节问题做一些微调。”4月25日，一位接近中国人寿高层的人士说。他透露，公司在内涵价值与保费规模不可两全其美的情况下，可能最终还是会冲规模，中国人寿毕竟是中国寿险业的领头羊。
今天的中国人寿就像中了负增长的魔咒，好不容易在1月份摆脱去年下半年以来的保费负增长阴霾，3月又再度陷入-7.5%的负增长尴尬局面之中。
难舍“冲规模”
国寿仿佛是中国寿险业的一面镜子。从上市保险公司寿险保费增速来看，国寿、平安、太保、新华寿险3月累计保费增速分别为-7.5%、1.7%、-0.6%和16.0%，增速较2月份进一步下降。“负增长是客观现实，根本原因在于银保收入的骤然缩水。”上述接近国寿高层人士说。数据显示，国寿2、3月的累计保费同比增速分别为-6.15%、-7.5%；1月则由于冲“开门红”的短期原因，保费增速达11%。
在10个月的调研后，原国寿掌门人袁力主推保险主业的转型发展，袁力当时认为，如果简单靠低价值的规模业务来守市场份额，守得了一时，守不了长久，所以下决心实现从规模驱动向价值驱动的转型。
不过，业绩的急剧下滑，使得规模再次成为国寿发展的重要砝码。据悉，杨明生的想法是，尽管“规模与内涵价值”要二者兼得，但不能兼顾时，关键时刻，规模可能还是第一位。
袁力在2012年中国人寿工作会议上曾表示，今年按照“有舍有得”的思路，寿险公司在规模上要守住30%总体市场份额的底线，在此前提下，确保一年新业务价值增长率达两位数以上。“对于寿险公司来说，一年新业务价值和内含价值是衡量公司强弱的核心指标之一。”
受困于2011年寿险行业整体压力，国寿在投资和保费上双重受挫，国寿去年内含价值2928亿元，同比出现负增长1.8%。相比太保和平安，国寿由于只有纯寿险业务，因此在寿险行业遭遇瓶颈，尤其是银保渠道受挫时期，对业绩和价值负面影响更大。国寿去年累计规模保费收入3183亿元，其中银保长险新单1126亿元，同比下滑21%。
另外，统计显示，从3月单月保费收入增速来看，国寿、平安、太保和新华3月的单月保费增速分别-10.4%、-20%、-2.9%和12.9%。除新华保险之外，其他三家公司3月单月保费均出现负增长。兴业证券保险分析师张颖认为，这与去年同期的高基数相关，以平安为例，2011年3月公司推出一款趸交保险，当月规模保费高达202亿元，保费收入为155亿，拉高了今年增长的基数。
4月26日披露的国寿一季报显示，净利润为56.25亿元，同比减少29.4%，原因在于报告期内股票市场有所回升，但仍持续低位运行，资产减值损失增加所致。但也非都是坏消息，好的一面是国寿退保率由去年底的2.79%回落至0.76%。“这次的确没有想到3月份的数据会创新低，在2月份时，我们还判断寿险业会有起色。问题不只是银保渠道，个险渠道也陷入了瓶颈，整个行业缺乏增长的驱动力。”兴业证券分析人士说。
究其原因，上述分析人士认为，业绩下滑除银保渠道萎缩外，也与国寿战略定位有关。
国寿两难
一直希望积极转型的中国人寿正面临着两难的境地。“与中国平安、友邦保险相比，感觉国寿在产品与销售策略方面，有些定位不清。”中央财经大学保险系教授郝演苏说，“包括国寿的资本运作能力、市场化动力等还有待加强。”
一位了解国寿的金融机构高层认为，在中国经济增长减速、结构转型的大背景下，中国人寿亦适逢最佳历史转型机遇期。“正好可以刮骨疗伤，痛定思痛，分析原因，找出差距。”
自2003年重组改制上市之后的国寿，一些体制机制优势、先进的市场化动力正慢慢衰减。另外，作为寿险业的旗帜性公司，国寿的业务重点多年来一直保证着要“冲规模”。
“产品策略与销售策略比较保守，但最终还是发展模式的选择问题。”上述金融机构高层评价说。他认为，中国寿险业模式需要二者兼顾，既不能纯粹做保险，因为难与银行理财产品竞争，又要多加保险要素。“当整个行业遭遇发展瓶颈时，有的公司开始成立自己的销售公司，有的推出创新产品策略，但国寿还没有显现出新的动作。”一位保险行业的资深人士认为，这可能也与国寿此前领导层没有长期稳定有关。
事实上，中国人寿管理层也看到了自身体制上制约公司进一步发展的问题。为此，国寿欲加强顶层设计和总体规划，推进体制机制的改革。
据悉，在国寿基层有种“500强与500块”的夸张说法，尽管国寿已步入世界500强，但基层员工收入仅500块。且费用报销链条很长，县级公司经理还得为日常费用垫资。“我们在业务发展中遇到的一些困难和问题，与此有很大关系。”在国寿内部工作会议上，上一任掌门人袁力曾表示。