花旗出清广发银行股权 中国人寿233亿接盘
原标【花旗出清广发银行股权 中国人寿233亿接盘】
入股广发银行十年之后，花旗银行与广发银行分手的传言，终于变成了事实，并成为中国银行(601988,股吧)(行情3.17 +0.63%,买入)业历史上的第二大收购案。
花旗集团、中国人寿(601628,股吧)(行情19.88 -3.26%,买入)保险股份有限公司(下称“中国人寿”)2月29日同时宣布，已就广发银行股权转让达成协议，由中国人寿接手前者所持广发银行20%股权，整个交易作价高达233亿元。在中国银行业历史上，仅次于中国平安(601318,股吧)(行情29.01 -0.31%,买入)2010年收购原深发展银行的291亿元。
至此，花旗集团与广发银行的十年“恋情”宣布画上句号。对于此次出售广发银行股权，随着国内金融业混业经营的不断推进，中国人寿也将成为继中国平安之后，第二家控股全国性大中型银行的险企。
中国人寿成第二家控股全国性银行险企
2月29日，花旗集团宣布，当天与中国人寿达成协议，将向后者出售其持有的广发银行全部股份，预计交易将于2016年下半年完成。公开信息显示，截至2015年底，花旗集团持有广发银行20%股份，与中国人寿并列为第一大股东。
十年前的2006年11月，中国人寿就携手花旗集团、国电集团和中粮集团，出资242.67亿元人民币，认购重组后的广发银行85.5888%的股份，其中，花旗集团认购了20%的股份。公开信息显示，此次收购前，中国人寿持有广发银行30.8亿股，持股比例为20%，与花旗集团、中信信托、国网英大国际控股集团有限公司同为并列第一股东。
根据中国人寿公告，该公司此次将共计收购广发银行36.48亿股，除了花旗集团所持30.8亿股，还包括IBM.Crrdit所持5.68亿股。此次交易完成后，中国人寿共计持有广发银行67.29亿股，持股比例达到43.686%，成为单一最大股东。
广发银行成立于1988年，是最早的全国性股份制银行。截至2015年底，该行总股本为154.02亿股，净资产975亿元，当年实现营业收入547亿元，净利润约90亿元。公告显示，中国人寿此次收购广发银行，价格为6.39元/股。按照上述数据计算，截至去年底，广发银行每股净资产约为6.34元，每股净利润约为0.585元，受让对应的市净率、市盈率约1倍、10.8倍，高于A股上市银行市盈率。但如果按市盈率计算，则并未进行溢价。
若不考虑近期险资在二级市场的举牌，中国人寿与花旗集团此次交易，将创下中国银行业历史上第二大规模的收购。总对价合计高达233.12亿元，仅次于中国平安2010年以291亿元收购原深发展银行52%的股份。
花旗集团、中国人寿均表示，此次交易尚需获得包括银监会、保监会、财政部、商务部等多个中国监管部门的批准，并满足其他交易惯例之后，方能完成交割。
自中国平安收购原深发展银行之后，随着金融混业经营的不断推进，险企对银行股权颇为青睐。2013年底以来，安邦保险、富德生命人寿等先后通过二级市场抢筹，安邦保险问鼎民生银行(600016,股吧)(行情8.45 +1.68%,买入)第一大股东，富德生命人寿跃升浦发银行(600000,股吧)(行情18.45 停牌,买入)第二大股东。2015年，又有多家险企受让城商行股权，但真正具有控制权的仅有中国平安与平安银行(000001,股吧)(行情9.56 -2.35%,买入)、安邦保险与成都农商行。
尽管安邦保险在成都农商行具有控制权，但后者体量却无法与广发银行相比。而中国人寿此次受让广发银行上述股权，除了交易金额，涉及的资产规模也仅次于中国平安收购原深发展。数据显示，截至2015年底，广发银行总资产达1.84万亿元，已在内地和中国澳门共计设立759家分支机构，广泛分布于珠三角、长三角、环渤海等发达地区。
花旗收缩业务版图?
2006年入股到如今正式宣布转让，花旗集团意欲出清广发银行股权的传言，此前就已数次传出，而最近的一次是在2015年11月份。当时就有消息称，中信信托、中国人寿将接手花旗集团所持广发银行股权。
最近几年来，外资频频抛售所持中资银行股权，仅2015年以来，就有恒生银行、德意志银行先后出售所持中资银行股权。其中，去年12月28日，德意志银行将所持华夏银行(600015,股吧)(行情9.31 -0.21%,买入)19.99%股份，以230亿~257亿元的价格，出售给中国人保财险。此外，去年年初，恒生银行也先后出售所持兴业银行(601166,股吧)(行情14.18 -0.42%,买入)9.99%股份。更早些时候，西班牙对外银行减持了中信银行(601998,股吧)(行情5.38 -3.58%,买入)22.93亿股H股。
业内人士认为，外资抛售中资银行股权，一方面是随着中国经济进入下行通道，银行业的不良贷款上升，净利润下降，另一方面是因为自身面临困境，需要通过减持自救。根据测算，德意志银行持股华夏银行10年后，经过此番减持，获利将达150亿元。恒生银行减持兴业银行，获利亦达106亿港元。
和同业一样，广发银行也面临着盈利能力下降、不良贷款上升的困扰。同2014年相比，广发银行去年的净利润有所下降。2014年年报显示，该行当年实现净利润120.37亿元，同比增长3.91%。这意味着，广发银行2015年的净利润下降了30亿元，降幅达到25%。
另一方面，虽然早早提出上市计划，但广发银行的上市进程却至今未能实现。自2010年以来，广发银行上市的消息就不断传出。而最近的一次，则是2015年1月份，有媒体报道称，该行计划在A股和H股上市，筹资规模有可能在150亿~200亿元间，但广发银行一直没有明确说法。2013年以来，重庆银行等城商行完成H股上市，江苏银行、杭州银行A股IPO也拿到批文，但广发银行却一直没有消息推进，其上市似乎成了一件“遥远”的事。
此外，有业内人士还认为，花旗集团自身可能也存在战略调整、收缩版图的需求。对于此次转让广发银行股权，花旗集团亚太区首席执行官高晋诚也表示，此次交易与花旗集团希望成为一家更精简的金融机构的目标一致，并使其更加专注于自身在中国的业务发展。
数据显示，自2007年成为首批外资法人银行后，花旗银行已在中国13个城市开展业务，目前拥有员工超过8000名，并在2012年成为发行独立品牌行用卡的外资银行。
而值得注意的是，中国人寿入主之后，广发银行高层人事是否发生变化，将成为一大疑问。2006年入股之后，虽然持股比例并不高，但花旗集团对广发银行的管理介入极深，管理团队中花旗银行高管身影多次出现。在收购广发银行后，先后两任行长辛迈豪、利明献均出自花旗银行。