我国保险资管发展概况及中报举牌梳理
保险资金规模扩大,投资多元化
险资规模迅速扩大,保费收入高速增长。截止到2016年7月,保险行业资产总额达143,259亿元,相比年初增长13.45%,保险行业累计保费收入达20,830亿元,同比增速达35.41%。保险资金运用呈现多元化、质量化趋势,但由于2016年以来我国经济承压、债券利率下滑、股票市场不振,保险投资平均收益率降至2.5%,低于历年同期水平,投资收益率表现低迷。
资产驱动型险企“举牌”偏好不一
由于万能险销售快速增长、资产荒压力逐步增大,险企有通过股票资产提升收益率的内在动力。险资最为偏重银行、房地产、非银金融和医药生物等行业。市场上“举牌”上市公司的也多为具有代表性的资产驱动型险企,选股倾向于盈利具有可持续性、估值较低、股息率较高的股票。未来由于监管力度加大,作为险资重头的万能险销售将受到一定冲击,“举牌”现象难以持续。
四大险企战略布局各具特色
太保资产投资以稳健为主,第三方资产管理业务保持较快增长;新华保险风格较灵活,非标投资方面,提前布局了较多收益高、风险可控的金融产品,能在一定程度上抵御目前低利率、资产荒的负面影响,2016年上半年年化净投资收益率较2015年年末上涨;中国平安是以保险为主的综合性金融控股集团。金融全牌照能够从各方面支持保险资金的管理,确保了其收益稳定。2016年上半年,净投资收益率为5.7%,同比上升0.6个百分点,收益率在保险企业中处于较高水平。中国人寿已逐步形成以战略配置为主,以多元化、市场化为手段,委托人统筹调配、投资管理人组织实施战术配置的投资管理架构。所配置的战略资产能很好的与公司保险资产产生协同效应。
保险资管未来发展的四个突破口
一是丰富资管产品,加大主动投资力度。二是增加另类投资,实现多元化资产配置。三是拓展第三方业务,参与大资管市场竞争。四是创新境外投资模式,推进全球化配置。