结算利率逆市上扬 万能险收益高处不胜寒
资本市场的波动大大拖累了保险公司的投资利润，今年上半年，保险公司资金运用平均收益率2.41%，较去年牛市行情中下降近一半。受此影响，投连险的帐户缩水极为明显，但万能险的结算利率却自3月起节节攀升，最高的年化利率达到6.1%。与此相对应的是，万能险的销售情况大大好于投连险，1至7月，沪上万能险保费收入60.3亿元，比投连险多出15亿元。
万能险收益普涨
日前，平安人寿公布8月份万能险结算利率公告，个险万能险年化利率5.75%，银保万能险年化利率5.5%。事实上，平安个险万能险结算利率已经持续4个月维持在5.75%的水平，而其银保万能险结算利率也从5月至7月一直处于6%的高位。
而以中英人寿、中意人寿为代表的合资公司万能险收益也不甘人后：中英人寿2月份万能险结算利率一度高达6.1％，中意人寿万能险结算利率近5个月维持在5%。事实上，自去年年底以来，各家保险公司万能险的利率一直在上调之中。国寿的万能险结算利率一度达到6.05%，而生命人寿、合众人寿等中小公司的万能险结算利率分别提高15%左右。
与客户完全自负投资“盈亏”的投连险不同，万能险最大的特点在于为客户提供保底收益，同时按照月度宣告的结算利率进行账户余额月度结算。在资本市场低迷的情况下，万能险结算利率的逆市上扬给了客户一定信心。
提高收益为销售
在投连险账户出现不同幅度亏损的态势下，万能险结算利率缘何逆市上升？业内专家指出，万能险设有的不高于2.5%的保底收益，决定了万能险的投资风格相对偏于稳健。一般情况下，万能险的投资渠道主要是大额协议存款、国债、定向募集债券等与利率密切相关的产品，在央行频频加息的周期下，万能险结算利率的走高也属正常。
如今，客户在选择保险产品时，除了考虑保障，其收益性也往往是重要的参考要素之一。在分红险分红偏低、投连险强势不再的情况下，万能险以其走高的结算利率吸引着不少客户。从数据上看，各家公司的万能险销售情况从3月起逐月升高，而这一时间段恰是万能险结算利率普遍调高的时期。
新华人寿上海分公司办公室人士表示，客户常常拿投资型产品的收益和银行存款利率做比较，只有比银行存款利率高，这类产品才有足够的吸引力。一定程度上来说，万能险结算利率的变化可能决定着各家公司万能险的销售情况。
高收益恐难持续
对于万能险收益逆市上扬能否持续，市场人士并不乐观。沪上某合资公司副总坦言，万能险其实已经撑起了保费的大半边天，但客户很实在，比得就是结算利率的高低，因此同行公司的收益暗战很是激烈，像平安和国寿等大公司都把结算利率定得较高；小公司也必须硬着头皮跟上。但实际投资盈利并不乐观，大部分公司都是为了支撑销售而“打肿脸充胖子”。
事实上，由于万能险的账户资金完全由保险公司负责投资，结算利率也并不能完全等同于保险公司当月的真实投资情况。为了保证收益的平稳和逐渐上升，保险公司通常会采取收益平滑策略，即积累一定的准备金来根据情况释放。因此结算利率一定程度上可以随公司的策略进行一定的调整。
业内专家指出，为了维持销售，并且有公司刻意拉高结算利率以期扩大销售，几乎所有经营万能险的公司都被“逼上梁山”，不得不将结算利率维持在高位。但这样的博弈态势并不利于万能险的长远发展。监管层已开始严查银邮渠道，限制银保业务过度发展，一旦规模降下来，万能险收益必然回落。
需要特别提醒客户的是，万能险普遍上涨的结算年利率并不同于保底收益，保险公司每个月公布的结算利率，只能代表阶段性的投资回报情况。投资者不应该因为目前较高的结算利率，而简单地将万能险作为储蓄的替代品。