GDP跌破7符合预期 4季度保增长关注八大领域
原标【GDP跌破7符合预期 4季度保增长关注八大领域】
作者/申万宏源 李慧勇 牟冰旋
要点：申万宏源研究表示3季度GDP增长6.9%符合预期，同时对4季度经济并不悲观。但是4季度要企稳，仍需政策托底保增长。他们预计地下管廊、水利环保、铁路轨交、新能源(充电桩、能源互联网、核电)、重大民生、京津冀、东北、“新西兰”有望成为保增长的重要领域。
国家统计局19日上午公布了3季度主要经济指标，其中GDP增长6.9%，符合预期;工业增长6.2%，其中9月份增长5.7%;投资增长10.3%;消费增长10.5%，其中9月份增长10.9%。
申万宏源分析称，经济下行压力持续，4季度要企稳，稳增长冲刺迫在眉睫，4季度重点关注八大领域。
经济数据破7，经济下行压力持续：1)三季度GDP增速低于2015年上半年的7.0%，增速创6年来新低;相比上半年，经济增长动能减弱，但随着稳增长政策效果的显现，四季度有望企稳回升;2)食品冲击型CPI上涨不足惧，PPI连续43个月负增长，通货紧缩仍是主要矛盾，未来至少六个月内难有实质性改变，仍在拖累企业利润，影响企业投资。3)投资增速放缓，工业疲弱，外贸活动指数处于低位，进口低迷状况未有实质性改观。
4季度要企稳，仍需保增长政策发力：三季度经济下行压力持续，疲弱数据倒逼政策进一步放松。货币政策未来将继续宽松，降准降息预期升温。申万宏源维持年底之前降准100bp以上观点不变，不排除继续降息的可能，四季度央行将继续灵活运用各项货币政策为稳增长保驾护航。财政政策仍将持续加码公共支出力度，加快盘活财政存量资金，进一步降税清费为企业减压，推进PPP项目引导民间投资。政策性银行将继续发挥“第二财政”作用，加大对棚改、水利、中西部铁路等领域重大投资项目建设。随着稳增长政策效果发力，我们对四季度经济不悲观。预计地下管廊、水利环保、铁路轨交、新能源(充电桩、能源互联网、核电)、重大民生、京津冀、东北、“新西兰”有望成为保增长的重要领域。