深交所今日再迎8只新股集中挂牌 上市定位分析
【公司简介】
公司自成立以来一直致力于广告业，所从事的广告行业属于文化创意产业，也是现代服务业的重要组成部分。国家在《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》、《关于促进广告业发展的指导意见》、《文化产业振兴规划》、《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》等多个政策文件中鼓励广告业的发展。本公司为中国一级综合服务类广告企业、中国4A组织成员。公司的广告服务包含媒介代理和品牌管理两大块，为客户提供从品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买和监测评估的全方位服务，协助客户解决“怎么广告”和“广告什么”两个基本问题。公司重视技术与创意的协同发展，构筑了独具特色的竞争优势。公司紧随广告行业信息化和数字化的发展趋势，通过加大研发投入，目前已经获得了16项软件著作权，有效提升了客户广告的投放效果，支撑了公司业务规模的扩充，公司2010年到2012年的营业收入复合增长率为16.90%。
【机构观点】
国泰君安：合理股价为28-35元
此次发行计划募集资金不超过2.76 亿元，发行不超过2433 万股（发行前公司总股本7297 万股），我们判断，超募可能性较大。
我们预测，2013-2015 年对应发行后股本（按新增发行2433 万股），EPS分别为0.85 元、1.05 元、1.30 元。由于公司业绩增速预期低于可比公司蓝色光标、省广股份，故合理估值给予一定折价（按可比公司2014 年估值48-59 倍打7 折），合理股价28-35 元，对应2013 年动态PE 为33-41倍；询价区间22-26 元，对应2013 年动态PE 为26-31 倍。
上海证券：定价区间为31.97-39.17元
公司在未来几年将保持增长势头，2013 年、2014 年的收入的增速分别为5.58%和32.50%。净利润分别为1.05 亿元和1.46 亿元，增速分别为11.07%和39.18%。
考虑到1600 万的发行费用和募投资金27,559 万元，最低发行的2432.27 万股，可以定的最低价格为11.99 元，考虑到老股东最多回拨1825 万股，可以最高价格为47.96 元，考虑到行业2013 年的平均PE 为48 倍， 我们给予25-30 倍的PE，定价区间为31.97-39.17 元，对应的总股本8041.22-8208.87 万股。
天赐材料（002709）上市定位分析
【公司简介】
公司是一家专业从事个人护理品功能材料、锂离子电池材料、有机硅橡胶材料的高科技民营企业。主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售。公司承担了多项国家、省、市级课题，科研成果众多。“锂离子电池过充安全型功能电解液的开发与应用”项目被国家科学技术部列入“国家火炬计划项目”；“锂离子电池功能电解质的研究与产业化应用”项目获得广东省科学技术奖励一等奖。此外，公司“日化用高粘度透明硅油”被科技部、商务部、国家质监总局及国家环保总局联合认定为“国家重点新产品”。公司荣获广州市委、市政府授予的“先进私营企业”、“广州市百强民营企业”、“全国优秀民营科技企业民营科技发展贡献奖”等荣誉。
【机构观点】
中金公司：合理价格应在19x-20x的P/E
我们主要参考A 股精细化学品板块以及锂电池产业链板块的相对估值水平来考虑天赐材料的合理价格，可比公司的2014 年P/E 平均值在23x。再综合考虑天赐材料的竞争力和成长性，我们认为公司二级市场合理交易价格应在19x-20x 的P/E.
我们预测公司13-15 年营业收入分别同比增长1.6%、29.3%、25.8%；假设发行完成后2014 年总股本为131.8 百万股，全面摊薄后对应13-15 年EPS 分别为0.65、0.80、0.90 元。估值建议：我们认为公司股票二级市场合理价格应在19x-20x 的P/E.
兴业证券：合理价值区间为12.2-13.4元
合理价值区间12.2-13.4 元。我们预测公司2013-2015 年全面摊薄（按照发行3300 万股）的EPS 分别为0.61、0.69、0.80 元，结合行业前景及公司竞争优势，我们认为可以给予公司2013 年20-22 倍PE 的估值水平，对应合理价值区间为12.2-13.4 元。
恒华科技（300365）上市定位分析
【公司简介】
公司是一家面向智能电网的信息化服务供应商，致力于运用信息技术、物联网技术，并秉承信息技术与物联网技术相结合的理念，为智能电网提供全生命周期的一体化、专业化信息服务。公司是业内大规模推广基于GIS的可视化电网运行管理系统的率先倡导者。公司拥有国家级高新技术企业认证、双软认证、IOS9001质量管理体系认证等认证。公司先后参与“北京奥运会保电工程”“国庆60周年大庆保电”等项目。公司产品荣获“2011中国年度创新软件产品”“地理信息科技进步奖二等奖”等称号，公司被评为“国庆六十周年GIS服务特殊贡献单位”“2011北京信息网络产业新业态创新企业30强”等。公司拥有1项专利并获授32项计算机软件著作权。
【机构观点】
方正证券：预计上市首日价格或会冲高至42.8-45.9元
预计公司2013-2015年EPS是1.03,1.21和1.38元，建议调整动态PE中枢至25倍，我们认为公司对应2013年PE是23-27倍，一级市场合理询价区间是23.2-27.3元。考虑到创业板在2013年表现抢眼，我们分析其三阶段上涨行情对应经济转轨动态PE中枢44.57倍，预计公司上市首日价格或会冲高至42.8-45.9元。
东兴证券：价格区间在31.9-37.4元范围
预计公司13-15 年摊薄后每股收益分别为1.07 元、1.36元和1.72 元。当前行业内可比公司2013 年平均动态市盈率为28.95 倍，我们认为公司对应13 年合理市盈率在27-32 倍之间，建议一级市场询价区间为29-34 元。预计上市首日价格区间在31.9-37.4 元范围。
扬杰科技（300373）上市定位分析
【公司简介】
公司是由扬州扬杰电子科技有限公司整体变更设立的股份有限公司，由江苏扬杰投资有限公司、扬州杰杰投资有限公司等2 家股东作为发起人，根据天健会计师事务所有限公司以2011 年2 月28 日为基准日审计的净资产9,669.53 万元折合实收资本6,200 万元，余额3,469.53 万元列作资本公积。公司于2011 年4 月18 日在江苏省扬州市工商行政管理局注册登记，取得了注册号为321000400012591 的《企业法人营业执照》。公司主营业务为分立器件芯片、功率二极管及整流桥等半导体分立器件产品的研发、制造与销售。主营产品为半导体分立器件芯片、光伏二极管、全系列二极管、整流桥等。