14天逆回购重启 OMO净投放加码至400亿
中证网讯 (记者 张勤峰)据市场人士透露,央行8月24日上午将开展900亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作,合计投放资金1400亿元,冲销日内1000亿元到期逆回购,今日央行公开市场操作(OMO)仍实现资金净投放400亿元。值得一提的是,此为今年2月中旬以来央行首次恢复开展14天期逆回购。市场人士表示,在14天品种加入后,央行通过逆回购操作平抑短期流动性紧张的空间得以拓宽,维稳的效果也有望逐步显现。
央行23日上午开展1000亿元7天期逆回购,实现净投放200亿元,终结了此前连续三个交易日的净回笼。此外,财政部、央行开展了500亿元的3个月期中央国库现金定存操作。然而,市场资金面并没有出现缓解,紧张程度反而有所加重。
据交易员表示,23日早间隔夜资金延续了近期偏紧的态势,早盘仅仅有14 天资金融出,但市场需求较为犹豫,随着大量需求涌出,逐渐14 天以内的资金都变得非常紧俏,资金价格水涨船高,7 天能质押信用的资金市场价都调整到3%以上。下午隔夜资金更加紧张,直至尾盘资金紧张状态依然没有得到缓解,全天资金面保持较紧状态。
市场人士指出,短期流动性偏紧,且市场情绪渐趋谨慎,要避免流动性走向全面紧张,央行应提供必要的流动性支持,特别是短期流动性支持,公开市场逆回购操作仍是优先选择。但与此同时,7天回购期限较短,本周到期规模又不低,要维持必要的流动性支持力度,势必需要扩大7天逆回购操作量,而这又会增加未来一周逆回购到期回笼压力,将导致存量逆回购越滚越多,对冲压力越来越大。
据统计,在8月23日操作后,市场上存量逆回购共有4850亿元,均将在未来一周到期。此时,重启14天逆回购或许将是央行在短期流动性趋紧而存量7天逆回购不断增多的局面下做出的折中选择。
市场人士指出,14天逆回购比7天逆回购存续期长,稳定市场预期的作用比后者更好一些,也可以部分缓解逆回购过快到期造成的对冲压力。考虑到市场对资金需求仍集中在7天及以内,因此央行采取了7天和14天逆回购搭配操作的方式。在14天品种加入后,央行通过逆回购操作平抑短期流动性紧张的空间得以拓宽,维稳的效果也有望逐步显现。
需指出的是,14天逆回购期限稍长,利率必然会高于7天品种,这意味着机构通过央行获取流动性的综合成本上升,对机构利用隔夜资金反复加杠杆的操作可能会有一定的制约。
据公开数据,央行此前最近一次开展14天期逆回购操作是在今年2月6日,规模1100亿元,中标利率2.40%。