2019年第三季度全球IPO市场进一步放缓 等候上市的企业有所增加
▲地缘政治贸易紧张情况持续影响首次公开招股(IPO)活动
▲2019年至今，科技、医疗保健和工业行业的IPO活动最为活跃
▲随着2020年市场环境改善，预计上市活动会重回高位
2019年9月26日，上海 — 随着发行商静候市场环境改善进行IPO活动，市场上累积了愈来愈多优质的企业等候上市，导致2019年第三季度多个市场的IPO活动较2018年同期减少。整体而言，2019年第三季度有256宗IPO项目，集资总额达402亿美元，较去年同期分别减少24%和22%。2019年前三季度共有768宗IPO，集资额为1,141亿美元，较去年同期分别减少26%和25%。虽然交易宗数有所下降，但主要市场平均首日回报率为27%，上市后的平均股价升幅为 32%。
根据安永的季度报告《全球IPO趋势：2019年第三季度》数据显示，科技、医疗保健和工业企业占2019年至今最大的IPO市场份额，共有407宗(交易宗数占全球的53%)，筹资694亿美元(占全球的61%)。2019年至今，科技行业的IPO宗数和筹资额均位列首位，分别占全球宗数和筹资额的23%(179宗)和36%(415亿美元)。单计2019年第三季度，科技业仍保持IPO宗数与筹资额第一，共计59宗(占全球的23%)，筹资114亿美元(占全球的28%)。
安永全球上市服务主管吴继龙表示：“今年第三季度全球IPO市场持续受到市场淡静和地缘政治不确定性因素影响，交投放缓。虽然本季度IPO宗数和筹资额较去年同期都有所下降，但2019年7月开板的上海科创板增加了投资者在该区的投资意欲。在全球各地，较大型的IPO发行商选择静待投资气氛转变，引致等候上市的企业有所增加。随着市场进入传统的上市旺季，我们预计中美贸易紧张局面和英国脱欧发展将变得更为明朗，全球上市活动在第四季度和2020年将会回暖。”
美洲区的IPO市场受到第三季度淡静和证券市场波动影响
2019年第三季度，美洲区共有47宗IPO，筹资119亿美元，宗数较去年同期减少30%，筹资额减少10%。2019年至今的IPO宗数和筹资额也较2018年同期减少。2019年首9个月的IPO共160宗，减少22%;筹资额为469亿美元，减少9%。
然而，美国证券交易所为美洲区主要上市的证券交易所，占2019年至今交易宗数的79%和筹资额的95%，这主要源自今年至今上市的几间知名度高的科技独角兽企业。2019年至今，纳斯达克和纽约证券交易所的IPO筹资额分别位列全球前两位。
安永美洲区上市服务主管Jackie Kelley表示：“一直以来，第三季度总是较为平静。虽然2019年第三季度上市活动放缓，但我们在2019年第二季度看到的势头仍然持续。地缘政治不确定性持续影响市场。我们预计波动性的上升只是暂时的，相信IPO活动会在第四季度重拾升轨。”
温和的亚太区IPO活动受到上海科创板市场的提振
和2018年同期比较，2019年至今亚太区的IPO宗数减少9%(共436宗)，筹资额减少27%(461亿美元)。2019年第三季度，上海科创板市场的优异表现抵销了香港、日本和澳洲IPO减少的情况。同时，亚太区的证券交易所的IPO宗数和筹资额较2018年同期分别减少2%(173宗)和29%(237亿美元)。然而，中美持续的紧张贸易关系影响区内部分市场的IPO活动。
2019年第三季度，全球的上市活动集中于亚太区。以宗数计算，全球交易数量最多的十大证券交易所中，有7个位于亚太区;以筹资额计算，十大证券交易所的前五大也位于亚太区。亚太区主要市场的首日平均回报率增至51%，目前的平均回报率更是急升至71%，这主要源于上海科创板市场的活动。
日本市场方面，该季度IPO活动淡静，交易宗数只有12宗，筹资额共4.88亿美元，较去年同期分别下降57%及74%。东南亚市场IPO活动大幅改善，有40宗IPO，筹资额达29亿美元。东南亚证券交易所本季度的IPO宗数和筹资额较2018年同期分别高48%和555%，去年同期只有27宗IPO，共筹资4.4亿美元。
安永亚太区上市服务主管蔡伟荣表示：“2019年第三季度，期待已久的上海科创板开板，表现抢眼。开板初期的IPO活动抵销了香港、日本和澳洲市场较平淡的表现，加上东南亚证券交易所本季度IPO活动回升，促使亚太区IPO活动超越2019年第二季度。中美贸易紧张状况日后可能会持续为区内某些地方的投资者带来不确定性。如果市场上的超大型上市项目能于今年最后一季成功落实，亚太区的IPO市场将迅即复苏。”
欧洲、中东、印度及非洲区持续面对地缘政治方面的挑战
2019年至今，欧洲、中东、印度及非洲区IPO宗数和筹资额和去年相比均有所下降，该区证券交易所的IPO宗数为172宗(下降52%)，总筹资额为211亿美元(下降41%)。持续的美—欧—中贸易紧张状况影响了该区的市场气氛和经济前景。同时，由于预期欧洲和英国之间未能及时达成脱欧协议，两地将要为2019年第四季度可能出现硬脱欧的风险作好准备。
尽管面对上述挑战，以今年第三季度IPO筹资额计算，该区有三间证券交易所位列全球十大(德意志交易所有1宗IPO，筹资17亿美元;纳斯达克OMX有3宗IPO，筹资13亿美元;印度国家及孟买证券交易所有9宗IPO，筹资8.58亿美元)。2019年至今的跨境上市活动增幅为10%，较去年的9%轻微上升。此外，鉴于低息环境持续时间较预期长以及有货币政策支持，投资者对上市的看法和意欲预计于2019年第四季度改善。
安永欧洲、中东、印度及非洲区的上市服务主管Dr. Martin Steinbach表示：“欧洲、中东、印度及非洲区陷入了一场完美风暴。2019年第三季度，该区持续面对美—中—欧贸易问题和英国脱欧不确定性的挑战。随着我们进入年内最活跃的上市季度，上市活动预计将于淡静的第三季度后重拾升轨。该区受惠于较预期为长的低息环境，尤其在欧洲，低息环境鼓励投资者寻求较高回报的资产。此外，投资者也更懂得挑选及能接受规模更大、质量更高的上市项目和增长投资项目，尤其重视科技业。踏入2019年最后一季，我们很可能会看到欧洲、中东、印度及非洲区的上市发行商在经济增长可能出现放缓之前，加快其上市计划。”