信贷资产质押再贷款扩围，是微刺激还是曲线QE？
10月10日，央行在官网发布公告称，将在上海、天津等9省市推广“信贷资产质押再贷款”试点，这是自2014年山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点之后的首次扩围，至此试点范围推广到11个省区。国内知名第三方理财机构嘉丰瑞德资深理财师William认为信贷资产质押再贷款扩围理论上可以释放万亿级别的市场流动量，能更好的盘活银行信贷存量，但这并不是QE。
央行信贷资产质押再贷款扩围与QE有本质的区别，也不是传统的降准降息，是一种创新型的货币政策调控工具，此前央行10月1日起取消商业银行存贷比，就是为信贷资产质押再贷款扩围铺路。国家在推行宽松的货币政策的基础上采用多种市场操作工具向市场释放流动资金，包括各种创新型的工具，引导资金往实体经济去，但绝非是QE，说是微刺激倒未尝不可，具体可以从以下几方面进行分析。
第一，央行信贷资产质押再贷款扩围向市场释放大量资金是一定的，会促进实体经济的回稳，而一些如股市、银行、房地产等对资金敏感的行业也将会受到这波流动性提升的刺激，实际上央行此次将“信贷资产”作为再贷款合格抵押物进一步扩大了其抵押物范围，对商业银行尤其是中小商业银行盘活存量信贷资产效果显著，在某种程度上可以对冲房地产和经济下行压力。
第二，央行信贷资产质押再贷款扩围向市场释放流动性不必再过多解说，其产生的关联刺激效应也应该受到关注。信贷资产质押再贷款在一定程度上增加了市场基础货币供应量，弥补了基础货币缺口，提升了市场流动性，进而使得市场资金利率下降，风险类资产价格会受此影响而提升。对股市而言，可以看作是一个利好消息，因为其作用同降低存款准备金率有异曲同工之妙，但是短期的利好刺激效应还不足以提振股市整体的赚钱效应，投资者还应多渠道配置一些固定收益类的理财产品，包括稳利精选基金这类投资期限灵活，能为投资者提供强流动性的理财产品，方便投资者更灵活的选择自己的资金投向。
第三，央行信贷资产质押再贷款适时推出，可以及时缓解市场流动性的压力，对稳定市场信心有积极正面的效果。央行推行适当的抵押品贷款制度对调节经济波动逆周期作用巨大，可以在市场信用周期处于低潮时实时调节。嘉丰瑞德资深理财师William认为投资者不要人为的去给国家一些政策贴上标签，要从大局出发，客观看待央行的这一举动，央行信贷资产质押再贷款给了央行调节市场流动性风险更多的选择，丰富了央行抵押品的市场操作的工具箱。
信贷资产质押再贷款试点的推广，一方面通过创新型的操作工具降低社会融资成本，为实体经济发展创造条件，进而为股市提供动力支撑;另一方面也有利于丰富货币政策操作工具范围，增强货币政策操作的灵活性。所以信贷资产质押再贷款扩围不管是微刺激还是曲线QE，在当前中国经济下行压力缓解不力，实体经济发展疲软的情势下，都是一剂良药，市场与实体经济都需要资金的注入来提振信心。