辗转腾挪半年 王健林轻资产转型加码提速
1月29日，万达集团宣布，腾讯联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有全部股份(约为14%)。王健林此举，彻底解决了资本对万达商业IPO的干扰。
回顾万达2017年下半年在实体产业和资本市场一系列动作，不难发现，王健林紧踩宏观经济降速提质、减债降杠杆的基调，用最质朴的商业逻辑对资产进行调整，加速推进万达集团轻资产转型。
短短半年时间，国内资产占比93%、大额降低债务的万达，已经构筑好了安全发展的护城河。2018年，万达又会以如何的姿态刷新商业地产的传统理念?什么因素将成为万达涅槃重生的决胜筹码?
买卖—大道至简的生意经
天下熙熙，皆为利来。天下攘攘，皆为利往。
2017年下半年起，万达从一个买入者变成了沽出者。
国内市场方面，万达和融创、富力签署了转让协议，出让文旅和酒店资产;出让长白山国际度假区资产，仅保留运营权。
国际市场方面，今年1月份，万达集团先后出让了伦敦项目、澳洲项目全部股权和项目连带贷款。除了获得了部分投资溢价之外，万达集团还清算了不少债务，回笼了大量资金。
做生意，俗语也叫“做买卖”。
从商业逻辑的角度讲，王健林对一系列资产交易的定位十分清晰。“不管买也好、卖也好，关键看买卖之间能否赚钱。过去几年在海外投了一批项目，现在我们决定清偿海外债务，卖一半资产就能把全部债务清偿，说明我们买和卖之间赚钱了。”
归来—万达广场模式裂变
出售资产的另一面，是万达大力加码万达广场。
相比文旅、院线、体育业务，商业综合体万达广场则是万达集团的“嫡长子”。
2001年，第一座单店万达广场开建。去年12月份，王健林公开表示，十年内将把万达广场提升到千店模式。
截止去年末，万达已经在全国各大城市开业了236个万达广场。万达广场的商业模式和品牌效益，给万达带来了十分可观的收益。
2017年，万达实现租金收入255.2亿元，同比增长30.3%。万达集团租金收缴率100%，也连续12年创造租金收缴率99.5%以上的世界行业纪录。
而王健林并不满足于此。在他的构想中，以商业管理和品牌输出为核心的轻资产操作模式才是万达广场未来的制胜之道。
2017年，轻资产万达广场开业24个，新发展轻资产万达广场47个，其中合作类轻资产万达广场签约37个。
2018年，万达预计新开业万达广场50个，万达茂2个;新发展重资产万达广场7个;轻资产万达广场50个，其中合作类40个，投资类10个。
弱化自持建设、提高轻资产合作模式，不仅能够抹去万达增加债务的烦恼，还能有效的保障王健林“十年千店”的规模目标。
融合—线下之王的线上问道
凭借着万达广场的发展模式和覆盖能力，万达成了当之无愧的线下之王。在互联网时代，王健林也从未忘记拥抱线上。
几经探索，王健林在2017年年会上给万达线上之路下的结论是“并不是很成功”。
万达有没有互联网思维?王健林到底懂不懂电商?质疑的声音一直都在。
1月27日，中国企业家杂志对万达电商前CEO董策的专访，从侧面给出了答案。
董策说，“说王健林不懂互联网、万达没基因，我不认可。从战略、实施到运营他都有相当的认识。而且，他有超强的学习能力，超高的智慧。”
2017年年会上，王健林表示，线上线下融合，要从实际效果出发，不玩概念，不烧大钱。“原来方向也有偏差，老想大规模来做，如果就为万达广场、旅游度假区研发，可能早就整出名堂了。”
引入腾讯、苏宁、京东等作为战略投资伙伴后，王健林也为万达旗下的网科集团确定了新的思路。万达集团表示，“腾讯将推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，同时，万达将保持对线上线下融合发展的主导权。”
一位不愿具名的行业分析人士表示，万达的线上之路应该立足于为线下固有业态服务;相比自有开发，合理使用战略合作和引入投资者等操作模式，会更好的带动万达线上线下融合的节奏。“找对方向后，万达线下实体商业挖潜能力不可限量。”
转型—万达的自我革命
穿起这一系列动作的主线，是万达的轻资产战略转型。
以负债拉动企业开疆扩土，其蕴含的商业风险不言而喻。早在2015年，王健林便意识到这个问题，并提出“万达要向轻资产模式开始转型”。
巨轮开始掉头。
万达2015年运营数据显示，万达服务业收入占集团收入达到43%，服务业收入占比比2014年提高十个百分点。
2016年，万达服务业收入占比55%，历史上首次超过地产;服务业净利润(未经审计)占比超过60%，大于地产开发利润。
2017年，万达服务业收入占比为63.4%。王健林还表示，服务业在集团收入中的占比还会不断提高。
另一方面，万达还有意识压缩房地产板块的增速和规模。
2015年，万达地产业务合同收入1640.8亿元。2016年，万达砍掉超600亿房地产业务收入，全年合同收入同比减少13.9%;万达还提出，2017年万达将实现房地产收入1121.9亿。
2017年年会上，并未披露万达集团2017年房地产录得收入。不过，在2018年工作目标中，王健林表示，2018年预计房地产收入879亿元。
4年，地产业务营收数据基本下调一半。万达收缩房地产业务的速度和决心，可见一斑。
破局—王健林给万达而立之年的大礼
欲佩其冠，必承其重。走过风波和磨难的万达，已是而立之年。
年会上，王健林表示，成立新的商管集团和地产集团。他说，“将来商管就是收租金，利润每年两位数增长，在此基础上，再通过线上线下融合做一些东西出来，这样公司市场估值会更高。”
此次引入腾讯等战略合作伙伴，万达表示，各方将推动万达商管集团尽快上市。
毫无疑问，以轻资产为主、重资产持有为辅的商管集团也必将获得更好的估值，备受资本青睐。
目前，万达的资本市场布局也已基本清晰。万达商业涵盖商业开发和地产开发;万达电影覆盖万达的影视和院线业务板块;港股上市公司万达酒店发展则主要承接酒店管理和部分海外业务;有消息称，万达体育也正在谋求赴美国或香港上市。
短短半年，万达实体产业瘦身，强化品牌和管理输出;降低债务，规避金融风险;加快各板块资本操作，进而推进实体产业稳步发展;王健林打出的每一张牌，都在为万达的轻资产转型赚取新的筹码。
农历新年未至，万达的宏大架构，已浮出水面。