家电股低估值与业绩稳健形成合力 两市表现抢眼
沪深两市家电股无论从股票数量和总市值上来说都不算大，但由于行业是房地产产业链上的重要一环，因此家电板块在市场主流资金心目中的地位丝毫不亚于其他板块。总体来看，目前家电股处在整体低估值环境之下，在此局面下，业绩增长较为稳定的公司有望成为较好的投资品种。
低估值不稀奇
业绩稳健更抢眼
家电板块是沪深股市的主要行业中较为特别的一个。之所以说特别，是因为该板块无论从43只的成份股数量来看，还是从3125亿元的总市值来看，都不能说是一个大板块，但其对市场的指示意义却要重要得多。
这可能源自几个方面的原因：一是该行业在国民经济中占有重要地位，在家庭消费中占比较大；二是家电是房地产产业链上的重要环节，连接了房地产、有色金属、电子、零售等多个行业；三是近几年来，家电作为刺激消费的主战场，经常受到政策扶植。正是这种特性，使家电板块在沪深股市中既具有大消费的性质，又反映了经济周期甚至是投资周期的运行情况，因此该板块常常受到场内主流资金关注。
从整体情况看，目前沪深股市的家电股大都具有估值较低的特点。据统计，目前申万家电板块的市盈率(TTM，整体法，剔除负值)为15.48倍，属于23个行业中估值较低的。从纵向来看，目前该板块的市盈率也处在历史的较低水平，比最近10年的平均值低一半左右，而比最低点(2008年10月底)高约30%。
考虑家电股普遍估值较低，业绩稳定增长就成了寻找“蓝筹”的重要考虑因素。根据最近3个可用年度报告期的数据统计，符合连续三年业绩(扣除非经常性损益后的净利润)正增长、连续三年平均业绩增速高于20%、三年平均ROE超过25%以及PEG小于1这四个条件的个股共有7只，分别是美的电器、格力电器、万和电器、合肥三洋、九阳股份、秀强股份和桑乐金.
从细分行业来看，美的电器属于综合家电类，格力电器主营空调，九阳股份主营小家电，万和电器主营厨卫电器，合肥三洋主营洗衣机，而秀强股份和桑乐金的主要产品分别为家电盖板和桑拿器械，并非传统的家电产品。从公司规模来看，除美的和格力两家外，其余5家均属于中小市值，可以看作是经营稳健的“潜力蓝筹”品种。
黑色家电股稳健不足
从业绩增长、净资产收益率和估值安全边际等角度筛选出的家电“蓝筹”中，并没有出现黑色家电的身影。作为家电行业中的重要大类产品，为何没有公司符合上述标准呢？
从具体上市公司来看，家电板块中主营黑色家电业务的有深康佳A、TCL集团、海信电器和四川长虹。其中，深康佳A和TCL集团的业绩增长波动较大，如近期公布最新年报的TCL集团2008-2011年四年的业绩同比增速分别为-49.9%、213.39%、-209.34%和270.28%。而四川长虹的净资产收益率较低，2008-2010年平均下来仅有1.53%。相比之下，海信电器稍好，但其净资产收益率比不过大多白电和小家电企业。
分析人士指出，电视机产品更新速度远超空调、冰箱等白电产品，导致企业需要不断大量投入资金到产品的更新换代之中，是黑色家电企业业绩增速不稳、甚至波动较大的重要原因之一。也正因为如此，黑色家电股的看点还是在产业升级上。例如，日前