两会中 关于央妈和股市的几股暖风
嘉鹏论市：
上周周末，是最忙碌的周末。因为两会、因为财经主管官员的新闻发布会，让我变得格外忙碌。
当然，新闻发布会一般不会有什么超预期的东西。关键是在官员们讲话的字里行间中，推敲一下管理层会如何做，来改变当前的现状。改变现状才会对市场造成波动。
首先是央行的发布会。主要还是聚焦货币政策、央行对房地产的看法和汇率问题。这三点都是和股市紧密相关的：
1、货币政策仍是稳健，意思是不会有什么超预期的意外。一年期存款利率已经1.5%，下降空间有限，总不能现在就搞搞负利率吧;降准还是有一定空间的，大型金融机构是16.5%，中小金融机构是13%，调降存准需要视经济状况、货币实际需求和海外经济的情况而定。但不管怎么样，降准是大招，是央行目前仅剩的看家宝贝，得省着点用。平时还是借贷便利、央票等的小招就可以。
2、对房地产的看法，去库存的压力与一线城市地产价格暴涨的矛盾。其实这个问题央行是无解的。央行只能在货币总量上释放money为去库存服务。但资本逐利原则又去炒一线的房地产，这让管理层大为光火。所以，我猜想接下来政策的意图：将开始在一线城市再度实行严格的限购，让投机的资金流向三四线城市，给我把这些地方的房价搞起来。如果传导机制顺畅，不排除A股的周期股会有更抢眼的表现。但现在这种期待还只能停留在政策的意图上，至于实际状况，市场买不买账，还需要观察接下来房地产开工数据。
3、汇率问题，央行的历次表态就一句话，人民币不具备长期贬值的基础。其实老百姓也仅仅是知道个结论，但要刨根问底，钻钻牛角尖的问一下，怎么就不具备长期贬值的基础了呢?如果你再回看一下第一个问题，为啥叫稳健的货币政策?其实央行就是表个态，我没有放水!我不放水人民币怎么会贬值?你再看看人家欧洲和日本人搞的大水漫灌的负利率，我这点M2的增速算啥!只要我不放水，人民币币值就能稳住。但遗憾的是，这只是人民币稳定的因素之一，甚至已不是人民币币值稳定的主导因素。我们先看看中国的外汇储备和外汇占款：
(数据来源：央行 自行整理)
啥?短短一年半的时间里，外储跑了8000亿。外汇储备是央行的基础货币，跑这么多还了得?但细细的想，为啥会跑呢?因为中国无论是楼市、股市还是实体经济，整体的回报率都在下降。你说股市2015年上半年是牛市啊，可惜，也正是股市的大牛市拖慢了2015年上半年的外汇储备流出速度。2014年6月到2015年6月，外汇储备仅下降2800亿。而2015年6月股灾开始到上个月，这小半年的时间流出了5000亿。所以，主导外汇储备减少的因素是啥?是投资回报率的降低!屋漏偏逢连夜雨的是，美国从开始嚷嚷着加息，到开始加息，更是助长了外储减少的速度。结果，央妈的美元在大幅减少了，但央行发行的人民币还在增长啊。所以，自然离岸市场的人民币就会被人恶意做空。
因此，人民币币值的稳定，主要靠两点：1、美国暂时别加息。这一点G20财长和央行行长的会议上可以看到，美国达成了短期的妥协。2、提高中国境内资产的投资回报率。放眼望去，股市熊关漫道，实体经济一潭死水，唯有最后一个大招，屡试不爽的楼市。拉高房价，变相相当于拉高资产价格及投资回报率，至少这些国际资本看在楼市还能赚钱的份上，就先别走了吧。
所以，从周行长的表态，我推断一下，接下来，政策发力的重点：先楼市、炒高了会再切换到股市。来回的运用中国资本市场的组合拳留出这些外储资金，静静的等待经济转型成功。
所以，2016年注定是央妈不平静的一年。
哎呀，突然发现写了这么多，连证监会刘主席的记者发布会的解读都没法写了。这个还是先卖个关子。
不过这个地方还是给朋友们起个头，刘主席大致的意思是：注册制，缓搞;熔断，拉倒;新三板，大搞;证金，不走。当然，这种新闻发布会，不会有太多超预期的东西。但作为我们投资者，需要在刘主席的字里行间中，推敲出接下来证监会要怎么干!毕竟，这种讲话已经为后续的政策定下了主基调。