企稳背后显露三大尴尬 四大领域有望率先反弹
编者按:连续两日大跌之后,周二市场跌势趋缓,大小指数围绕前一天收盘价反复震荡,虽说盘中双双打出调整新低,但收盘均以小涨报收,两市量能大幅萎缩,个股涨跌参半,意味着经过前面的大跌后,市场或进入短期修复期。目前市场处境尴尬,成交量极度萎缩、中字头概念拉升曲高和寡、市场对经济数据的敏感度降低。短期或继续震荡反抽,但随后或仍将有继续向下寻底过程。
市场分析
疲态尽显 企稳背后却显露出三大尴尬
虽然沪深股市止跌企稳,不过这种企稳背后却显露出三大尴尬,这或许意味着市场短期寻底路尚未走完。
一是成交额极度萎缩。以沪市为例,沪综指上轮反弹的高点为3097.17点,距离3100点仅一步之遥。当日沪市成交额为3314.21亿元,昨日沪市成交额为1285.35亿元,较高点下降了2028.86亿元,降幅超过60%。由此来看,资金参与热度下降明显。此外,值得注意的是,昨日沪市成交额与市场在3月11日的成交额基本相同,当时市场正处于缩量磨底状态中,经过数日才走出反弹行情。虽然市场量能显著萎缩,但这并不意味着磨底会立马结束。
二是中字头股票盘中逞强,但响应者寥寥。昨日午后中海集运、中国远洋、中集集团、中国船舶等一系列“中字头”股票盘中快速拉升,其中中海集运涨停,中国远洋涨幅超过7%,受此带动,指数也一度快速上冲。但好景不长,尾盘震荡回落,与此同时,其他行业板块也并未被带动,行业板块延续低迷表现。
三是对经济数据的敏感度降低。统计局昨日公布的经济数据显示,4月份CPI同比上涨2.3%,PPI同比降幅收窄至3.4%,环比继续改善。后续通胀压力有限,货币政策仍有一定的操作空间,而PPI环比回升也进一步验证了经济企稳复苏。不过市场却选择“视而不见”,显然经过前期市场调整之后,投资者对于经济数据的敏感度降低,加大了风险因素的权重,由此导致风险因素聚集时,市场波动较大。
短线超跌反抽行情或继续
大盘冲高回落收十字小阳星,短期有止跌迹象,分时上看,短期震荡筑底后还有进一步企稳的趋势,预计后周三还会有冲高的机会。但针对周一已经破位,所以我们认为后半周反抽跳空破位的2900附近的平台还是以逢高减仓为主!
总体上看,大盘在利空消息打压下已经形成趋势破位的走势,我们认为货币政策和大盘趋势都已经发生了惊天的逆转,所以我们对后市谨慎看多,提高警惕防止再度杀跌,在没有重大利好出现扭转下降通道运行趋势前还是以熊市的思维看待。
缩量反弹难走远 后市仍将向下寻底
事实上,昨天市场的反复震荡,盘中虽有反弹欲望,然整体的表现相当的弱,量能大幅萎缩,显示市场的观望情绪浓厚。而且,前面的大跌之中时不时就会刷存在感的国家队,到目前为止影子都没见到,说好的国家队维稳没有了,市场的弱势相当明显。如果短期有技术反弹的话,我们估计大幅超过2850-2880区域的概率不大,反弹之后,市场或还将再次探底。
当下的市场,暂时基本没戏,向上反弹的空间可能相当有限,一旦出现意外风险,市场很有可能跌着跌着就过头。投资者对可能的风险,依然不得不防。重仓的投资者,短期如果有技术反弹,建议还是逢高减仓再说。轻仓或者空仓的投资者,要不要参与,完全视乎自己的风险偏好而定。
券商观点
海通证券首席策略分析师荀玉根认为,当下宏观背景稳定,货币流动性环境稳定,地产投资和工业增加值增速趋稳。在此背景下,资金不会系统性流入或流出股市,股市大幅上涨或下跌的可能性都不大,市场处于存量博弈的震荡市阶段。
中金公司首席策略分析师王汉峰表示,4月宏观数据将陆续披露,预计经济整体仍在复苏,但环比上升步伐可能有所减弱。目前,A股市场整体估值虽然不算高,但在复苏预期仍不稳、外围不确定性增加的情况下,对个股和板块的选择要更加注重盈利和估值的安全边际。
中原证券分析师张刚表示,上证综指下探2820点获得支撑后,已基本消化了近期市场的利空消息。但由于市场人气依然非常低迷,投资者观望情绪浓重,导致两市全天基本维持缩量窄幅波动整理。虽然短线出现止跌企稳的信号,但还不足以说明当前股指已有效止跌,未来股指的运行依然存在一定的变数,投资者需谨慎对待。预计上证综指短线继续考验2800点整数关口支撑有效性的可能较大,创业板市场短线跟随主板同步运行的可能性较大。
安信证券徐彪表示,今年1月底以来,市场从阶段性低点 (上证综指为2638)一路反弹,上证综指一度接近3100点,目前调整至2800点附近。“向前看,有几个变化需要重视:第一个变化是实体经济复苏的持续性。我们相信是可以持续的,因为这次复苏的驱动力表面上看是地产和基建双轮引擎,但背后真正的驱动力是房地产的复苏。房地产复苏使得地方融资平台造血功能得以恢复,包括整个债务置换,以及债务上限重新打开,共同造成了现在房地产和基建双驱动的经济复苏格局。经济复苏带来了企业盈利的回升,但同时也带来一些负面影响,包括通胀担忧的抬头。最新公布的4月CPI数据显示,4月份CPI同比增长2.3%,且涨幅连续3个月超2%。”“第二个变化是限售股解禁高峰渐近”,徐彪认为,4月份定增解禁市值大约是400亿元,5月份是800亿元左右,6月份可能要达到2000多亿元的规模,所以市场可能会面临解禁压力逐渐变大的局面。而第三个变化是政策干扰,一个是深港通在未来几个月不排除可能会有比较大的推进,另一个红筹回归可能暂缓。两者短期对A股的估值都可能会产生不利的影响,前者是因为港股估值明显低于深圳A股,后者是因为可能会导致壳价值向下重估。徐彪认为,另外还有一个变化是A股纳入MSCI,此事对市场能够产生正面影响,但需到6月份才能明朗,不过不能忽视。“因此在弱市中,若没有足够正面力量的影响,市场在反弹之后,难免会再次面临调整之忧。
国都证券:看好阶段性通胀继续回升、涨价逻辑延续的周期性品种、地产后周期、新兴泛娱乐与智能科技消费等投资主线,重点建议加大以下四大领域配置:一是通胀阶段性温和回升下,食品饮料、饲料养殖、商贸等三大消费板块;二是地产与基建投资阶段回升下经济企稳弱改善,地产后周期板块如家装家具家电,及投资链条的周期性板块中的区域优势品种,如区域水泥、钢材及建筑商;三是涨价逻辑延续的周期性品种,重点包括去产能去污染下的部分化工品种,重点包括钛白粉、染料、印染、维生素,及下游需求电动汽车持续放量(消费金融政策支持也加码、特斯拉model3订单大超预期)的锂电池材料;四是新兴泛娱乐或智能科技产品消费,包括体育营销、电子竞技、VR、智能驾驶及人工智能、视频直播、IP变现、数字创意。