名家论市：失而复得的3000点 赚钱越来越难？
郭施亮：失而复得的3000点 赚钱越来越难?
我们可以关注到，在最近几个月的时间内，A股市场基本上离不开区间震荡的行情，而在此过程中，股市的核心运行区域大概在2750至3050点之间，而3000点也逐渐成为市场认可的新价值运行中枢位置。
以上证指数为例，年内4月13日创出了反弹高点3097.17点，而7月13日则创出了又一轮反弹高点3069.05点，然而，在过去几个月的时间内，市场并未从真正意义上突破自2638低点反弹以来的阶段性高点，更是没有把年初熔断政策影响下的跳空缺口给予回补。由此可见，在时下的市场行情中，还是离不开以存量资金作为主导的性质，而在市场没有真正突破站稳阶段性高点之际，往往也意味着场外流动性不敢轻易大举进驻市场，而这也直接导致了近期市场成交量能持续萎缩的状态。
谈及股市成交量能的变化情况，往往对每一轮的上涨行情起到最直接的推动影响。然而，对于近期股市成交量能的持续萎缩原因，一方面在于场外资金的谨慎观望心态，而各路资金似乎等待着市场的突破信号，而后再采取加速进场的策略;另一方面则在于近期严监管的政策影响，尤其是缺乏明确界限标准的特停惩罚的频频来袭，由此大幅增加了游资机构的交易成本，甚至对游资持续做多的热情起到了致命性的冲击，而最终导致的结果，则是严监管模式下，资金无心恋战，而监管信号略见放松，却容易引发部分概念题材股票的快速回升。
不过，对于近期A股缩量上涨的表现，却让投资者的操作增添了不少的难度。与此同时，对于习惯于区间波段操作的交易者而言，他们往往对市场指数产生了一种恐高症，当市场进入3000点上方区域时，却容易让他们陷入谨慎观望，甚至是逢高止盈的局面。
值得一提的是，近期以银行保险地产为主导的热点权重板块的快速拉升，却对市场指数的上涨带来了有力的推动。不过，在这类权重板块快速走强的背后，却并未快速激活其余个股的跟风上涨，而股市赚钱效应仍有待激活，而在这类占比市场权重很高的标的股拉抬影响下，却导致了市场观望情绪愈发浓厚，而市场赚钱难度似乎有所增加。
或许，面对股市3050至3097点的强压力区域，确实需要启动这类热点权重板块来助推市场的突破上涨，从而达到强行打破多空僵持的局面。但，对于场外资金而言，3000点上方的操作却显得趋于谨慎，而当市场得以有效突破站稳2638反弹以来的阶段性新高之际，或才敢于进行加速布局的策略。
但，对于中国A股市场而言，依旧离不开政策主导的特性，且在政策主导的环境下，也会给股市资金的流向造成直接性的影响。由此一来，对于场外资金，或部分投资者来说，时下他们最担忧的，莫过于他们加速进场之后，市场政策却再度收紧，或监管再度趋严，则或将让他们的操作处于相对被动的状态之中。或许，这也是他们迟迟不敢大胆进场布局的原因之一。
对于时下的A股市场，要实现真正意义上打破多空僵持的局面，一方面需要政策监管环境的灵活转变，而过严的监管环境并不利于各路资金的加速进场;另一方面则需要有货币政策、股市内外部政策转向等因素的综合刺激，而例如深港通开通、沪港通额度扩容等消息，或有望成为打破阶段性多空僵持局面的导火索。但，归根到底，市场依旧离不开以存量资金主导的性质，而前期股灾风波对市场投资人心的修复仍未完全结束，市场阶段性的赚钱机会或许存在，但仍不宜过分乐观。
皮海洲：廊坊发展股权之争——与其对抗不如合作
当下的A股市场，并购的狼烟四起。不仅上市公司四面出击，收购非上市公司;就是上市公司也屡屡遭遇被其他企业举牌的命运。而就上市公司被举牌来说，万科遭遇举牌无疑最令人瞩目。万科股权之争也占领了A股市场的制高点。
而在制高点之外，同样还有其他一些公司也面临着股权的争夺，而且有的公司股权争夺的激烈程度一点也不亚于万科股权之争。如最近接连被恒大举牌的廊坊发展的股权之争，同样打得异常激烈。
就恒大对廊坊发展的股权收购来说，分别于4月14日、8月1日、8月6日三次对廊坊发展进行举牌，持有廊坊发展的股份达到该公司总股本的15%，一度成为廊坊发展的第一大股东。不过，面对恒大的进入，廊坊发展的控股股东廊坊控股也是针锋相对地增持廊坊发展的股票，于8月5日、8月9日通过集中竞价交易分别增持廊坊发展股份54.33万股、630.04万股，从而使得廊坊控股合计持有廊坊发展股份5817.37万股，占总股本的15.30%，再度夺回第一大股东的位置。
而在股权争夺的同时，廊坊控股还在非股权方面也打起了阻击战。一是改选董事会，提前在8月10日临时股东大会中增加了关于董事会换届选举的议案。二是在8月10日临时股东大会上增加关于修订《公司章程》的议案，议案提议在廊坊发展设立党组织，增加职工董事比例，修改公司董事和监事选举规则等。通过党组织、职工董事和自身所占股份比例，廊坊控股可以确保其在上市公司中绝对的话语权。而在8月10日的临时股东大会上，虽然董事会改选事宜获得通过，但修改《公司章程》的议案却遭到否决。市场从此不难闻到两大股东之间争斗的火药味。
实际上，在廊坊发展的股权之争中，两大股东是否有必要这样步步紧逼，甚至针锋相对，这是值得商榷的。毕竟廊坊发展不象万科，是一家优质公司，甚至是行业的标杆企业，所以万科股权之争中的“寸土必争”是可以理解的。但廊坊发展只是一家很普通的上市公司，最近几年公司业绩一直处于亏损状态，或在亏损的边缘挣扎。因此，象这样一家公司理应伸开双臂欢迎恒大这样有实力的公司入主，这对于公司走出困境是有积极帮助的。
而从控股股东廊坊控股来说，有必要持有一种开放合作的态度。尤其是廊坊控股还是地方国资控股的公司，更应该要有一种宽大的胸怀。从地方发展来说，像恒大这样的名牌企业，实际上是地方政府招商引资的对象，而作为廊坊控股来说，却对恒大的主动进入步步设防，这似乎让人觉得有些小肚鸡肠。
在这个问题上，廊坊国资方面不妨向嘉凯城的国有股东浙商集团、杭钢集团和国大集团学习，这三位国有股东以公开征集受让方的方式，为嘉凯城引来了恒大这样有实力的大股东，并将占公司总股本52.78%的股份转让给了恒大，让恒大对嘉凯城绝对控股。当然，由于廊坊发展是廊坊国资旗下仅有的一家上市公司，而且廊坊控股持有廊坊发展的股权也不算多，所以，廊坊控股没有必要将自己所持有的股份转让给恒大，但从廊坊国资的角度来说，大可对恒大的进入持欢迎态度，持合作的态度，而没有必要对恒大步步设防，更没有必要与恒大形成对抗关系。
实际上，如果廊坊控股与恒大之间能够密切合作的话，这将是一个多赢的结局。恒大有品牌优势，有实力优势，并且不缺钱;而从廊坊控股来说拥有资源优势，拥有地利优势;至于廊坊发展，本身就是一个上市平台。如果三方能走到一起，发挥各自的优势，这对于三方来说都是有利的。而从资本市场的角度来说，也有利于保护投资者利益，有利于中国股市的健康发展。这又何乐而不为呢?
蔡英姿：网下打新没那么美了
新股发行进入“免费抽奖”模式，大家最心烦的是申购上限，尤其是那些小盘股，大部分上限都在1万股以下。然而，5月份以后，记者们发现了《网下配售必中新股》的故事。记者通过表格梳理发现，这么多牛散们今年普遍都有中10只新股左右，参与早的牛散更是中了20多只新股，这种次次都中新股的盈利通道，是吸引牛散们热衷于此的主要原因。按照记者的结论，一般散户的网上打新是“中”或“不中”的概率问题，而这些超级大户们的网下配售，则是“中多”与“中少”的数量问题。自此，越来越多的大户开始咨询网下配售怎么玩，然后加入了网下打新的队伍。
先查一下最新修订的《首次公开发行股票承销业务规范》，网下投资者报价时应当持有不少于1000万元市值的非限售股份。并且如果是自然人想要同时申购沪市和深市的新股，那么与之对应的是，他在沪、深两市都需要分别至少持有1000万元的流通市值。一般来说，对于网下配售“门槛”的认定是以初步询价开始日前两个交易日为基准日，在基准日(含)前二十个交易日持有对应市场流通A股的流通市值日均值应为1000万元(含)以上。
照这个规定理解，只有1000万市值是不够的，除非你只打一个市场的新股。深沪新股都要打的话，起码得各1000万市值。有市值都可以了吗?不能!因为根据不同发行人和承销商的具体要求，在初步询价结束后，还将有一个剔除环节，留下有效报价投资者。“首先是剔除拟申购总量中报价最高的部分，这部分的比例在10%。”就是说，你必须报价准确，才能加入“中多中少”的队伍。
在5月《每日经济新闻》的报道中，从1月26日截至4月30日的不完全统计，共有42个自然人投资者通过网下打中了20只以上的新股。如果按照新股开板当日的最高价计算，只要打中20只新股以上，那么账面浮盈合计上百万十分寻常。
3个月之后，网下配售已经没那么容易了。7月30日晚上公布的三祥新材网下配售结果显示：一个C类投资者，这次只配售了525股，发行价5.28元，最后所配售市值仅有2772元。不论是从配售的股数来看，还是从配售的市值上来看，都是少得十分可怜。原因是参与的人数增多了不少，竟然有高达3228个配售对象参与。
解释一下这里的C类，网下配售对象分三个类别，其中公募和社保基金为A类，企业年金基金和险资为B类，自然人投资者则为C类。有的主承销商严格实施差异化配售比例进行配售，即A类获配比例高于B类，B类高于C类。有的是A类B类获配比例一样，但高于C类。
才中525股，即使该股可以到100元一股，也赚不到5万元。是传说中网下打新收益的一半。估计往后的参与人数会越来越多。不过，8月开始新股发行频次也多很多，近期上市新股的拉升高度，就比6月低了。有新股上多了的原因，也有市场热点转向二线蓝筹和金三胖的原因，不够资金雨露均沾啊!(投资快报)