沪指跌0.52%险守3100点 权重股大跌
今日早盘沪指震荡下挫近1%，一度失守3100点，截止午间收盘，沪指跌0.52%报3102点，深成指跌0.19%报10263点。盘面上，仅有建筑、造纸、家居等少数板块上涨，其他板块尽墨，权重股全线下挫。
此次A股和债市的双双大幅调整，“钱紧”是难以回避的“导火索”。银河证券就表示，进入12月后，股市与债市整体表现双双萎靡，股市下行，债券收益率纷纷上行，国债期货持续下跌。究其原因，主要与滞涨预期升温、流动性偏紧、市场对货币政策转向的担忧，以及12月至年底风险事件较多有关。
随着央行以及银监会对表外以及影子银行监管逐渐加强，市场流动性将会受到扰动，进而会影响到债市等短期资金频繁加杠杆的高风险业务之中。随着中小银行等“金主”向外拆放资金的缩小，那么不同市场也将迎来去杠杆的阵痛。
国信证券也认为，临近年末MPA考核，资金面较为紧张，银行间质押回购利率从10月底以来明显高于上半年水平，而资金面的紧张则引发市场部分投资者对于货币政策收紧预期。此外美联储加息和再通胀预期推升国债收益率，引发债券市场大跌，再叠加前期债券市场的下跌引发货币基金巨额赎回、债券违约等传闻，以及流动性紧张因素，恐慌性情绪在市场蔓延。
兴业证券在研报中指出，从资产配置的角度来看，今年市场增量资金的主要来源是保险和银行委外，这两大主力短期将受监管压力而入场乏力，向股市的配置或将阶段性停滞。而且债券市场大幅调整后，随着经济复苏预期的波动其配置性价比或再度显现，甚至近期资产配置中从债券到股票的流向或在某个阶段短期逆转。
险资“蛰伏”的影响不仅仅表现为进场资金减少。国开证券表示，2016年初股市大幅下跌因素之一是险资在2015年12月持续举牌后，在1月停止行动导致资金供需逆转，因此今年机构在年底前对险资举牌行为导致的资金波动已提前预作准备。监管层在12月初对保险机构进行的一系列监管行动，加强了机构对于险资投资节奏的担忧，并在恒大人寿股票投资受限后再度强化，最终形成集体抛售行为。
在年末机构忙着“算账”、保险“蛰伏”双双止步的同时，对于过度投机的监管也让场内游资难以“大展拳脚”。因此两市近期虽然每日涨停股票并不少，似乎市场仍然充满活力，但市场热点主线散乱，操作难度较大导致不少投资者再度陷入“赚钱难”的哀叹。
中信证券指出，在对市场流动性产生影响的事件性(美联储加息)、政策性(债市去杠杆)、季节性(年末流动性偏紧)三方面因素的叠加下，股市至少在年末之前依然会处于纠结期。
整体来看年底市场整体仍将偏向弱势，但局部性机会仍在。投资者可重点关注国企改革标的和通胀受益板块的投资机会。此外，今年下半年新股发行速度开始提速，稀缺性是成长股高估值的重要原因，以创业板为代表的成长股供给量的大幅增长将会对成长股的估值形成压力，建议近期谨慎持有成长类个股。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，对地产泡沫的担忧促使货币政策转紧，对市场预期的影响不可小觑，且货币政策基调变化对A股或形成冲击。对于A股市场，建议短期以防御性为主，等待流动性预期调整到位。
中国社科院19日发布的《经济蓝皮书：2017年中国经济形势分析与预测》指出，从整体来看，在经历了2016年的震荡消化后，A股在缺乏系统性冲击的情况下出现暴涨暴跌的可能性已经很小，“稳中有升”可能是2017年的主基调。
蓝皮书称，2017年市场将有更大的包容性和承受力，资金在资产间轮动的特征继续演绎，随着股价调整和盈利增长消化估值，股市精选个股的空间逐步打开，2017年结构性机会将优于2016年。比如，财政政策加码带来一些结构性机会，如政府一直大力主导的PPP主题板块，与之相关的环保和基建也会获益。增量资金有望驰援A股。养老金、企业年金和职业年金入市预计带来1000亿元左右的资金。