A股CDR首单将花落小米
将与港交所同步发行 40%募资用于全球扩张
昨日凌晨，证监会官网披露了《小米集团公开发行存托凭证招股说明书》。招股书显示，此次小米将于上交所发行CDR，主承销商为中信证券。为避免风险，小米将采用CDR和港股同时上线。
亏损达千亿 CDR港交所同步发行
相比之前小米在香港联交所披露的招股书，本次CDR招股书新增2018年第一季度的财务数据，该季度小米营业收入344.12亿元，营业净利润-66.6亿元，报告期内，公司的净利润分别为-76.27亿元、492亿元、-438.89亿元和-70.27亿元。截至2018年3月31日，公司的累计亏损为1351.63亿元。
小米公司在筹备中国境内发行CDR的同时，同步筹备于中国香港上市。在确定满足“合格上市”的前提下，公司将实现境内CDR同步发行;在此情况下，公司上市后优先股即可转化为普通股，从而消除优先股赎回风险，消除对境内CDR投资者影响。
海外收入占36% 30%资金用来研发
小米CDR招股书显示，智能手机的销售收入占公司营业收入的比重较高，报告期内公司来自智能手机的销售收入为537.15亿元，占主营业务收入的比例为70%~80%。
2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市场的销售额分别为40.56亿元、91.54亿元、320.81亿元和124.7亿元，占公司总收入的比重分别从6.07%攀升至36.24%。
这意味着小米进军海外市场的道路非常顺利。招股书显示，募集资金后，小米将用30%资金用来研发核心自主产品;30%资金用来扩大并加强IoT及生活消费产品及移动互联网服务(包括人工智能)等主要行业的生态链30%;剩下的40%资金将会全部用于全球扩张。
小米金融将逐步剥离
值得注意的是，在此次小米招股书中宣布，小米公司金融相关业务均已重组至小米金融，而小米金融系小米集团全资控股子公司。
招股书显示，基于未来业务发展规划，集团拟采用股权激励的方式，将小米金融作为独立运营主体逐步剥离。拟采用股权激励计划向雷军、小米金融管理层，以及核心员工，授予小米金融期权。同时，小米与小米金融签署框架协议，未来3年，小米集团为小米金融提供的金融服务(包括借款及其他信贷和担保服务及结算服务、承兑票据、委托信贷、信托服务、信用证、资产支持证券及融资、财务、融资咨询等，但不包括小米集团就小米金融重组为其提供的一次性重组贷款)的最高金额上限分别为127亿元、149.5亿元、145.5亿元。据法制晚报
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最低只需一块钱，CDR基金昨起发售
管理费更低 预期收益率高 但有三年不能赎回的风险
昨日是“CDR战略配售基金”正式发售的日子，券商、银行以及基金公司早已摩拳擦掌，从5月底嘉实、招商、南方、汇添富、易方达、华夏等6家基金公司上报“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”起，这一次的客户“争夺战”正式打响了。低至1元的门槛也让投资者欣喜。
基金产品分阶段销售，第一阶段仅针对个人投资者发售，第二阶段仅针对特定机构投资者发售。若第一阶段基金达到募集规模上限，则提前结束募集。
如果在此期间没有买到，投资者还可以继续购买。CDR基金在前3年，每6个月开放申购一次。封闭期结束后，则转为开放式运作。
关于基金的管理等费用，记者了解到，该基金在封闭期内管理费每年0.1%，托管费每年0.03%。记者查阅相关资料后发现，目前国内货币基金的管理费率为0.33%，大部分基金的托管费用每年为0.25%，相比之下，CDR基金的管理费和托管费都要低很多。
著名经济学家宋清辉认为，CDR基金的最大优势是拥有战略配售的资格，中小投资者也可以通过CDR基金成为“独角兽”们的战略投资者，但是优势明显的同时劣势也很明显，宋清辉说，CDR战略配售基金有两大风险。
首先是流动性风险。宋清辉说，由于CDR基金在3年内不能办理赎回，意味着该基金要占用投资者资金3年以上的时间。投资者要想变现，只能半年后在二级市场打折交易。其次CDR基金还面临政策风险，毕竟在初期CDR的细则尚不明朗的情况下，有可能使得回归后的收益率不达预期。
据法制晚报