国都证券：关注医药生物高送转个股
国都证券2月7日发布研报称，截止上周末，医药生物行业静态估值为26.5X，为历史偏低水平。目前医药生物行业相对沪深300指数的估值溢价率达到140.1%，处于历史中等水平。今年年初以来，医药板块经历了大幅调整，估值风险得到了较为明显的释放。目前医药板块的整体PE估值已进入到合理区间。
从政策角度而言，行业规划和扶持政策的陆续出台，为医药行业未来发展定了基调，分化已是必然趋势。公司基本面来看，即将进入2011年年报披露密集期，根据已发布业绩预告的公司情况来看，板块中业绩超预期的公司占比较往年减少。去年医药板块走势居后，经过一年的调整，估值风险已大为降低，今年年初至今板块走势依然跑输大盘，但医药及大健康行业蓬勃发展的大趋势不会改变，医药行业仍然是长期投资的良好标的。该机构坚持一贯的投资逻辑“在分化中选择优质公司”，建议投资者保持稳健，近期可关注年报、一季报行情和高送转个股，中长期关注有政策利好、估值相对合理，业绩稳定增长的公司。
国都证券本周重点推荐：昆明制药(600422)、天士力(600535)、新华医疗(600587)、爱尔眼科(300015)、恩华药业(002262).
卫生部动态 生物医药再升级
一、主线下的机会和风险
卫生部2月2日印发《2012年卫生工作要点》，2012年将按照保基本、强基层、建机制的要求，进一步完善新型农村合作医疗制度，推进基层医疗卫生机构综合改革；同时，扩大国家基本药物制度实施范围，推动村卫生室实施国家基本药物制度，鼓励各地采取购买服务等方式，逐步将非政府办基层医疗卫生机构纳入实施范围；完成适用于各级医疗卫生机构的国家基本药物目录(2012年版)的制订工作，规范地方增补非目录药品。
从分析可以知道我国医保扩大化是大势所趋，更有政策助力推进；而生物技术药物渐成趋势，专利到期更为我国仿制药提供重大机会。所以，生物医药行业存在机会。
而由于油价高企，加上中东局势紧张非短期难解，成本大增，警惕塑料行业带来的投资风险。
二、为什么我们此时选择生物医药行业(机会)
1。医保大覆盖，政策助推
从行为分析来看，我国医保扩大化是大势所趋，加上国内政策助力生物医药，必将给行业带来巨大发展机会。比如2011年11月28日，科技部发布《“十二五”生物技术发展规划》。12月26日，科技部又联合人力资源和社会保障部等六部门发布《国家中长期生物技术人才发展规划(2010-2020年)》。在不到一个月的时间里，连续两部国家级发展规划直指“生物技术”，表明国家将加大支持力度，推动生物产业成为国民经济支柱产业。特别是在医保正在向全民覆盖，基本医药目录将扩版，大量的需求正在逐步喷发。所以，生物医药行业，存在较大机会。
从资金偏好来看，生物医药类的上市公司，业绩一向较为稳定，一向为公募基金所重视，一旦预期需求正在喷发，必定能够吸引他们动用资金入场。
2。行业原生力
生物技术药物渐成趋势，而专利到期为我国仿制药提供重大机会。随着化学新药创制难度增大，生物技术药物逐步成为创新药物的重要来源。规划称，预计到2020年，生物技术药物占全部药品销售收入的比重将超过三分之一。继2010年的氯格吡雷、洛沙坦、多奈哌齐、坦索罗辛和依诺肝素之后，在2011年又有6只重量级世界畅销专利名药陆续到期。因此，2011年被国际医药业界视为是畅销专利药生产商的“走麦城年”。不过，在仿制药研制生产上，我国企业已积累了数十年的丰富经验。眼下大批专利药过期，对于国内原料药厂商来说，更是难得的商业机会。所以，生物医药行业，值得中长期关注。(广州万隆)