郎咸平：我为什么看好P2P网贷发展前景
郎咸平：我为什么看好P2P网贷发展前景
互联网金融催生了合法的中国民间利率
在互联网金融出现之前，中国老百姓的投资方式大概有四种形式：
第一种，银行存款，目前年利率是活期0.35%，1 年定期3% ;
第二种，余额宝类产品，相当于中国的民间活期存款，年利率为3.7% ～ 4.5%;
第三种，银行理财产品，年利率为5% ～ 8%(企业债5.8%);
第四种，民间借贷，也就是我们通常所说的高利贷，平均利率为20% ～ 40%。 你会发现，从银行理财产品到民间借贷中间有一个很大的利率空档，现在互联网金融填补了这个区域。目前P2P 网贷的平均利率是10% ～ 15%，而且手续简便。
对比美国，美国老百姓一般不存现金到银行，因为银行利率实在太低，活期存款只有0.08%，3 年定期存款为1%。投资债券的利率要高一些，但收益越高风险越大，美国国债一年期收益只有0.2%，而企业债最多能到3%，但这已经是BBB 级别了。互联网金融虽然最早从美国兴起，但发展相对缓慢，截至2014 年底，美国企业债券市场规模为7.8 万亿美元，美国国债为12.5 万亿美元，而互联网金融只有400 亿元人民币，几乎可以忽略不计。另外，美国互联网金融的利率也不高，只有0.8% ～ 2%。中美不同投资方式利润率和金融市场比较，参见下列图表。
再来对比一下中美两国企业和个人的贷款途径：
郎咸平：我为什么看好P2P网贷发展前景
第一，企业债。中国的企业债占比远远不及美国，不到美国的四分之一。并且在中国能发债的企业几乎都是央企、国企。
第二，银行贷款。中国的银行贷款占比要比美国大，但我们的银行贷款是首先满足国企和地方融资平台的融资需求，其次才是民营企业，而小微企业贷款只占到银行总贷款的16.7%。美国的银行贷款90% 都是贷给个人，其中购房按揭和抵押消费贷款就占了77%。
第三，民间借贷。据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心2013 年发布的《银行与家庭金融行为》调查结果显示，中国有33.5% 的家庭参与了民间借贷活动，借贷总额达8.6 万亿元。但是，随着互联网金融的发展，估计这个市场将越来越小。
第四，P2P 网贷。中国的P2P 网贷规模遥遥领先于美国，是美国的6.3倍，并且由此催生了中国的合法民间利率。
当我们在一个规范的P2P 平台购买金融产品时，会被清楚地告知这笔钱要用多久，年化收益率是多少。并且一个规范的P2P 平台会有第三方资金托管、担保公司担保或者平台自有资金先行赔付，将来还可能大规模引入保险公司承保。因此，在风险可控的情况下，年利率能达到10% ～ 15%。
因此，如果说P2P网贷的利率就是中国的民间定期利率，那么余额宝类产品其实就是中国的民间活期利率。这类产品可以随时提取，资金用于购买货币基金，年化收益率为3.7% ～ 4.5%。2015 年第一季度，余额宝基金期末净值为 7117.24 亿元，而整个货币基金市场总规模为 20891 亿元，平均7日年化收益率为4.52%。这就是中国的民间活期利率!
我为什么对中国互联网金融前景看好
于中国互联网金融的发展前景，我个人的看法比较乐观。为什么这么说?
第一，需求旺盛。广发银行和国际调研机构益普索于2015 年1 月6 日发布的《中国小微企业白皮书》显示，目前中国小微企业融资缺口高达22 万亿元，超过55% 的小微企业金融信贷需求未能获得有效支持。4000 多万家中小微企业从商业银行贷不到钱，于是只能转向民间借贷，这些企业是中国互联网金融的资本需求原动力。
第二，供给充足。截至2014 年末，中国居民存款余额为50.3 万亿元，其中活期存款21.4 万亿元，定期存款约28.9 万亿元。而对普通投资者来说，目前互联网金融的年收益率为10% ～ 15%，比银行利率要高得多，估计会有相当一部分资金从银行转移到互联网金融上来。
第三，资产证券化才刚刚起步。目前的P2P 贷款只是盘活了小部分房地产，根据《证券日报》的统计，目前P2P 融资中用房地产抵押的比重占80%。这说明我们还有大量的其他资产没有被证券化，尤其是优质的国有资产。2014 年底，美国债券存量为39 万亿美元，而美国2014 年的GDP 为16.2 万亿美元，也就是说，美国债券存量相当于美国GDP 的250% 左右。比较而言，中国的债权存量只有35 万亿元，占GDP 比重只有55%。
实现资产证券化，有利于快速变现存量基础设施资产，缓解现金压力，改变基础设施建设单纯依靠企业投资建设、政府分期回购的传统模式，还能将企业风险与基础资产有效隔离，降低融资成本，减轻政府债务负担。我们期望互联网金融能在这个过程中发挥有效作用，也给老百姓更多的投资渠道。