鞍钢股份去年巨亏22亿 大股东高价供矿吞噬利润
分析师指出。“鞍钢购买铁矿石必须要通过集团途径，而且价格并不随行就市，是半年签订一次合同。这样一来，在铁矿石价格下跌时，鞍钢还必须使用高价原材料。这是导致鞍钢巨亏的最主要原因。”
这位分析师进一步介绍道，鞍钢维持正常生产经营所需要的铁精矿，约有将近一半由集团提供；另有50%来自进口。即使是进口这部分，也需要走集团通道，因为鞍钢本身没有外贸资质。“在铁矿石上涨时期，这种原材料供应模式曾经为鞍钢股份起到了锁定成本的作用，但在铁矿石价格下跌时适得其反。鞍钢生产出来的产品随行就市，行情不好时价格下调，但生产所采用的铁矿石却维持高价。这样一来，行业走熊时，鞍钢表现会大大逊于行业平均水平。”
根据申银万国的研究报告显示，在去年四季度，截至12月30日，综合钢价跌幅约为9%，而铁矿石跌幅约为14%；PB粉矿年底每吨跌至不足1000元。
“总体来说，鞍钢所使用的铁矿石价格比同行要高出20%；现在的钢价下，公司毛利率应该已经为负数。”上述分析师指出。
鞍钢的高价铁矿石问题也受到了一些券商的关注。中银国际在对鞍钢业绩预告进行点评时指出：“我们测算2011年公司平均铁矿石采购成本可能环比上升了50%至1150元/吨。管理层认为保本毛利率需要达到5％~10%，但我们预计公司2011年仅获得3%的水平。”
这也可以部分解释，为什么即使在行业还没有走到冰冻期，鞍钢业绩在2011年早些时候就亮起了红灯。
H股股东否定关联交易定价
鞍钢这种成本定价模式也引起了股东们的不满。去年10月，鞍钢发布了2012~2013年度日常关联交易预测公告。公司预计2012、2013年关联交易预计总金额为不超过932亿元，其中每年向鞍钢集团采购主要原材料预计290亿元。2010年鞍钢向集团采购主要原材料金额为144.68亿元，占同类交易的47.38%。另外鞍钢预计每年向集团采购的 “支持性服务”也会达到168亿元，2010年这项交易发生额为56.65亿元，占上市公司同类交易的65.81%。
公告显示，鞍钢集团向上市公司出售铁精矿的定价基准为“不高于调整之前的前一半年度中国铁精矿进口到岸的平均报价，加上从鲅鱼圈港到鞍钢股份的铁路运费，再加上品味调价后的价格。”11月30日，鞍钢再发公告，集团承诺在上述定价基础上给予优惠，优惠金额最低为前一半年度中国铁精矿进口到岸的海关平均报价的5%。
但是在去去年12月19日的股东大会上，鞍钢股份与鞍钢集团上述原材料和服务供应协议未获通过。据《每日经济新闻》记者后来与鞍钢沟通得知，这项协议被否的主要原因是因为H股股东投了反对票。
产品销价政策过于谨慎
除了高昂的成本外，鞍钢在产品销售价格上的“谨慎”，也使得公司经营雪上加霜。
获得2011年新财富钢铁行业第一名的长江证券分析师刘元瑞，一直跟踪三大钢企每月的出厂价。去年5月，鞍钢大幅下调了出厂价，引起了刘元瑞的担忧。
当月，鞍钢对热轧板卷和冷轧板卷分别下调了480元/吨和200元/吨，对硅钢某些牌号产品基价甚至下调了700元/吨。