俏江南难借政策东风 重启上市阻力重重
俏江南股份有限公司董事长张兰
2月15日，中国证监会主席郭树清支持餐饮业上市的表态似乎让俏江南这样的餐饮企业重新看到了曙光。
“对于这个消息我们很受鼓舞，各种工作更有激情了。”2月22日，俏江南CEO汪小菲在接受《投资者报》记者采访时说道。事实上，在郭树清的表态刚刚被媒体披露的时候，汪晓菲就第一时间在其微博上转发了该消息。不过谈到是否会重启上市计划，他表示，这还需要公司财务总监们商定后，再做进一步计划。
俏江南的上市路可谓一波三折。2月2日，俏江南IPO终止审查。然而进入资本市场的挫折，并未阻挡这家餐饮企业在国内的扩张计划。俏江南董事长张兰不止一次在公开场合表示，IPO的失败不会动摇公司的整体规划，俏江南5年内门店数增至500家的目标也不会改变。
财务不规范透明和标准化程度不高成为了餐饮企业一直难以在A股上市的主要原因。业内专家认为，俏江南若要做到500家店的规模，上市融资是必经之路。然而在进军资本市场的道路上，俏江南不仅会在餐饮企业共有的缺陷上遇阻，其自身追求速度跃进式扩张、追求概念定位不清也是一大弊病。
追求速度，资金压力大
尽管上市遇阻，俏江南门店在全国的布局速度并未因此减缓。继2010年首先在青岛开店以后，俏江南布局在济南和聊城的门店也将于2012年先后开始营业。
其中，俏江南济南店规划使用面积达3000余平米，将成为全国第二大规模直营门店，并将逐步打造成俏江南在山东市场的旗舰店。从2010年4月份至今，不到两年的时间，俏江南已在山东布局了三家直营店，而且有多地门店在谈。
然而俏江南的突飞猛进，不仅局限在山东市场。据俏江南官方网站显示，2008年，俏江南在一线城市新增直营店8家；2009年，俏江南新增直营店3家，加盟店2家。自2000年创立至今，俏江南目前在全国共有59家连锁店，其中有3家是俏江南旗下“蒸STEAM”品牌的餐厅。而公司的整体规划是5年内门店数增至500家。
在业内人士看来，俏江南5年500家的梦想反映出了中国企业典型的好大喜功的特点。“没有夯实基础就大力扩大规模，无论从租金成本、人力成本上来看，都是不可取的。”一位不愿具名的业内人士在接受《投资者报》采访时表示，“俏江南的选址都是城市的黄金地段，扩张过程中，来自租金的压力主要还是新增门店的租金价格与客流是否成比例；而餐厅对于技术要求也很高，像俏江南这种强调特色的餐厅，在人力资源尤其是厨师的成本分配，在某种程度上决定了其扩张途中能否很好地保持其特色。”
成本的控制、特色的延伸给俏江南的扩张带来了许多没有预料的困难，也使得这家企业在盈利上难以达到持续性。“俏江南一味追求门店数量、扩张速度，盈利持续能力不强，导致其目前资金压力非常大。”上述业内人士表示。