美股迭创新高 为何A股独熊
即便如此，美国交易所自身也深知稳定股价对市场繁荣的重要性，目前纽交所依然保留着指定做市商(Designated MarketMaker)制度，其职责便是保证每一只股票的流动性，同时在买卖双方出现短期不均衡的情况下，接受投资者的买单或卖单，防止股价短期出现大幅波动。
“稳定股价可以使投资者对交易更有信心。”一位掌管着在美国上市近30只中国股票的纽交所做市商马克(Mark Otto)对本报记者表示，这也是纽交所吸引IPO业务的特色之一。
监管和自律
从证券市场诞生那天，内幕交易就如影随形，金融危机的爆发引发了一场被视作最全面严格的金融监管改革，长达3000多页的《多德·弗兰克金融法案》，对金融交易的细则进行前所未有的全面规范，主要目标就是重拳打击内幕交易和暗箱操作。
史上最大的帆船集团内幕交易案使其创始人拉杰·拉贾拉特南触礁落水，全球最大对冲基金之一SAC资本再三卷入内幕交易，就连股神巴菲特昔日爱将索科尔也涉嫌内幕交易。
一位美股基金投资经理接受本报记者采访表示，SEC对内幕交易的打击和监管越来越严格，交易所内部监管人员监视所有交易账户，一旦出现异常交易活动，就会向监管机构SEC提出报告，并由其向法院提交诉讼，连美国联邦调查局(FBI)也常常牵涉参与调查，一旦罪名成立，单证券欺诈一项罪名就可能被判以数十年刑期，并且从此禁入市场。因此，大部分美股基金经理人都有强烈的“犯罪成本意识”。
“如果说A股市场某些基金经理可以私下‘勾兑’，利用内幕交易，并肆意炒作股价，那么在美股市场这简直难以想象。”Robert对记者表示，作为市场的另一重要部分，上市公司的自律性也是核心关键，在信息披露和透明公正性方面，SEC也实施非常严格的监管。