从流动性看银行理财市场的发展
摘要：
以余额宝为代表的“互联网宝宝”类理财产品对于当时的商业银行造成较大冲击，也让投资者了解到了产品流动性的便利性及重要性。理财市场环境的变化迫使商业银行调整产品结构，加强了对于开放式产品的研发，使得此类产品迎来了高速发展期。
从2016年全年的数据来看，开放式理财产品的全年累计募集资金已达121.1万亿元，远超封闭式产品的46.83万亿元，显示出这类产品在市场中极高的认可度，突显了此类产品的发展前景。
2017年以来，银行理财的大环境出现了较大的变化。其中，受央行货币政策调整的影响，银行理财产品的收益逆转向上，涨势喜人，促使投资者对于银行理财的关注也随之增强。对于投资者而言，除了关注理财产品收益的外，另外一个重要的关注点便是理财产品的流动性。
产品流动性受关注程度上升
从银行理财的发展历程来看，理财产品的流动性变化可分为三个阶段。
首先是2009年以前的银行理财市场，我们可称之为初期阶段。在此阶段的银行理财产品期限相对较长，一年期以上的产品较为常见，收益是各类产品的比拼重点，产品的流动性受重视程度较低。
其次是从2009年开始银行理财产品受大环境影响开始逐步提升产品的流动性，尤其是在2011年时，商业银行为了应对存贷比考核，大量发行超短期限产品(一个月以下)变相揽储，以达到调节时点考核指标的目的。虽然受到91号文的限制，超短期产品的发行量迅速减少，但银行也加大了1-3个月期限产品的发行力度，满足投资者对于流动性的需求。
在此阶段银行理财产品的流动性虽有明显提升，但仍以具有封闭期的预期收益型产品为主，超高流动性产品(开放式产品)仍处于萌芽状态。从2012-2013年的产品分布图可以看到，开放式产品的占比没有明显提升，占比不足0.5%。
这种情况一直持续到2014这种情况一直持续到2014年余额宝的横空出世才有所改变。以余额宝为代表的“互联网宝宝”类理财产品对于当时的商业银行造成较大冲击，也让投资者了解到了产品流动性的便利性及重要性。理财市场环境的变化迫使商业银行调整产品结构，加强了对于开放式产品的研发，使得此类产品迎来了高速发展期。从2016年全年的数据来看，开放式理财产品的全年累计募集资金已达121.1万亿元，远超封闭式产品的46.83万亿元，显示出这类产品在市场中极高的认可度，突显了此类产品的发展前景。
创新产品填补市场空白
在当前市场对于开放式理财产品的认可度日渐高涨后，如何突出产品特点变成为了行业关注的重点之一。针对这类高流动性产品，大多数银行主要从投资者更为关心的产品流动性、产品收益、产品风险三个角度进行探索创新，而在此过程中，全国性银行(国有银行+股份制银行)的步伐无疑更快。
以华夏银行(600015,股吧)为例，在产品流动性层面，其发行的某款开放式理财产品，每个开放日均可向投资者开放申购赎回，且申购资金当日计息(T+0)、赎回资金次工作日(T+1)到账，保证了投资者资金使用的便利性。
在产品收益层面，该类产品所设的预期收益率根据投资期限划分多档，各档收益率随投资期限阶梯式递增，既考虑了投资者短期资金流动性要求，又满足了投资者中长期的投资需求。这种将“理财收益与理财期限”相结合的收益模式也受到越来越多银行的认可，有利于吸引投资者资金的长期留存。
灵活、便利的开放式理财产品能更好的满足投资者的需求，未来有望成为银行理财业务的主要产品形式。据了解，除全国性银行外，中小型区域银行也加速了对于开放式产品的研发力度，多家区域银行计划在今年内推出开放式预期收益型产品，未来该版块市场的竞争也会愈发激烈，呈现百家争鸣的局面。