银行理财产品要想真火，需去除“刚性兑付”
证监会新主席刘士余就任后的股市，近日来的行情似乎也很不好，很多股民是怨声载道，哀叹投资亏钱。与此同时，在股市中奋战的很多投资者，也渐渐怀念起那些稳定赚钱的投资项目来。
对于国内稳定赚钱的投资项目，很多人将银行理财产品、信托等投资划了进来，定性为非常的稳定，认为是刚性兑付。而在业内看来，这种看法正需要改变。对此，国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的理财师William认为，打破投资圈中的“刚性兑付”神话，或许才是真正有利于投资者。
对于刚性兑付，刘士余主席对此也发表了看法，看法中不乏“批评”刚性兑付的意思。他指出，很多人认为购买通道性质的理财产品是稳赚不赔的，特别是银行理财，不过一旦出了风险，各方面将面临“刚性兑付”带来的压力。
更有市场人士替其直白的指出，所谓的银行理财产品，其实是商业银行受人之托进行的理财，但由于理财业务缺乏主体资格，因此仍然由银行用信用做出隐性的担保。故市场总是认为，银行理财是不可能违约的“刚性兑付”，这是市场的一种错误理解，也对金融市场产生一定的风险性以及可能的对社会的不稳定性。
从本质上看，嘉丰瑞德的William认为，除了市场上的无风险利率收益之外，“刚性兑付”看法的存在，并不有利于银行理财业务的成本实现完全的市场化。因此，也无法满足不同客户对风险的差异化需求。纵使银行对客户购买理财产品的行为进行风险识别，但也难以改变整体的看法。如果没有“刚性兑付”，普通的投资者可能更关心的，还是去投资股票等。因此，要改变这种认为的刚性兑付的惯性意识，银行就需要通过提供更多元化产品形态，并向客户充分披露信息，来赢得客户。未来，银行理财业务要逐步回归代客理财的本质，不“承诺”收益。同样，信托行业也应该是这样。过去，信托行业长期未有过违约，也被视为了刚性兑付，而今后，打破“刚性兑付”也是信托行业发展的必然趋势(其实已经开始有打破)。
然而，市场上倒确实是有一些相对的“刚性兑付”产品。比如一些基金，本身设置有优先级和劣后级，选择优先级的投资者可获得劣后级的资金担保，而优先级则拥有固定的收益。这些基金，只要劣后方运作资金合规和规范，优先级就可稳获约定的收益。比如像稳利精选基金，优先级可视投资金额和投资期限有6%-11.5%的约定收益，而劣后级，则用自己的资金为优先级提供本息担保偿付。嘉丰瑞德的William指出，像市场上的这些产品，只要运作透明，倒是很适合投资者用来取得稳定的收益，这些都是市场化的投资。而银行理财产品如果要更好的发展，光靠股市的一时晴雨，分流资金是不够的，仍需改变自身刚性兑付的整个思想体系和操作思路才行。