汇丰银行：减债之路依然漫长 欧债危机或将升级
美国仍可能加力货币宽松
欧洲的举步维艰令美国经济更受关注，但与金融市场的乐观相比，汇丰却更为谨慎。该行指出，美国经济并未明显回暖，GDP增速依然疲弱，这可能意味着美联储继续保持甚至加码宽松的货币政策。
汇丰美国经济学家洛根表示，尽管近期的数据显示美国经济活动有所回暖，但今年美国的GDP增速仍将保持在令人失望的低位。
根据汇丰的最新预测，今年全年美国的GDP增速仍可能保持在跟去年持平的1.7%左右。这一预测低于市场一致预期，因为汇丰考虑到了几个可能给美国经济回暖带来阻碍的因素：一是尽管就业增长回升，但工资增速有所放缓，因此限制了居民部门的收入增长；二是政府削减财政支出的负面影响；三是出口增长受欧洲经济衰退的影响而下滑；四是生产资料新订单自去年年末以来开始放缓，显示未来企业投资增长乏力。
消费方面，去年全年，美国的消费支出实际增长1.6%，远低于3.2%的长期平均水平。消费者仍受制于房地产市场低迷而导致的财富缩水，同时实际收入增长迟缓，这些都限制了美国家庭部门的消费能力。美国房主居住的房产估值在2011年下降了3.7%，总价值跌至2006 年房地产市场高峰时期的29.7%。而最新数据显示美国的平均房价仍在回落。
高油价也是危及美国经济增长的一大利空。今年前几个月，汽油价格再次大幅上扬。汇丰表示，高油价尽管可能维持一段时间，尽管今年以来的油价上涨不至于拖累美国经济下滑至衰退，但高油价对于消费支出增速影响仍不可忽视。名义收入增速放缓、油价高企以及政府转移支付的减少等都会对消费支出增长带来负面影响。
在此背景下，汇丰表示，美联储在“扭转操作”到期结束后可能为避免经济再次下滑而出台进一步的宽松政策措施。从具体可行的政策措施来看，当局可能将“扭转操作”延期，但规模可能缩小。此外，联储也可以通过直接购入国债或者MBS进一步扩大其资产负债表。