央行OMO本周已净投放4700亿 货币政策稳健为前提
中国央行今日公开市场净投放600亿元，进行400亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日无逆回购到期。
7月19日，中国央行公开市场净投放1000亿元。其中，进行1000亿元7天期逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作。今日将有400亿逆回购到期。
7月18日，中国央行公开市场净投放1700亿元，进行1300亿元7天期逆回购操作，700亿元14天期逆回购操作，有300亿逆回购到期和395亿MLF到期。
7月17日，央行公开市场实现净投放1400亿，进行了1300亿元7天期逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作，有300亿逆回购到期。
本周央行公开市场有2000亿逆回购到期，周一至周五分别到期300亿、300亿、400亿、0亿、1000亿。
连续4天，央行公开市场操作共净投放4700亿元。
7月19日shibor
7月19日，上海银行间同业拆放利率显示，隔夜、7天、14天shibor均有所上涨，但上涨幅度不大，可见虽然央行大量净投放，市场资金面仍然稍紧。7月份是传统的缴税大月，财政存款的增加将给资金面带来压力，而在央行完全对冲的操作思路下，边际扰动对于资金面影响放大。
五年一度的全国金融工作会议14日至15日在北京召开，此次会议确立了“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”的金融工作主题，强调了金融是国家重要的核心竞争力。“稳健中性的货币政策”，改变为“稳健的货币政策”。此次去掉中性两字，印证了货币政策已经由前期的中性偏紧转为中性。
国信固收研究董德志和赵婧认为，此次会议措辞由以前的“稳增长、调结构、防风险”，改变为“稳增长、调结构、控总量”。把防风险换为控总量，可能是对前期风险防范成绩的认可。而对于控总量，我们理解可能是M2及信贷增速。M2本身具有双重属性，一者是反映全社会债务杠杆率的变化，通常衡量的指标是“M2/名义GDP”;另一者是反映经济增长的预期前景，在一定程度上可作为经济增长的领先或同步指标对待。目前M2增速已经在历史最低位，后期有提升M2增速的必要。
会议还提出，要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作。各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。而对于金融去杠杆，此次会议并未提及，有分析认为，金融去杠杆或转向经济去杠杆。
中信明明认为，从货币政策工具操作方面来看，6月以来资金投放量保持了相对充裕的水平。7月自重启公开市场操作以来，从净投放量上来看，除11日、14日外，12-18日均呈现净投放。其中7月12日、13日、17日和18日分别净投放200亿、1205亿、1400亿和1305亿。流动性逐渐回笼且叠加税期扰动，央行重启公开市场操作维稳资金面意图明显，并将保持温和的货币政策不变。
明明认为，现今货币政策以稳健为前提，“中性”为基调并加之动态调整。我们认为“稳健中性”是为稳健货币政策范围内的一种提法，实施起来并非一成不变。根据周小川行长2016年3月12日记者会上一番讲话可知，货币政策历来是需要动态调整的，是需要根据经济形势的研究判断，根据情况实时地、动态地进行调整。