政策红利推升股市 基金备战结构性行情
漫画 高晓建
“五一”节后，沪深两市强势拉升，沪指一举收复2400点，也创出本轮反弹以来新高。在基金看来，“五一”期间各方利好频出是促进市场上攻的重要推动力。一方面，监管层政策“组合拳”提振了市场信心，另一方面，短期经济数据也有好转迹象。
展望后市，不少基金倾向五月开门红行情有望延续。基金人士指出，短期来看，在政策等利好促进下市场情绪在朝积极方面变化，短期市场向上的概率大，尤其是蓝筹机会值得期待。但不容忽视的是，尽管短期市场信心有所回升，但经济下滑仍是基金心头的隐忧。有基金指出，目前经济仍处于探底阶段，政策利好或无法支撑市场持续上涨，中期趋势还须看经济改善情况。
⊙本报记者 郭素
政策“组合拳”提振市场信心
五月初市场继续升势，上证综指一举收复2400点。基金纷纷指出，得益近期多重政策利好，市场信心提升，市场也由此延续了反弹行情。
资料显示，4月27日，证监会降低期货交易手续费，并研究减少股票交易费用；28日，证监会正式公布新股发行改革指导意见，取消网下机构3个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作；29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准，调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087％。双向收取。
“政策组合拳频出，给节后两市连送大礼，而五月的开门红也说明市场给予一系列政策以正面解读。”大成基金(微博)如是表示，并进一步指出，管理层陆续出台有利于市场持续健康发展的政策，对整个市场制度的完善都具有里程碑意义，对股市长期形成利好。尤其是A股交易费用的降低基本覆盖了所有股市的参与者，对于吸引长期资金入市，活跃股市交易将起到积极作用。
大成基金强调，短期内，在重磅利好的影响下市场可能会继续反弹；但是从各项政策的引导趋势来看，中长期市场结构性分化可能会更为明显。
“政策性红利释放推动市场反弹。”南方基金杨德龙则直言，并分析道，在众多政策中，降低A股相关交易费用对市场构成直接利好，体现了管理层让利于民的管理思路。而继创业板退市制度推出后，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿，在很大程度上抑制了创业板、主板和中小板绩差股的炒作热情，继续引导投资者投资绩优蓝筹股，倡导价值投资理念。
值得注意的是，除了政策红利之外，近期公布的经济数据也被众多基金公司视为利好。这包括PMI数据的持续回升、一季度全国规模以上工业企业利润数据环比递增、上市公司一季报业绩环比明显增长等。这些数据或表明，经济已经开始逐步走稳。
中欧基金指出，中国物流与采购联合会公布的4月制造业PMI为53.3%，比3月上升0.2个百分点，这是连续第五个月回升，且高于去年同期水平。数据显示出当前国内经济运行比较平稳。同时，国内上市公司2012年一季报业绩环比回升17%以上，一季度利润增速好于去年第四季度，显示目前企业业绩筑底回升迹象比较明确。
此外，国家统计局4月27日公布工业企业利润数据。一季度全国规模以上工业企业收入同比上升14.1%，利润同比下降1.3%。其中3月收入和利润增速分别为15.2%和4.5%，分别较前2月上升1.8和9.7个百分点，并且利润增速已经转正。工业企业利润数据从一个方面表明目前经济已经开始逐步走稳，回升还有待观察。
“目前市场估值处于相对低位，在经济走稳，政策逐步放松的条件下，对市场可以乐观一些。”南方基金杨德龙如是表示。
基金积极备战
事实上，在这波上升趋势中，基金也踏准了行情。根据相关仓位监测报告显示，近两周内基金整体仓位有所提升，高仓位基金环比也有所增加，基金及时分享了市场上扬收益。
民生证券仓位报告显示上周基金仓位小幅上升。截至5月4日主动型股票方向基金平均仓位为81.84%，与此前一周（4月27日）的平均仓位81.09%相比上升0.75%，其中主动加仓0.30%。目前股票型基金仓位高于今年一季报仓位。
海通证券数据也显示，2012年4月20日至2012年5月3日期间（剔除五一假期），股票型和混型基金整体股票仓位小幅提升，较上期主动增加了0.23%，达到80.62%，处于06年以来的较高水平。其中，仓位分布向两端偏移，高仓位和低仓位基金的占比均有提升。具体来看，本期股票型基金中，高仓位（仓位高于90%）基金共计123只，数量最多，占全部股票型开放式基金的43.01%，较之上期增加16只，增幅约14.95%；混合型基金方面，高仓位基金增幅为25%。
从前十大基金公司仓位来看，增减仓分歧较大，6家仓位提升，4家仓位缩减。其中易方达基金仓位提升幅度较大，主动增仓5.68%，而华夏基金仓位缩水9.58%。此外，南方基金增仓3.26%、嘉实增仓2.76%、广发增仓1.77%、华安增仓1.98%、诺安增仓1.23%。