险资定制二级债券基金增强收益
中国基金报记者 李沪生
近来，多家基金公司产品部人士对记者透露，随着市场的持续下挫，有险资已经坐不住了，开始找基金公司定制稳健型产品。这一选择并非单纯的固收类产品，而是带有一定股性的二级债基。
沪上某基金公司人士表示，随着市场悲观情绪的蔓延，多家险资对2016年的债市也持不乐观的态度，原先在基金公司处认购的债券基金已难以满足其收益需求，“目前，各方面资产的收益率都在不断下滑，高收益资产非常难得，要想保证每年稳定的可观收益率，仅凭单纯的债券和银行存款已经无法做到”。
Wind数据显示，截至1月22日，一年期国债收益率已经降至2.3%，10年期国债收益率也已经在3%以下，仅为2.77%。
险资风险偏好也在改变，由于一级债基不能投资于股市，二级债可保留20%的股票仓位，近来多家险资频频光顾陆家嘴(600663,股吧)与基金公司进行洽谈。
前述沪上基金公司人士表示，目前险资偏好通过二级债基来增强收益，二级债基的规模会在接下来一段时间内出现扩容。该公司将在春节后发行相关产品，但不对外募集，直接由险资全部认购，“在债市投资上保守为主，以票息收益来稳定收益，不放过多的杠杆，另外再从股票市场上做一些波段性操作来增强收益，20%就是用来增强的，总体来说，这样的收益会比纯粹的债基收益高”。
目前，仅有泰康稳健增利和国投瑞银双债丰利两只二级债基正在发行。
沪上某大型基金公司市场部人士透露，2015年权益类市场的火热让不少基金公司固收类产品积压，2015年全年仅21只二级债基发行，其中仅中银恒利半年规模达到15亿元，余下均低于10亿元。
“我们公司原本也有相应的二级债基，但规模已经饱和，再新进大资金会在操作上难以寻找合适标的，所以为了迎合机构需求，才准备新成立产品。”前述沪上基金公司人士说。
多家基金公司固收人士也对记者表示，对2016年债市的收益前景并不看好。
海通证券宏观债券研究分析师姜超也指出，无论股市，还是债市，均已经历了持续两年的大牛市，未来一年还有大牛市的概率应该不大。