期货资管破题 17家公司争尝“头啖汤”
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期货资产管理业务终于破题。作为期货行业最重要的创新之一，资管业务的推出将有助于期货公司摆脱单一经纪业务的尴尬历史，对行业形成深远影响。不过，期货资管业务见到实效恐怕还需要一段艰难的路要走。
本报记者 韩 喆
就在媒体纷纷猜测中，业内渴盼已久的期货公司资产管理业务终于破冰。
这个振奋期货业的消息是在上周五晚间发出的，证监会发布了《期货公司资产管理业务试点办法（征求意见稿）》，向社会各界公开征求意见。消息称，拟在坚持风险可控、加强监管的前提下，从相对简单的“一对一”起步，再逐步扩大到“一对多”的资产管理业务。
“这是一个好消息。”
接受《证券日报》记者采访的不少期货公司人士都有一个共同的观点，资管业务的开闸将是期货公司摆脱单一“通道”模式的真正开始。期货行业将在2010年、2011年股指期货上市、期货公司增资潮、并购潮所走出的道路上，发生更加深刻的变革。
记者发现，按申请资产管理业务试点条件来看，目前共有17家期货公司达到了申请要求，其中A类期货公司中15家，B类期货公司中2家。
17家公司可申请试点 9成公司未达门槛
证监会8日晚发布《期货公司资产管理业务试点办法》，并向社会公开征求意见。据了解，该办法总体思路是先部分试点、再稳步推开，从“一对一”扩大到“一对多”资产管理业务。
根据试点办法，期货公司申请试点，净资本不得低于5亿元，并且申请日前6个月的风险监管指标持续符合监管要求，最近两次分类监管评级均不低于B类BB级。此外，一家期货公司至少需配备1名专职高管人员和5名以上取得期货投资咨询业务从业资格的专职业务人员。
另外，期货公司资产管理业务的单一客户起始委托资产不得低于100万元，并实行实名制。
通过上述意见稿中的几项条件，国内的160家期货公司中，仅有17家期货公司有申请试点业务的资格，其中A级中15家，B级中2家。
在2011年期货公司分类结果中，其监管评级不低于B类BB级的期货公司仅为49家，其中3A级的3家，A级的17家，其后的BBB级有14家，BB级的有15家，因此大多数公司与此次资产管理业务试点无缘。
而在征求意见稿中，净资本不得低于5亿元这个条件也把更多的期货公司排除在外。
据中国期货业协会公布的信息显示，截至2011年底，在分类为A级以上的期货公司中，净资产超过10亿元的为5家，分别是广发期货12.77亿元，中国国际期货12.07亿元，海通期货11.96亿元，浙江永安期货10.35亿元，江苏弘业期货10.18亿元。
而净资产未达10亿元又超过5亿元的为10家，分别是中证期货9.3亿元，申银万国期货8.43亿元，南华期货7.8亿元，华泰长城期货7.66亿元，银河期货7.14亿元，浙商期货7.09亿元，鲁证期货6.8亿元，国泰君安期货6.73亿元，新湖期货5.57亿元。此外，中粮期货虽未公布其2011年净资产数据，但其2010年净资产就已经达到了6亿元。
在A类评级的期货公司中，还有5家公司净资产没有达到资产管理业务征求意见稿中的标准，分别为万达期货4.28亿元，中钢期货3.9亿元，上海中期期货3.5亿元，国投中谷期货3.36亿元，浙江中大期货2.85亿元，因此这5家期货公司暂与资管业务试点申请无缘。
此外，在BBB级和BB级中，还有两家期货公司的净资产超过了5亿元，其中BBB级中的金瑞期货的净资产截至2011年底达到了5.02亿元，BB级中的上海东证期货净资产截至2011年底达到了5.7亿元，按照试点条件要求，这两家公司亦可申请资管业务试点。业内人士认为，资管业务开闸，将使得行业结构性分化和优胜劣汰加剧。
资料显示，2010年12月，资产管理业务方案曾与期货投资咨询业务方案同时提交证监会主席办公会审议，但当时资产管理业务方案因多方面问题未被通过。此后，有关部门对资产管理业务方案进行了调整和完善，新版方案也于近期获得通过。
将改变投资者格局 推动期货公司IPO进程
事实上，跟投资咨询业务相比，期货界对资产管理业务和境外期货经纪业务和更为渴盼。期货公司资管业务的投资范围可能将得到最大限度的扩展。不过此间有期货界人士冷静表示，期货公司面对机遇要苦练内功，资管业务近期虽成为业内热点，但目前还处于“看上去很美”的阶段，开闸之后见到成效还需要一段很艰难的路要走。
试点办法中显示，为满足不同投资者的不同风险偏好、不同收益需求，降低资管业务风险，增强资管业务操作的稳健性和灵活性，《试点办法》第12条规定，期货公司资管业务可以投资于期货、期权及其他