人民币汇率制度并没有发生根本改变
2012年欧洲债务危机日渐扩散，美国经济曙光初现；国际经济环境拖累中国放缓增长脚步，人民币却大步迈向国际化，拉开新兴市场国家挑战美元霸权的序幕。在这样的全球经济环境下，和讯网外汇频道联合财经中国会于5月22日举办2012年和讯外汇策略研讨会暨《危机与曙光 中国“变奏”全球经济舞步》，多为业界知名专家齐聚一堂，共同为国际经济形势及外汇市场走势把脉。中国建设银行(601939,股吧)总行行长办公室高级经理赵庆明发言谈了，人民币汇率和中国资本账户开放问题。
赵庆明：人民币汇率问题由千分之五扩大到百分之一，这个事情我们在国际上获得了好评，目的已经达到了。当时我有一个评论，我说这个事情是一个技术的调整，像股市的涨停板似的，决定股票涨与跌的，不是涨跌停板，而是最基本的问题。还有我们汇率制度没有变，一篮子货币没有说包括多少，谁的比重是多少。一篮子货币可能用的比较好的机制就是新加坡，新加坡也没有公布，因为不可能公布，公布以后可能就存在一种套利，就是这样一个现实情况嘛。但实际上我们可以有一个标准，我们虽然不知道一篮子货币是多少，包括哪些货币和各个货币的比重，但是有一个参照物就是美元指数。
我们一篮子货币的这种盯住汇率制度，我们有的也是比较灵活的，我们叫做参考。很多国家用的是紧盯住的，我们只是参考，什么叫做参考？就是说可以是零，也可以是百分之百。最近的汇率的变化，大家应该能够看到，最近有两个变化，一个是开盘中间价是下跌的，这种下跌更多是因为参考一篮子货币机制在发挥作用，最近一段时间美指走得非常好。尤其前几天人民币兑美元的开盘价定在6.28的时候，盘中交易价基本对开盘价是下跌的，跌幅千分之五，因为我们已经放大到千分之十了，所以没有出跌停，去年12月是连续十几个跌停。开盘中间价人民银行是这样确定的，每天根据做市商的报价，来确定在一般情况下，有几家外汇银行是外汇市场的做市商，他们来算出中间价。现在想一想在跌停的状态下，相对于开盘价是大幅下跌的状态，第二天的价格是按照股市的撮合成交或者是算数平均的话，它第二天是下跌的状态，因此在特殊的状况下，人民银行还是按照开盘货币来确定的。所以，我说意义不大，它就是一个技术上的调整。
当然为什么人民币银行选择在4月16号，可能也是比较巧合。一个是美国财政部半年一期的国别汇率报告要出来了，另一个是5月初的中美战略经济对话。我们根据以往都要有点动作的，要么是加快升值，给你送个礼包。这一个背景，它能有多大的变化？我觉得汇率制度没有变，所以，对现在这种开盘机制也没有改变，变化应该是不大的，还是一种技术上的调整。
另外一点，实际我们看主要国际货币，或者是一些发展中国家货币对美元，因为这个汇率是基础汇率，这种波动幅度很少有超过1%的时候，基本上都是幅度很小。全球外汇市场从开始以后，到周五美国休市基本都是天天在交易，我说连续24小时交易，波幅不超过1%，所以，基本这个技术手段也就这样。未来人民币汇率想要真正的浮动起来，还要靠我们的汇率制度，不能再参考一篮子货币了，要改了这个制度才能真正的浮动起来。现在经常说做市商，几大银行都是人民币外汇市场的做市商，但真正最重要的做市商就是人民银行。
我想谈一下资本项目管制炒得特别热。前段时间人民银行提出了三个阶段，短期中期和远期。后来我看了一下，本来我想写一篇文章，但是最近没有写，实际上有一些观点是相似的。它的三个阶段的开放对应了当前资本项目管制的状态，我们当前资本项目还是全面管制的，尽管说我们有40几项，但这40几项，我仔细看了国际货币基金组织的手册，看过的人不多。列了42还是43项，实际上应该是33项，后面的十几项是重叠的，实际上从不同的角度来看，是没有那么多项。现在我想说一下这个状态，那些分项没有任何意义，可以分为三大类：第一类，是国民出去对外投资，无论是直接投资还是其他投资，这都是高度管制的。在2004和2005年的时候，当时曾经有一个设问句？我们能否对个人这块放开。当时我们就看到了温州的经营方向。但是目前的状态，无论是做美股还是做港股的，你想投资到境外也基本上很容易实现了。还有你无论去香港、国外、纽约买一个商铺和开一家公司，个人也不算多难。但是即使走一条正路，很多人也不会走，就像一些私营企业在海外的一些投资，我们是从2000年前，首先是国企走出去，你可以用外汇在境外投资，或者是人民币购汇在境外投资，在2002年这个已经放开了，私营企业也可以了，像私营企业很多几乎没有通过正经的渠道来做。有些国企也不走这个正道了。当然企业这块已经是放开了，个人这块，从2004-2005年郭树清想解决这个问题，也没有给予明确的解决。这是第一点，是高度管制的。当然这个在形态上高度管制，但是并没有管好，想出去的还可以出去。
我们的企业和金融机构从境外融资，或者是外债这块对外资企业投入它的外债，你知道当初批准了你的投资总额，你的注册资本，你投入它是自由的，但是也要事先批准。另外对于我们内资的银行和外资银行的外债，从境外的融资，现在是投资管制，这几年的管制非常严格，这个幅度在逐渐减小，因为我们过去年的国际收支的压力。
对境外进来投中国股市和投不动产的，这个是长期要开放的。股票从2003年搞了QFII，到现在十年了，去年底还不到200亿美元，现在260亿美元，这个额度很小。实际上最初的设想，就是逐渐放宽。另外还有不动产，未来放开不像这种机构的管理，这种高门槛，可能像目前我们去买美股一样，那么开放了，享受国民待遇了。在这种不动产，中国目前对于不动产这块，我们也没有在法律层面上开放。中国尤其是对国外的居民，个人自然人来说，我们在法律层面上，没有规定可以来买。当然有一些部门的东西，外国人来中国购买，以前是外销，现在是北京。但是从国家法律层面上没有。我为什么这样说，央行报告中也提到这三块。
这几块要解决起来其实是很困难的，第一对个人，对个人是管君子不管小人，你该出去的就出去了，这块你真正要走正途，个人和家庭的财产有一个申报和登记制度，可能有些国家不叫这个，就像美国，你个人有多少的财产，甚至包括负债，政府是能够很清楚的，而目前像吴英，包括温州实行的这个，你可以自证，向对外投资。其实这个自证，你账户上的钱并不表明你完全有所有权，你完全可以从朋友那里借来，然后像吴英没有发案前也搞了那么多的钱，我们对个人境外投资也放开了，他就走了。现在包括温州的跑路和全国各地的跑路，就找不到了。所以，你看这个政府出去了，找不到了。最后那些投资人和高利贷就要找政府，因为你放它出去的。所以，这一点尽管2004年郭树清就提出了，是不是可以放开，但是到现在还没有放开。未来是不是像央行报告写的那样，未来能够解决，如果个人财产登记不解决的话，这个很难解决。