55家险企2011年很悲剧：寿险成为重灾区
“去年无论是上市保险公司还是非上市保险公司，退保金同比都出现较大幅度增长，资本市场的大幅波动是最大的因素，大型险企由于投研能力比较强，因此获得的投资收益能够提供给投保人相对稳定的保单收益，而中小型的寿险公司在去年都出现了投资亏损，因此无法给投保人保单收益，这客观上使得退保率大幅攀升。”京华山（香港）有限公司保险研究员夏平分析指出。
记者统计数据后发现，处于寿险公司第二梯队的泰康人寿(微博)，去年净利润8.23亿元在非上市寿险公司中利润最高，去年的退保金为49.6亿元，保费收入达到679亿元，简单退保率为7.3%，人保寿险去年的保费收入和退保金分别为703亿元和70.7亿元，简单退保率为10%。另外，民生人寿、百年人寿、正德人寿、光大永明人寿、国华人寿、和谐健康等中资寿险公司以及恒安标准、中英人寿、海康人寿、中德安联、中意人寿等合资寿险公司的简单退保率也都在10%左右。
在49家公司中，退保最为疯狂的是和谐健康险，简单退保率达到了38.89倍。记者查询了其2011年年报，和谐健康险公司去年的保费收入为168万元，但是当年退保支出达到了6534万元，投资收益有1997万元，简单进行计算，和谐健康险即使将去年所有的保费和投资收益全部用于支付退保金，依然存在巨大的缺口，所幸，这家公司并不缺钱，2011年的偿付能力充足率高达3689%。
再看国华人寿，也属退保疯狂一份子。公司2011年的退保金大大超过其它支出，达到28.8亿元，保费收入为31.3亿元，简单退保率达到90％。
上海财经大学保险系精算博士李明告诉本报记者，一般寿险公司在制定保险费率时会考虑到合理的退保，但是大批量的退保将明显增加公司的经营成本，退保金的支出也抵消了投资带来的大部分收益，尤其是中小寿险公司在去年资本市场不好的时候，退保金完全吞噬了投资收益。在非上市险企的年报中，所列示的退保金数据并不只是当年新买保单的退保反映，还包括投保客户对旧保单解除合约的统计，保险业的销售误导和当年投资收益下降相叠加的影响，导致了去年退保率创了新高。
保险业内人士预计，随着今年资本市场基本可以判断见底，保险业的退保潮在二季度将逐渐回落，而且监管层在今年加大了对销售误导的打击以及对投资者的教育，投保会更加理性。（本报记者 胡金华）
3大缺钱王
嘉禾人寿、都邦保险、天安财险
提高偿付能力，是非上市险企面临的第三个难题。
政策规定，险企偿付能力充足率在150%以上，才算得上是充足的二类公司。记者梳理了这101家非上市险企，有12家公司2011年的偿付能力在150%以下，这还不算在150%边缘徘徊的大地保险、太平财险、天平汽车、泰康人寿、民生人寿、长城人寿、光大永明以及中英人寿、中荷人寿和中意人寿3家合资保险公司。
在这12家公司中，有3家公司触碰了偿付能力100%这条监管红线，天安保险只有51.56%，都邦保险和嘉禾人寿更为夸张，分别只有-37%和-86.21%。
嘉禾人寿在信息披露中坦诚，公司的偿付能力充足率不足，较2010年末下降了157.47%。原因主要是受公司业务发展和资本市场波动的影响。不过，对于提高偿付能力，公司已经找到解决办法，信息披露报告称，“2011 年2 月11 日，公司与中国农业银行签约增资事项，增资完成后，公司偿付能力充足率将达到150%以上。”
都邦保险在信息披露中，并未解释偿付能力为负的原因，只是透露，因为去年公司实现了承保盈利和投资收益，增加了实际资本。因此，-37%的偿付能力与2010 年相比，已经大大改善，提高了24%。
至于天安财险，近两年公司的偿付能力一直上蹿下跳。数据显示，2009年末，天安保险的偿付能力只有-144.7%，在2010年增资扩股获批后，偿付能力大大改善，一跃至108.47%，不过好景不长，到了2011年，由于公司对历年来未解决案件的清理、资本市场的波动、非认可资产的增加3个原因，天安保险的偿付能力充足率又降到了52%。
其实，2011年整个保险行业都面临着偿付能力这个压力，不止是非上市的险企，已经上市的国寿、平安、太保和新华也同样如此。
记者查阅了多家险企的信息披露报告，普遍将资本市场波动作为偿付能力下降的主要原因之一。
“虽然资本市场再次大幅下跌，从而造成险企偿付能力低的可能性已经越来越小，但是乐观认为市场会大幅上涨，通过投资收益的变化来大幅提升偿付能力的可能性也不大。目前，保险公司的权益类投资仓位普遍在13%以下，投资业务不能彻底解决面临偿付能力困境的险企。”华创证券保险业分析师说。
如何除掉这把悬在头上的利剑，是当前保险公司的当务之急。
记者在采访中了解到，解决偿付能力不足的办法有三个，向股东增资、发债或者再融资。
上述保险行业分析师告诉记者，“对于上市保险公司来说，如果渠道畅通，可以选择再融资或者发债，通过资本市场来满足公司的资金需求。但是对于未上市的中小保险公司来说，没有办法通过资本市场，那最好的途径就是向股东伸手要钱，通过注资来提高公司的注册资本。”
保监会统计数据显示，2011年有66家险企获准增资，总金额达到了900亿元，还有15家公司发行次级债，金额达到了600.5亿元。 （本报记者 高和平）