美联储或缩表,对投资者有何影响?

2017-04-18 12:33:16来源:嘉丰瑞德
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  说到美联储,估计很多人首先联想到的就是加息,毕竟美联储每次宣布加息都会对不少资产的走势产生影响,从而影响到投资者的收益。EV7中原财经_中原网·财经频道

  不过,除了加息,美联储似乎又要有新的动作了——“缩表”。那什么是“缩表”?对投资者又有何影响?国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的资深理财师对此进行了解答。EV7中原财经_中原网·财经频道

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  什么是“缩表”?EV7中原财经_中原网·财经频道

  缩表,是指中央银行减少资产负债表规模的行为。EV7中原财经_中原网·财经频道

  美联储缩表的方式主要有两种:一种是被动式的缩表,即美联储停止部分或者全部到期债券再投资;另一种是主动出售未到期的国债和MBS进行缩表。EV7中原财经_中原网·财经频道

  尽管比起前者,后者是更激进的缩表方式。但不管是哪种方式,比起提高利率,缩表都是更为严厉的紧缩政策。EV7中原财经_中原网·财经频道

  而近期,美联储官员轮番上场,对缩表进行密集评论。包括美联储“三号人物”纽约联储主席Dudley、克里夫兰联储主席Loretta Mester、费城联储主席Patrick Harker等在内的多位美联储官员均发表讲话,预计今年将缩表。EV7中原财经_中原网·财经频道

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  虽然没有具体的缩表时间,耶伦也没有给予具体的缩表进程,但市场普遍认为,美联储缩表的大幕已经悄然拉开。那如果缩表,对投资者会产生怎样的影响呢?EV7中原财经_中原网·财经频道

  缩表对投资者有何影响?EV7中原财经_中原网·财经频道

  如果美联储缩表,很多资产的价格肯定会因此受到影响,因为资本市场资产价格都已经处于历史高位,若没有持续的流动性“续命”,回调在所难免。EV7中原财经_中原网·财经频道

  首先,对美国债市而言,一旦缩表成真,收益率必定加速上行,一场债券抛售潮似乎难以避免。桥水基金创始人达里奥此前预计,债券三十年的大牛市可能已经见顶。EV7中原财经_中原网·财经频道

  其次,美国股市在金融危机后便开启了整整8年的大牛市,其中经历了三轮QE(量化宽松),几乎没有出现过连续、明显的回调。如果美联储缩表,美股很可能承压。EV7中原财经_中原网·财经频道

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  同时,对于新兴市场而言,美联储缩表将可能是一场更为严峻的大考。资金外流、资产价格遭遇严重冲击是在所难免的。EV7中原财经_中原网·财经频道

  可能会有人说,缩表影响到的不都是美国国内的资产价格吗?和我们有什么关系?EV7中原财经_中原网·财经频道

  嘉丰瑞德的理财师表示,现在有不少投资者配置的都是QDII基金,虽然用的是人民币,但进行的是全球投资,美股、美债自然也包含其中。一旦美股、美债价格有所波动,对投资者的收益也会产生影响。EV7中原财经_中原网·财经频道

  所以,必要的时候还是要配置些稳健的固定收益类产品,如稳利精选组合投资计划、诺亚方舟NPA投资计划等,均衡风险和收益。EV7中原财经_中原网·财经频道

  此外,也有业内人士表示,如果美联储加息、缩表袭来,人民币对美元汇率仍将承受压力。如果压力过大,国内货币政策可能要被迫收紧,而高企的国内房地产价格可能面临负面冲击,投资者仍需保持警惕。EV7中原财经_中原网·财经频道

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