野蛮人再敲门：万科20年前拆分噩梦重现
这一次，郁亮全面走向前台，提出事业合伙人计划，以“自己掌握自己的命运”。
据万科一位内部人士透露，事业合伙人计划由郁亮一力促成，直到2014年3月份春季例会上宣布前不久，王石才得知此事。之后他也一直没有对此公开发表过意见。
42亿砸向股市
即便按照最少的1∶2杠杆来计算，盈安能够动用的资金也将能达到42亿元，如果悉数用于增持万科股票，将有可能持有万科接近5%的股份，并或许能在董事会占有一席之地。
郁亮已经拿出了自己2013年的全部薪酬购买了万科股票，1431万元。但总持股依然只有630万股，在总股本中属于小数点后面两位的占比。据谭华杰近日在投资者交流会上透露，其他高管也基本上都进行了期权行权，亏损严重。
相比万科超过100亿的股本，如果以此对抗“门口的野蛮人”，显然杯水车薪。三年前开始执行的一项薪酬制度“经济利润奖金”成了管理层的一个重型武器。
能够享受这笔奖金的，是万科的高管、中层以及部分业务骨干。根据经济利润完成情况，每年按照固定比例提取或扣减，进入一个奖金池。一部分作为集体奖金递延支取，委托第三方机构进行管理；另一部分则具体到个人，当期发放。
对柳新来说，往常这笔发到个人的经济利润奖金平均能占到他全部奖金收入的15%。2014年3月，他没有等来这笔钱。3月29日的万科公告称，“取消当期发放的个人奖金，每年提取的经济利润奖金全部作为集体奖金，需封闭运行三年，期间不得进行分配，所有的奖励对象三年以后才可申请支取”。
毫无疑问，这笔钱进入了疯狂买入自家股票的“盈安合伙”的账面上，预估大约有4亿元左右。另一部分原本就留存在公司账面上的集体奖金，根据万科年报，截止到2013年末共有10亿元，这笔钱原本用在了其它地产项目投资之上。
恰好，工商注册资料显示，盈安合伙的注册资本为14亿元。
这还不是万科用于增持股票的全部本钱，还将有更多的外部融资进入这场攻防战中。深圳证券界一位接近万科的人士告诉南方周末记者，融资杠杆至少为1∶2，原建行深圳分行副行长、现任万科副总裁祝九胜全力负责此事。
即便按照最少的1∶2杠杆来计算，盈安能够动用的资金也将能达到42亿元，如果悉数用于增持万科股票，将有可能持有万科接近5%的股份，并或许能在董事会占有一席之地。
但在地产股整体持续低迷的当下，3年后的万科股票是否一定能跑赢其它投资收益也是一个再现实不过的问题。盈安合伙连续四个交易日的增持，也只在第一天带来了3.4%的上涨，中间两日波动很小，最后一日跌了1.7%。
“你为什么愿意放弃当期领取自己的个人奖金，交给公司去买万科的股票？”听到这个问题后，浙江万科一位事业合伙人沉吟了半晌，对南方周末记者说：“因为有杠杆，再说也是投资自己的事业。”
在万科管理层增持万科的同时，第一大股东华润也是万科管理层所倚仗的重要同盟。华润与万科管理层多年来已形成默契，不干涉万科具体管理事务，其扮演的更像财务投资者角色。2014年3月，为了配合万科管理层，华润增持万科0.24%股份，并透露未来12个月内或会继续增持万科。
利益捆绑
从4月1日实施跟投制度到5月25日，万科已有19家公司的29个项目开始了跟投。
除了买自家的股票，上述万科地方公司的高层还需要拿出一笔钱来跟投具体的项目，这是一项比集团层面事业合伙人更早启动的制度创新。参与的项目，要求地方公司高管和项目负责人必须跟投，员工自愿跟投不超过项目总额的5%。
根据万科发布的新闻稿，从4月1日实施跟投制度到5月25日，万科已有19家公司的29个项目开始了跟投。
厦门万科甚至借用了合伙人的概念做起了营销活动——对外邀请万科合伙人，只要成功介绍一位朋友购买当地的四个项目之一，就能得到一定比例的返点。
跟投制度在房地产企业中不是首例。此前包括景瑞地产、碧桂园等国内多个房地产企业都开始实行类似模式，一方面是向内部员工募集资金，另一方面也可以将员工的利益和项目利益紧紧捆绑在一起。
中信建投苏雪晶指出，当前不少主流房企都逐步开始采用这种项目合伙人制度，万科也算顺应潮流的正确选择。
事实上，据柳新回忆，公司最初也只是从2013年开始规划项目层面的跟投，直到2014年春，才忽然传出了集团层面事业合伙人制度的风声。3月份的春季例会上，郁亮提及的也只是大约两百多人的经济利润奖金获得者参与其中，等到4月份就变成了1320人，占万科房地产开发系统近1/5的员工。
无论肇始于何时，郁亮和万科高层们已经在下“一盘很大的棋”了。一项事业合伙人制度，短期看可以阶段性拉升股价，使B转H更加顺利，长期看则关系到未来公司控制权的巩固。而项目跟投，跟抵抗门外的野蛮人并没有直接关联，但可以让管理层与公司命运联系得更为紧密。
郁亮赋予了这盘棋在人力资源上的战略意义。“过去万科是职业经理人制度，职业经理人和股东是打工关系，依靠职业精神对股东负责，但从小米等一些企业的经验来看，合伙人制度可能是一种更好的利益共享机制，对股东负责就是对自己负责。”2014年以来，郁亮带领万科团队密集拜访了阿里巴巴[微博]、腾讯、小米等互联网企业。
只是，小米虽然有8个合伙人，但其控制权仍牢牢掌握在大股东雷军[微博]手中，而阿里巴巴的28位合伙人对董事会成员的确定有着绝对控制权。对于暂时只是用股票投资作为利益捆绑的事业合伙人计划来说，究竟能多大程度上增加管理层对万科股权的掌控，以对抗“门口的野蛮人”？
而B转H如果顺利完成，万科在多了一个融资平台的同时，也给海外投资者提供了一个收购的窗口。
别无选择。“如果我们不下决心去变革，野蛮人就在门口敲门了。”郁亮在3个月前的万科春季例会上警告员工们。
君万之争
1994年3月29日，以君安证券为首的股东代表，突然狙击万科管理层，引发了对于股东会与经理层关系、公司治理机制、多元化与专业化等众多激辩。