BDI一周暴涨18% 全球航运业强势复苏?

2017-02-27 15:17:57来源:华尔街见闻
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  波罗的海干散货指数(BDI)连续八天走高,一周内暴涨18%,全球航运业有强势复苏之势。oBL中原财经_中原网·财经频道

  BDI指数被视为全球经济晴雨表,在2016年2月曾跌至历史低点,但随后则上演了长达9个月的强势反弹。当前,BDI指数的走势似乎与去年同期相差无几,不少分析师称,BDI指数将重演去年的大涨之势。oBL中原财经_中原网·财经频道

  东兴证券郑闵钢等称,BDI开启反弹行情,4季度高点有望超1800点。他称,干散货航运大周期复苏条件已经具备。2016年是干散货本轮周期的底部,预计2017年BDI同比上涨33%-63%,中长期上涨空间巨大。oBL中原财经_中原网·财经频道

  其称,首先新船运力的供应将保持低位:oBL中原财经_中原网·财经频道

  (1)干散货交船高峰已过,2017-2018 年的新船交付大幅度下降。当前在建船舶占现有船队比例为12%为历史新低。oBL中原财经_中原网·财经频道

  (2)新船订单仍将保持低位,散货船造船周期在18个月-24个月之间,近期新造船订单的低迷保证了2018-2019年新船交付量仍将继续保持低位,为大周期复苏创造良好条件。当前5 年船龄到二手船价格约为新船价格的一半,船东选择新增运力会以购臵二手船而非订造新船;船舶融资机构减少在船舶领域的投放,新船融资困难。oBL中原财经_中原网·财经频道

  (3)船厂产能大幅下降,在建订单推迟取消情况严重。2016 年干散货船订单交付率仅为52%,相比2015 年下降6%,预计2017 年订单交付率仍将保持在50%-60%水平。中国船厂大幅破产71 家入围工信部“白名单”的造船企业中,已有7家船厂破产,5家船厂重组。oBL中原财经_中原网·财经频道

  美国投行Jefferies分析师Andrew Lee同样指出,韩进海运等的破产可能会令该行业“因祸得福”;oBL中原财经_中原网·财经频道

  从定价态度来看,韩进海运破产,航运业反而会“因祸得福”。原因在于,为了避免运输公司再出现破产,运货商愿意支付更高的价格。不仅如此,集装箱航线可能会更为专注减少损失,或是恢复盈利。oBL中原财经_中原网·财经频道

  另一方面,东兴证券分析师郑闵钢提出,需求情况持续改善,预计2017 年海运需求增速2.2%-2.5%,运力需求仍将稳定增长。其分析道:oBL中原财经_中原网·财经频道

  (1)国内铁矿减产,2016 年1-3 季度国内矿山累计关闭780 加,预计国内铁矿石产量每年下降9%。铁矿石进口比例大幅上升,将对干散货进口需求带来强力支撑。oBL中原财经_中原网·财经频道

  (2)地条钢产能出清超预期。地条钢炼钢的原材料为废钢,原材料替换的作用下地条钢产能出清将促进中国铁矿石进口。2015 年全国中频炉钢厂粗钢产能约1.1-1.2 亿吨,约占总钢铁产能的1/8。按此测算,地条钢产能出清将会带来干散货总需1%-3%的增量。oBL中原财经_中原网·财经频道

  (3)特朗普基建计划将对干散货海运需求带来强烈支持,预计2018 年起将为干散货总需求提供1.5%-2.5%的增量。oBL中原财经_中原网·财经频道

  兴业证券分析师龚里等也看好2017年航运业复苏,其称,当前干散货和集运子行业正处于复苏的前夜,需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转将是2017年运价向上弹性放大的重要条件。结构性的复苏已经启动。oBL中原财经_中原网·财经频道

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