水泥行业迎来"金九银十"旺季 龙头企业业绩不俗
8月全国水泥价格涨幅超过3%，9月又是水泥行业传统旺季，水泥价格反弹趋势明显。受下游市场需求持续改善影响，多地水泥企业库存出现回落。近期华北、东北地区水泥价格出现补涨，周涨幅超过30元/吨。
价格持续上涨
数字水泥网数据显示，8月24日至8月30日，全国水泥市场价格环比继续上涨，周涨幅为0.6%。价格上涨区域主要包括江苏、福建、江西、湖北和河南，上涨幅度在20元/吨至30元/吨。8月以来，国内水泥市场需求持续改善，企业出货多数已达到9成或产销平衡，库存降至合理水平，水泥价格保持上行趋势。
华北、东北地区水泥价格出现了一定程度的补涨现象，前期涨幅较大的华东地区涨幅依然较大。以华北地区为例，近期以北京、天津为首的多地区水泥价格开始上涨。京津唐地区水泥企业价格周内上调30元/吨，高温、雨水天气减少，工程和搅拌站开工陆续恢复，下游需求向好，且外围山东、河南价格均在上调，随着需求逐步好转，各大中小型企业上调价格意愿较强。河北石家庄、邯郸和邢台等地水泥价格趋强，主导企业计划继续推涨价格。
东北地区水泥价格也普遍公布上调。辽中地区水泥企业价格上调30元/吨，熟料和水泥不断南下，企业库存处在低位，部分出现空库，企业顺势推涨价格。当地下游需求比较稳定，企业发货在5-6成。黑龙江哈尔滨地区水泥价格上调后，由于有重点工程支撑，下游需求相对稳定，大企业发货在6-7成。
业内人士普遍预计，进入9月，行业将迎来传统销售旺季，市场供需关系继续向好，价格将不断攀升。“金九银十”传统旺季即将到来，叠加传统基建的复苏，水泥市场行情向好趋势有望延续，预计后期水泥价格仍有继续上涨的可能。
库存创新低
中国水泥网数据显示，全国水泥价格由8月初的412元/吨左右，上升至8月底的426元/吨左右，月涨幅超过3%。水泥价格上涨的背后，是上游产业需求旺盛。随着南方雨季影响的减弱，特别是华东地区、长三角地区雨水减少，基建开工率快速回升，带来需求的集中释放。
分析人士指出，价格上调的原因包括下游需求较好，企业发货达到产销平衡，前期熟料价格上调，部分民营企业刚刚停窑检修完毕，库存较低等。此外，近期出台的一系列基建投资政策使水泥需求得到有力支撑，加之差异化错峰，也推动水泥价格上涨。
下游需求旺盛使得很多地区库存创下历史新低。机构监测数据显示，近期水泥库容比降至57%，创下8年来的同期新低。
华西证券研报显示，全国水泥需求明显恢复，全国平均库存进一步去化至57%，其中长三角地区库存已降至45%-50%。目前，长三角下游水泥价格已逼近或略超2019年同期，第四季度水泥价格的高点或超去年同期。
针对秋冬季节的供给问题，中国证券报记者了解到，近年来，不少地区对错峰限产不再实行“一刀切”方式，只要环保标准达标、给周围提供供暖措施的企业，都可以申请错峰豁免。因此，多数地区秋冬季节的水泥供应较充足。业内人士指出，错峰生产客观上逐渐成为水泥行业效益提升的重要原因。
龙头企业业绩不俗
上半年，18家水泥类上市公司合计实现营业收入1806.21亿元，相比上年同期的1831亿元下降1.35%;合计实现归属于上市公司股东的净利润268.17亿元，相比上年同期的282.87亿元下降5.2%。其中，以海螺水泥、祁连山、万年青、宁夏建材为代表的多家区域龙头水泥股业绩表现不俗。
具体来看，7家上市公司报告期内营业收入同比实现增长，其余11家营业收入出现不同程度下滑。归属于上市公司股东的净利润方面，11家上市公司报告期内实现同比增长，7家出现下滑。11家实现归属于上市公司股东的净利润同比增长的上市公司中，7家上市公司报告期内实现了“增收又增利”，2家则出现“不增收反增利”。
中国证券报记者梳理发现，报告期内，区域水泥价格上涨是业绩实现增长的主要原因。此外，不少上市公司提到积极管控成本端，多举措实现利润增长。
以万年青为例，公司半年报显示，上半年共实现营业收入53.33亿元，同比增长20.64%;实现归属于上市公司股东的净利润6.79亿元，同比增长12.6%。
万年青指出，公司主要从事硅酸盐水泥、商品混凝土以及新型墙材的生产和销售，水泥销售市场以江西为主，向福建、浙江、广东等周边省份辐射，在江西的市场份额一直位居前列。报告期内，公司积极应对原材料价格和市场行情变化，加大原材料供应单位走访力度，扩大直供面，保证原材料直供量，降低采购成本。优化煤炭运输线路，寻找运输价格最低、风险最小的运输线路，降低煤炭运输成本。制定电商采购管理制度，扩大电商平台采购范围和数量，做到应采尽采。此外，上半年公司财务费用大幅度缩减，同比下降超105.15%，主要系优化融资结构及融资利率的下降，融资成本降低。
中国水泥网水泥大数据研究院资深分析师郑建辉指出，二季度水泥行业回暖明显。不管是水泥的需求，还是企业的信心、行业的效益，都有明显回升。尤其是5月，水泥需求创下历史同期最高，6月份产量已接近2.3亿吨。5月、6月产量同比增速都超过6%。下半年水泥需求将进一步释放，全年利润总额有望达到1500亿元，将处于历史高位。