山东神光：六个股值得关注 三股风险需防范
（一）公告点评：达实智能(002421)中标长沙地铁1.38亿元
事件：达实智能中标了长沙市轨道交通2号线一期工程综合监控系统设备采购及集成服务项目，金额13,798.89万元。
神光分析；
1、达实智能是行业领先的建筑智能化和节能服务商。对于新建建筑，公司采用系统集成模式提供建筑智能化及节能服务；对于既有建筑，采用EMC（合同能源管理）模式提供建筑机电设备的节能服务。
2、长沙市轨道交通2号线一期工程范围为望城坡站至光达站，线路全长21.926km，均为地下线。全线共设19座车站，计划2013年10月开始试运营。交货计划时间为2012年5月至2012年12月，随后进行安装调试工作。合同履行期间，业主有权根据工程实际情况调整工期。
3、本项目中标金额约占本公司2011年度经审计营业收入的26.01%。根据项目实施进度，对公司业绩的影响将主要体现在2012年及2013年。按8%的净利率估算将增厚2012－2013年EPS共计0.11元/股。
4、2012年3月拟向中高级管理人员等77人授予303万股限制性股票，授予数量占公司总股本10140万股的2.99%，授予价格为8.71元，有效期4年。解锁条件是以2011年净利润为基数，2012年至2014年净利润增长率分别不低于20%、44%、73%，且加权平均ROE不低于8%、9%、10%。董事长刘磅表示，未来公司还将继续推行股权激励计划。
5、简单估算，目前股价对应11－13年PE为43X、23X、19X，估值较为合理。
（二）公告点评：四方达（300179）预计一季度净利同比增长180%-210%
事件：公司公布2011年度报告和2012年第一季度业绩预告。
神光分析：
1、公司主营业务为复合超硬材料及制品的生产和销售，产品约一半出口。公司是目前国内规模最大的聚晶金刚石(PCD)研发与生产企业，是国内最大、国际第三的聚晶金刚石拉丝模坯生产企业，是国内唯一规模化量产50.8mm刀具用PCD复合片的企业。公司的未来发展规划是形成以复合超硬材料为龙头、复合超硬材料制品为进一步发展的突破口的发展态势。
2、受国际经济景气度下滑的影响，公司传统的欧洲市场客户自身需求大幅下滑，导致2011年公司实现营业收入10,982.47万元，同比减少1.66%；实现归属于上市公司股东的净利润3,558.99万元，同比减少7.49%；实现基本每股收益0.46元。产品综合毛利率为44.43％，较2010年度下降了9.62个百分点，主要原因为公司产品的主要原材料为人造金刚石和合金，占原材料成本70%左右，2010年以来金刚石、合金及顶锤价格持续上涨，加上人工成本的不断上升，新厂房及设备的投入导致的折旧费、调试费增加等因素整体导致综合毛利率下降。
3、受产业结构升级和国家对新材料行业应用的大力推动，复合超硬材料对于传统硬质合金材料的替代效应在机械、冶金、地质、石油、煤炭、石材、木材、建筑、电子信息、航天航空、国防军工、汽车、家电等诸多领域已经明显体现出来，未来复合超硬材料及制品市场需求旺盛，行业将步入快速发展期。
4、公司预计2012年一季度归属于上市公司股东的净利润盈利861万元-960万元，比上年同期增长180%-210%。大幅增长原因有二：一是由于本期销售收入增加；二是由于去年同期根据规定将部分上市费用计入当期损益，导致净利润同比基数较低所致。