短期市场弱势震荡格局难破 或仍延续“冬眠”模式
【“冬眠”蓄势】近期市场持续缩量震荡，重心逐步下移，风险偏好明显回落。由于扰动因素开始增多，活跃资金离场，观望情绪浓厚，热点持续性缺失。短期市场弱势震荡格局难破，或仍延续“冬眠”模式。
近期市场持续缩量震荡，重心逐步下移，风险偏好明显回落。由于扰动因素开始增多，活跃资金离场，观望情绪浓厚，热点持续性缺失。短期市场弱势震荡格局难破，或仍延续“冬眠”模式。
进入12月，市场不确定性上升，负面因素主要集中在事件性冲击和供给压力。事件方面，美联储加息临近，虽然市场已对其有较充分预期，但短期压力不可避免;人民币汇率大幅波动，本周一度跌至5年新低，引发热钱外流担忧，对股市形成扰动。供给压力则更为直接，新一轮新股发行令市场重新面临考验，特别是当前二级市场赚钱难度较大，令打新吸引力提升，此轮新股资金冻结规模预计达到3万亿元左右;另外，管理层在股市三季度异常波动时制定的“大股东减持禁令”将在2016年1月8日到期，届时减持潮可能出现，该预期下一些投资者很可能提前作出反应离场避险。
从热点品种来看， 创业板 估值高企，鉴于上行趋势不明，资金追高意愿下降;而大盘蓝筹股受制经济基本面疲弱以及增量资金缺失，难以持续上攻。改革转型背景下，成长股主角地位难撼，但震荡分化加剧;蓝筹股或受益险资举牌等利好走出脉冲式反弹，但难以持续。因此，短期市场缺乏明显的领涨主线，做多资金更倾向快进快出，浅尝辄止。短炒特征愈演愈烈，也将削弱市场的活跃度和上攻动能。
不过， 利率低企下的资产配置荒令股市具备吸引力，改革持续推进不断催生主题性投资机会。另外，在对跨年和春季行情的一致预期下，资金主动大幅减仓的概率较小，逢大跌买入的意愿相对坚定。因此，市场系统性风险有限，持续大跌的可能性不大，区间震荡仍是主基调。
短期来看，市场降温，资金做多意愿下降，暂时步入消化利空、蓄势休整的“冬眠期”。操作上不宜跟风追涨杀跌，建议控制仓位，轻指数重个股 ，紧跟市场热点快进快出。而从中期角度来看，当前的震荡调整实为春季行情的布局良机，不妨忽略波动，逢低吸纳优质品种，耐心等待利空扰动消化以及增量资金进场打破僵局。