市场连调两日 冷静避免羊群效应
市场连调两日 冷静避免羊群效应
市场在创出反弹新高后近两日持续回调，有偏保守的投资者积极规避风险，赎回基金清仓股票，避免新一轮下跌给资金造成损失，不理智的投资者极有可能跟风操作，市场羊群效应初显。
羊群效应是怎样发生的呢?“羊群效应”是股市的一个明显特征,我国的证券投资基金也存在这样的非理性行为。在基金投资中，个人投资者和基金经理都存在羊群效应。
大部分个体投资者并不具备投资的专业知识，信息不完全以及上班族没有时间分析市场等种种因素的考虑，更容易产生从众心理，而个体投资者的交易占据了交易的绝大多数，导致我国证券市场相对其他成熟市场更易出现羊群行为。另外,信息挖掘成本的存在,也导致一部分中小投资者放弃挖掘信息而追随大的机构投资者,基于信息追随的羊群效应产生。
基金经理具有资产管理权,而并不拥有资本所有权,基金经理与投资者之间属于委托-代理关系,他们的投资行为不是以所管辖的资产增值为目的,而是使自己的业绩排名靠前所得到的报酬和名誉等个人利益最大化。假定市场上存在基准投资者,基于基金经理对个人报酬和声誉的看重,独立判断导致的投资失败会比追随基准投资者的策略导致的投资失败对其报酬和声誉的负面影响更大。所以,各基金经理都会选择追随基准投资者的投资决策,基于声誉和报酬的基金经理间的羊群效应产生。
羊群效应最明显的特征也就是投资者集体追涨杀跌，由于投资者受到专业性和信息限制,面对大量基金产品无所适从,很容易跟随大众和主流信息的价值取向,寻求归属感并节省时间成本。但跟风操作往往具有滞后性，财富效应显现的时候往往也是净值高点，所以投资者要保有自己的理智判断，梳理明确的投资目标，准确分析自身的财务状况和风险偏好，把握正确选择基金的要点，认真分析基金经理、基金类型、过往业绩、基金公司经营管理、整体投研实力等。正确选择基金，正确分析持有的亏损基金。俗话说，真理往往掌握在少数人手中，物极必反，建议投资者们摆脱“羊群效应”,充分考察市场环境和投资标的,做到知己知彼,成为一个理性投资者。