国债期货以历史性涨停回应国海认账
国海证券“假章门”打破了传统债券代持的和谐局面，此前国海证券公告称张扬是冒用国海证券的名义进行交易，用的印章是私刻的，让廊坊银行代持的债券出现亏损，国海对此拒不承认。周末，20多家机构齐聚北京逼问国海证券，国海证券没有给出答案，12月20日深夜11点过，在监管层的强力撮合下，一场市场信用风险正式消解：国海认账200亿代持债券，与20余家涉事金融机构达成和解。
国海证券早间公告称，与伪造印章私签债券交易协议事件相关事涉机构达成共识，公司认可与各方的债券交易协议，愿意与各方共同承担责任，同时将依法追究相关个人伪造公司印章的刑事责任。国海证券“假章门”尘埃落定，央行出手释放流动性，期债暴涨，5年期债合约TF1703和TF1706涨停，10年期债逼近涨停。
“债券代持”是指在不转移实质所有权的情形下，请他人代其持有债券的业务。它并不是一个标准金融术语，而是一项由市场自发形成，目前处于灰色地带的业务。如果国海此次不认账，它碾压的是市场对于非银机构代持以及回购等交易行为的信任，为此银行收紧了对非银机构的资金融出。在缺乏流动性的情况下，非银机构不得不变卖资产，导致了债市的进一步下跌。甚至有可能出现代持业务瘫痪，引发债市整体的信用风险。
近年来“债市反腐”等一系列事件已经将债市进行一轮洗礼，目前的大部分代持不可能偏离市场，是对市场良性发展的一个良性补充。但是，国海证券此次事件是正常代持业务的异化，它暴露出当下市场需要一个法律的指引。同时，监管机构针对这次事件对非银市场流动性所带来的冲击，不会坐视不理，必要时候应该会出手维持金融市场的稳定
壹佰金专业分析师认为，恐慌情绪正逐步退潮。央行投放流动性缓释，旨在去杠杆而非人为制造钱荒，债市初现企稳迹象。国海证券“假章门”事件尘埃落地，市场情绪或逐步平复。随着短期流动性逐步恢复向好，机构注意力多转向跨年，因市场需求仍旧旺盛，料跨年资金价格仍难有回落。